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修正與補遺(一) for 政治＋經濟＋基本面＋歷史事件＋國際局勢....,綜合起來就等於股價K線！！！

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Report for 哲暘兄 20210323

(1) 美國經濟—全球最大的一張信用卡

寒竹旅美學者、復旦大學中國研究院研究員，《中國力》

2011-10-10 15:07:51

來源：中國力研究中心

如果用傳統經濟學的觀點來看美國經濟，很多人都會不由自主地產生一種困惑。從一方面看，美國是世界經濟體系中的巨無霸。2005年美國的國民生產總值達到12萬4,866多億，相當於整個歐盟的國民生產總值，在全球生產總值中所占的分額超過了四分之一。在全球五百強大企業中，美國擁有176家。其中，前100家超強大企業中，美國獨佔34家。在全球品牌500強中，美國幾乎占了一半，有249個品牌，其中前六名頂尖品牌全是美國擁有。在資本市場，2005年，全球的資本流動大約有70%流進了美國，每個工作日有26億美元流入。在消費領域，三億美國人構成了全球最大的國內消費市場。美國每年人均能源消耗量是全球平均水準的９倍，溫室氣體排放量是全球平均水準的８倍。這些基本事實說明，美國實實在在是當今世界無人可比的經濟巨人。但在另一方面，美國經濟又像是建築在沙灘上的虛幻神話。2005年，美國的經常項目收支赤字約為8000億美元，接近GDP的7%。政府債務高達8.2萬億，其中，國際債務達2.177萬億美元，是世界上最大的債務國。2005年，美國公民個人可支配收入的儲蓄率已經低於0.2％。在國際貿易方面，2005年，美國的商品貿易和服務業的進出口逆差達到7258億美元，創歷史新高。從這些資料看，美國經濟很像是全球最大的泡沫，隨時都可能破裂。

美國經濟究竟是巨人還是泡沫，這個問題已不能簡單由傳統經濟學來回答。近二十年來，世界經濟發生了深刻的結構性改變，而美國在這場全球經濟的變化中利用自己的國勢抓住機遇走到了最前列，在二十年左右的時間裏完成了一場深刻的變革。今天的美國經濟已經完全超出了傳統經濟學的範疇。美國經濟實際上已成為全球最大的一張信用卡。

（一）走出佈雷頓森林體系後的新方向　

美國對全球經濟的主導地位始於二次世界大戰結束前夕建立的佈雷頓森林體系。在第二次世界大戰中，由於美國得天獨厚的地理位置和強大的產業力量，美國經濟實力在戰爭中急劇增長。從1941年3月11日到1945年12月1日，美國根據“租借法案”向盟國提供了價值500多億美元的貨物和勞務。黃金源源不斷流入美國，美國的黃金儲備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲備的60%，同時美國也成為世界最大的債權國。而一度作為國際貿易結算主要貨幣的英鎊隨著英國經濟的衰落已不能維繫全球經濟體系。在這種歷史條件下，1944年7月，全球44個國家在美國新罕布什爾州的佈雷頓森林召開聯合國與聯盟國家國際貨幣金融會議，建立起戰後資本主義經濟的新體系。這個體系由關貿總協定、世界銀行、和國際貨幣基金組織三大支柱構成，實質是建立起一種以美元為中心的國際貨幣體系。各國確認1934年1月美國規定的35美元一盎司的黃金官價，每一美元的含金量為0.888671克黃金。這就是所謂美元含金量的由來。

佈雷頓森林體系在戰後二十多年的時間給全球經濟的發展提供了一個相對穩定的構架，西方各國在這個體系下都完成了戰後經濟的復蘇並走向繁榮。但是，這個以美元為中心的世界貨幣體系到了上個世紀七十年代初已難以再繼。日本、西歐在六十年代經濟的騰飛縮短了西方各國和美國在經濟上的距離，美國的黃金儲備在六十年代末已跌落到世界黃金儲備的三分之一左右，再加上越戰的拖累，美國經濟開始顯得步履艱難。1971年，美國從19世紀末以來一直保持的國際貿易順差首次變為逆差，美元開始處於風雨飄搖之中。美國已經再難以同樣的傳統方式領導全球資本主義經濟。從1971年起，世界各國拋售美元成風，佈雷頓森林體系確立的美元與黃金掛鈎的政策面臨著崩潰。在這種嚴峻形勢下，尼克森政府痛下決心，於1973年2月12日宣佈美元貶值，每盎司黃金兌換42.22美元，徹底放棄了美元與黃金掛鈎的基本政策。

在佈雷頓森林體系崩潰後，整個資本主義經濟體系出現了一個摸索期。日本和西歐在自由浮動匯率制下，為了增強本國商品在世界市場上的競爭力，都競相貶值本國貨幣以增加出口。美國面臨日本和西歐的競爭壓力，在開始的六七年裏，也和日本西歐一樣，通過本國貨幣貶值來使自己的產品具有競爭性。但是，美國在這場價格競爭中卻難以取得優勢。日本西歐為了競爭，率先把製造業轉移到發展中國家。美國僅靠美元貶值還是難以與之競爭。由於找不到一條合適的路，美國政府在七十年代後期陷入美元不斷貶值，利率不斷升高了的困境。但從雷根政府開始，一批經濟學家精英開始摸索出一條看似危險，但實則有效的新路子，這就是以Arthur Laffer和Robert Mundell為代表的供應學派（Robert Mundell是1999年的諾貝爾經濟學獎獲得者，也是歐元之父，後來對自己在八十年代的經濟思想作過修正）和以Milton Friedman為代表的貨幣學派（Milton Friedman是1976年的諾貝爾經濟學獎獲得者）。這群經濟學家給雷根政府提出了一套新的經濟政策，即在各國一片貨幣貶值的行動中逆勢而行，建立強勢美元，通過美元的強勢來吸收全球資本來支撐美國經濟。同時，降低稅收以促進國內的經濟發展。這種強勢美元和低稅收的政策開始改變美國經濟的面貌。從八十年代初起，美國開始用強勢美元來吸納全世界的資本，再用流進美國的錢購買世界各國的商品供本國消耗。各國生產商家通過出口商品到美國賺了錢，再把錢換成美元輸出給美國。美國儘管財政赤字越來越多，儘管貿易逆差越來越大，但美國政府，美國人並不缺錢，各國的資本被美國的強勢美元所吸引，源源不斷流進美國。自1982年起，美國從國際資本淨輸出國轉為淨輸入國，國際資本流入規模開始逐年增長。

雷根政府的強勢美元和低稅收的政策從八十年代起開始把美國經濟引向了一條新的道路。這條道路抓住了資本主義經濟的核心：金錢。製造業也好，貿易逆差也好，產業空洞也好，這些都不重要。重要的是資本實際上掌握在誰的手裏。而資本的掌握在於貨幣的控制權。誰掌握了世界的主導貨幣，誰就能讓世界各國的金錢源源不斷地流進自己的金庫。世界各國看似蓬勃的製造業，興盛的出口貿易不過是在給掌握了世界貨幣控制權的金元帝國打工。不僅發展中國家成為了美國的生產車間，就連日本，西歐也開始以不同形式成為美國的打工仔。

但是，從美國在佈雷頓森林體系崩潰後的摸索和發展來看，雷根政府的強勢美元政策只是一個在經濟動盪時期的臨時藥方。雷根政府在走出這條新路時，國力尚不夠強大。從美國內部看，經濟剛剛開始從七十年代的滯張中復蘇過來，從外部看，還有蘇聯帝國的強大壓力。所以，由雷根政府採納的強勢美元“吸金大法”雖為美國找對了方向，但卻無法從根本上改變高利率，高利息。在當時的條件下，沒有強勢美元，全球資本就不會流入美國。但強勢美元無法解決的兩高政策對美國國內經濟卻是有巨大殺傷力。銀行的高利率使得資本市場的資金缺乏，股市發展受到嚴重制約。國債的高利率使得美國在海外投資的實際獲利大大地減少。強勢美元政策雖然使全球資本流入美國，但美國在資本市場上的有限獲利仍不能和美國政府的財政赤字和債務相平衡，流入的資金也大多進入了商業銀行和房地產。所以，到八十年代後期，美國政府的強勢美元“吸金大法”開始逐漸顯露出其弊端。美國經濟開始出現階段性衰退，房地產也大幅度滑落。

但是雷根經濟學的基本方向，即不和世界各國作同類商品的價格競爭，而是以吸進各國資本為終極目標，確實為美國找到了佈雷頓森林體系崩潰後的新方向。其缺陷是強勢美元的方法無法長久。萬事無兩全，雷根經濟學在八十年代末實際上已經進入兩難境地。放棄強勢美元政策，全球的資本輸入將會放緩或停止，國內資本也將會大量外流，政府可能會因為巨大的預算赤字沒有資金填補而無法運轉，同時政府也可能會被現有的國內外債務壓垮。但是，繼續強勢美元政策則無法徹底解決高利率和高利息的問題。最終，資金只能屯積於商業銀行和不動產，華爾街資本市場無法充分發展，從而導致新型企業缺乏資本的啟動，老舊的企業缺乏資本進一步擴張，經濟最終會走入死胡同。走出了佈雷頓森林體系後，美國政府找到了吸納世界資本的新方向，但僅僅依靠強勢美元政策，仍然使美國經濟面臨著巨大困境。

（二）從強勢美元到以國勢吸納全球資本

但是，天佑美國。美國這個國家在很多方面，很多時候都是特別的幸運。在1991年，世界上接連發生了兩件影響了世界發展方向的大事，幫助美國走出了這個兩難境地。一個是在東歐共產黨國家聯盟崩潰的基礎上，蘇聯帝國徹底崩潰；另一個是美國得到聯合國授權，率領各國軍隊把伊拉克從科威特驅逐出境。前者使得美國在實力上再無匹敵的對手，後者使得美國戰後首次在軍事上、道義佔據了全球的制高點，真正成為世界領袖。美國在全球的威望頓時如日中天，美國成了世界上最強有力、最穩定、最安全、最可靠的國家。全球資本市場向美國的流入開始大量增加。正處於進退兩難的美國政府立即抓住機遇，在吸納全球資本的同時，開始有節奏地一點一點降低銀行利率和國債利息。但此時的全球資本實際上已經沒有其他更好的選擇，儘管美國不斷降低利率和利息，美國畢竟是世界最安全的資本市場。到了2000年，美國利率和利息的兩高實際上已經變成了兩低，但全球資本仍然義無反顧地不斷流進美國。低息和低利率使得美國經濟終於進入了一個良性迴圈。雷根政府以來的“吸金大法”繼續成為美國政府在九十年代後的基本經濟政策，但此時的美國已不是以高利率和高利息來吸收世界各國的資本，而是以美國在全球不可挑戰的強勢讓全球資本在低息的條件下源源不斷為美國經濟輸血。低利率、低利息既使美國在全球的資本收益大大增加，同時也大大推動了華爾街的資本市場。九十年代開始，美國股市再次起飛，充足的資本和高科技的起飛相輔相成。新興企業在充足的資本支持下如雨後春筍。老企業的兼併和擴張也越來越頻繁。後來雖幾經波折，但美國經濟的強勢到了上個世紀末已遠遠領先全球。

到了二十一世紀初，美國經濟的這一轉型已基本完成，美國終於在佈雷頓森林體系崩潰後找到了一條新的建立世界霸業的道路。不跟黃金掛鈎的美元在今天仍然扮演著世界經濟的主導角色，而且美國經濟比在佈雷頓森林體系時更為強勢。美國通過控制全球資本市場，實際上已經控制了全球經濟，成為全球經濟的主軸。二十世紀八十年代以來，美國一直是世界上最大的資本輸入國。1995年美國資本淨輸入占全球33％，2000年上升到61％，2005年進一步上升到70％。美國手握全球70%的可用資本，財大氣粗地在全世界投資和採購各國商品，使美國一直保持全球最大的一個統一消費市場。世界各大商品出口國也都不由自主把美國看成是自己最大的買主，儘管這個買主口袋裏的錢是從自己手中借來的。在市場經濟中，顧客就是上帝。在全球化的經濟體系中，美國實際上已經一步一步變成了各國生產廠家的上帝。在這場經濟遊戲中，債權人依賴于債務人，欠錢的人成了真正的老大。不少國家和生產廠家已經把接受美國的訂單，向美國出口看成是自己生存和發展的機會和希望。

另一方面，由於擺脫了雷根政府時期高利率、高利息對經濟發展的制約，美國在資本市場中完全如魚得水。表面上看，美國政府的對外債務高達2.177萬億，但美國的國債利率平均只有5%左右。而美國企業在海外投資的平均收益率為10.1%，其中在中國的投資回報率高達19.2%（2004年資料），二者幾乎相差一倍。美國政府向國外借錢越多，對國內稅收的依賴份額就越小，稅率就越能保持低下，從而促進美國企業的發展和擴張，促使美國企業有充裕的資本到海外投資賺取更高的利潤。美國政府的國際債務固然高達2.177萬億，但美國企業在海外的投資也大致接近這個數字。美國政府以自身的信譽承擔債務，讓民間企業擁有更多的資本用於發展和投資獲利。截至2004年止，美國的對外投資總額為2.1萬億美元，豐厚的投資利潤最終還是流回了美國國內市場。只要美國企業能夠獲利發展，只要美國民間經濟繁榮，美國政府的債務就無法對經濟的總體發展構成威脅。

美國通過資本的強勢掌握全球資本市場，使得國際貿易中的順差和逆差的實際意義也發生了根本性的改變。按照傳統經濟學的觀點，對外貿易逆差會使舶來品替代國產貨，會侵蝕美國的製造業和就業機會，最終會造成經濟的巨大衰退。但根據美國著名智庫加圖研究所貿易政策研究中心（Center for Trade Policy Studies, Cato Institute）主任丹尼爾?格瑞斯沃德（Daniel Griswold）最近的研究表明，美國貿易赤字的消長與經濟增長率的高低成正比。自1980年以來，美國GDP增長最快的5個年份中，有4個也是美國經常項目赤字增長最快的年份。自1980年以來，在經常專案赤字縮小的年份，平均經濟增長率僅為1.9%；而在經常項目赤字溫和增長年份和迅速惡化的年份，這一數字分別為3.0%和4.4%。格瑞斯沃德本人並沒有對這種經濟現象作出理論上的解釋，但如果我們從資金、消費和市場的關係來看，這三者是有密切關聯的。如果美國從世界各國得到的資本越多，向國外採購的商品量就會越大，貿易赤字也就會越來越高。但不斷高漲的貿易赤字同時也不斷地用增加的進口商品來擴大美國的國內消費市場。通過這種借錢購貨的方式，美國國內消費市場的餅越做越大，市場也就越來越繁榮。美國以三億人口竟然構成了全球最大的單一消費市場。消費市場的繁榮則反過來刺激國內經濟，推動服務業和一定領域的製造業蓬勃發展。在1995年至2003年間，美國儘管財政赤字和政府債務不斷攀升，國際貿易逆差不斷擴大，但美國的生產率增速平均約為4％，遠遠高於日本、英國、德國和加拿大等發達國家。

（三）美國經濟成為全球最大的一張信用卡

行文至此，讀者仍有兩個疑問：美國憑什麼能夠讓70%的世界資本流入國內，其他國家能嗎？另外，如果以上論述為實，美國經濟究竟是不是建立在債務沙灘上的神話呢？美中兩國都有相當一批經濟學家對美國的赤字經濟感到嚴重擔憂。美國國際經濟研究所的高級研究員威廉.克萊恩在他《債務國–美國》(The United States as a Debtor Nation: Risks and Policy Reform, by William R. Cline, 2005)一書曾指出，美國從1970年代的最大債權國到2004年成為世界最大的債務國。美國的貿易赤字和外債日益增長，同時個人儲蓄下降以及政府財政赤字上升等各種因素造成的收支不平衡將會給美國經濟，乃至世界經濟，特別是發展中國家的經濟帶來風險。另外，2001年的諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格利茨在他著名的《喧囂的九十年代》（The Roaring Nineties, by Joseph E. Stiglitz, 2003），羅伯特. 希勒在他那本那本《非理性繁榮》（Irrational Exuberance, by Robert Shiller，2000 ）暢銷書中，都試圖揭示出美國經濟繁榮的虛假性和泡沫性。在我看來，這些經濟學專家確實是深刻地從經濟學角度揭示出美國赤字經濟模式的危險之處，但是美國今天的赤字經濟已經進入一個非常特殊的階段。事實上，今天的美國經濟已經演化成一種信用卡式的經濟模式，美國經濟已經成為當代世界經濟中最大的一張信用卡。要真正理解美國經濟的本質，不得不超出純經濟的範圍。

任何一種經濟現象都不是孤立於社會之外，都是和政治、軍事、文化、科技緊密相連的。僅僅在經濟領域內思考難以識得廬山真面目。美國能夠成為全球資本的主軸，能夠幾乎隨心所欲地運用全球資本，能夠借錢生息，借雞下蛋，能夠讓全世界為自己打工，完全由美利堅帝國獨一無二的特殊實力和地位、文化和信譽所決定。除了美國，目前世界上沒有一個國家做得到。美國這張巨大的信用卡有著自身堅實的信用基礎。

如上所述，美國在佈雷頓森林體系崩潰後找到新的方向始於雷根政府。但在雷根時代，美國的國勢並不如今天強大。在雷根上臺前，美國與蘇聯在軍事爭霸上並未取得上風。而敗退越南後，美國在全球政治軍事較量中實際上處於劣勢。雷根上臺後雖找到新方向，但卻沒有足夠的實力，不得不用高利率、高利息來吸引全球資本。但是，雷根政府看到了根本的一點，這就是軍事力量作為一個國家的實力支點的重要性。雷根政府在經濟不振、財政赤字的困難條件下，把擴大軍備作為一個基本國策。很多人只聽到了雷根政府重振軍備是為了對抗蘇聯邪惡帝國的口號，而沒有看到雷根政府也是在給美國新經濟建立新的支點這一隱蔽的一面。從二十世紀八十年代起，美國軍費開支急劇增長。九十年代初，蘇聯崩潰，海灣戰爭結束，美國牢牢地坐穩了世界頭號軍事大國的寶座，美國在世界上已無任何軍事危脅。但是，美國的軍事力量繼續攀升不已。這時，龐大的軍事力量已不是僅僅用來保衛和平，而是要塑造一個不可戰勝的巨人形象。

根據北約國防部長會議2005年6月9日公佈的一份軍費開支表顯示，２００４年美國的軍費總開支達到４６２０．９９億美元，北約其他２５個成員國的軍費開支總計也只有２４６９．７５億美元，只占美國軍費支出的５３％左右。另外，根據世界上最權威的瑞典斯德哥爾摩國際和平研究所2005年度的《世界軍備與裁軍年鑒》的資料，美國在２００５年的軍費開支占全球軍費開支的４８％，幾乎是世界各國軍費總開支的一半。從人均軍費開支來看，美國高達1,604美元，是世界人均軍費開支的9.3倍，竟超過了四面楚歌、最有戰爭危機感的以色列。美國用龐大的核武庫、在全球遊弋的１２艘航空母艦、世界各地的駐軍給自己塑造出一個從羅馬帝國以來最強大的帝國形象。舉目世界各國，美國本土成了世界上最安全、最沒有戰爭風險的國家。世界上沒有一個國家有能力在軍事上向美國挑戰。這是美國在和平時期建立世界上最龐大軍事力量的根本原因。美國的安全和不可戰勝是全球資本即使是低息也要流入美國的一個重要條件，也是許多仇視美國的國家包括一些中東的穆斯林國家也不得不把資本投入美國的根本原因。因為對於資本來說，風險和利潤一樣重要。懂得了這一點，也就明白了美國為什麼要打在政治和軍事上都沒有必要的伊拉克戰爭。這場耗資巨大的戰爭並不僅僅是出於意識形態，也不是僅僅為了石油。美國是要在9.11受創之後在全球打出自己的威風和不可戰勝的形象，打掉膽敢向美國權威挑戰的薩達姆。美國為伊拉克戰爭付出的消耗和全球流入美國的資本完全不能同日而語。全世界每個工作日有２６億美元的資本流入美國。為了保持美國強大的形象，為了讓美元仍然源源不斷流入美國，伊拉克一戰耗資雖大，從經濟上來看還是值得的。至於後來陷入泥潭，那是布希政府在技術上的錯誤，另當別論。　

如果說舉世無雙，不可挑戰的軍事力量是美元帝國的堅硬基石，那麼美國充分自由的經濟制度、穩定的政治制度、專業的金融管理和服務、良好的商業環境則是吸引全球資本的軟力量。經歷了兩百多年的美國民主制度是目前世界上最穩定、但又最有效率的政治制度之一。相對于歐洲諸國類似的民主制度，美國的聯邦政府在行政管理和對經濟的宏觀調控方面要有效得多。從金融機構的發展看，美國的幾大投資銀行，像Goldman Sacks, Morgan Stanley, Merrily Lynch等已經完全不同于傳統意義上的綜合性商業銀行，這些投資銀行在資本的投資和管理的專業方面已遠遠走在歐洲和日本的前面。2004年，美國金融市場規模相當於全球的32％，股票相當於全球的44％，債券相當於全球的40％，美國證券市場市值相當於西方七國證券市場總量的60％。此外，美國投資銀行占證券市場業務份額的70%以上，美國金融機構在全球金融創新中長期居於領先地位。世界各國的大公司無論是在上市、兼併、財產管理方面，大都把華爾街和美國的投資銀行作為首要考慮的對象，紐約已成為名符其實的世界金融中心。此外，從整個商業活動的大環境看，美國完善和獨立的法律制度、有效的執法能力、自由寬鬆的商業條件在世界上都是首屈一指。根據世界銀行的多次統計調查，全球最易於商業活動國家的指數顯示，美國多年來一直排在前三名。美國這些強大的軟力量是吸引全球資本流入的核心。

美國經濟能夠成為全球經濟的主軸，能夠讓世界各國資本源源不斷流入，優秀的高等教育系統和領先全球的科研能力是一個重要的因素。美國立國只有兩百多年，但擁有世界上最龐大、最優秀的大學和研究所系統。這使得美國在戰後半個多世紀在科學技術領域一直領先世界各國。截至2005年，美國一共有282位諾貝爾獎獲得者，美國人口占世界人口總數的比例不到5％，獲得諾貝爾科學獎的人數卻占全球獲得該獎人數的70％以上，這是世界上其他國家難以企及的。這就是為什麼美國不斷的把各種製造業外包到發展中國家，而不擔心經濟的空殼化，因為美國仍牢牢地掌握著大多數重要行業的核心技術。美國能夠在全球五百強中擁有176家企業，能夠在全球品牌500強中擁有一半的品牌，說明美國仍掌握著生產和科技發展的核心和方向。在經濟活動中，只要誰掌握了核心技術，誰就能獲得壟斷利潤。而利潤的高低則決定了資本的流向。世界各國資本源源不斷流進美國也就成了一個正常的經濟現象。

綜上所述，美國今天在世界上獨一無二的超強國勢造就了美國經濟這張全球最大的信用卡。這是當今世界各國難以望其項背的。美國的經濟在本質上演化成了一種借貸經濟。美國通過自身強大的軍事力量、專業的金融服務和管理、穩定的政治制度、獨立而完善的司法制度、領先全球的研究和科技力量，向世界各國政府和資本市場借錢貸款，然後用借來的資本在海內外進行再投資而贏利，用超前消費的方式刺激國內消費市場，整個經濟活動就像消費者使用信用卡一樣，只要消費者的信用記錄良好，消費者就可以通過向信用卡公司借貸消費，如果借貸者能按時還清最低償還額，信用卡公司就會不斷地把款項借貸出去。美國在佈雷頓森林體系崩潰後，經過了二十年左右，終於在全球建立起了自己的信用經濟系統，並且成功地運用這一信用經濟系統操縱了全球經濟。世界各國既是美國的債權人，也是為美國服務的信用卡公司。各國擔心的不是美國還不出錢來，而是擔心美國不刷卡，不消費。而美國刷卡越厲害，消費越多，各國放債人的經濟也就越發展。在這個意義上，債權人和債務人的主客位置已經發生了異化和顛倒，不是美國依賴於各國經濟，而是各國經濟依賴於美國。作為全球最大的一張信用卡持有者，美國用自己得天獨厚的條件、強大的支付能力和良好的信譽掌控了世界經濟，並且把世界經濟緊緊地綁在了自己的身上。

眼下，世界各國面臨美國經濟這張巨無霸的信用卡早已陷入了兩難境地，離開美國經濟這張信用卡，全球經濟將會陷入全面的衰退和蕭條，但美國經濟這張信用卡一旦刷爆，全球經濟一定會陷於崩潰。如何讓美國把這信用卡不斷地有理性地刷下去，是世界各國需要考慮的一個重要經濟問題。而美國作為全球最大一張信用卡的持有者，所考慮的問題則是如何把這張卡的信用額度運用到最大限度，如何最大程度地從經濟全球化中獲得最大的利益。至於這張信用卡何時刷爆，目前還無人能預測。

2006年11月1日

美國經濟—全球最大的一張信用卡-寒竹 (guancha.cn)

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塵緣與八月桂花香：

這是寒竹先生於2006年11月1日所發表的文章，他說：『至於這張信用卡何時刷爆，目前還無人能預測。』，結果2008年發生全球金融海嘯。

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(2)台北京觀察站：人民幣匯率決定中國下一步命運

范疇 2016年09月19日 07:02:00

雖然貨幣還未接軌，但在實體經貿上中國已經幾乎完全嵌入了國際體系。驟然的人民幣匯率失控，必將導致實體經貿的失控，這不是中國甚至世界能夠承受得起的。因此各國政府，並不希望看到人民幣匯率失控，這從八月份的內華達世界央行會議，以及剛剛才過去的杭州G20會議中，都可察覺。中國經濟失控的後果，美國前財長鮑爾森在回憶錄中說得最清楚：那些一直唱衰中國經濟的人，最好開始祈禱他們的預言不會成真；一旦中國經濟垮台，對世界的衝擊是無可預估的。

有了各國政府的共識，我們還需要擔心人民幣匯率失控和隨之而來的經貿失控嗎？絕對的需要，因為，當下漂浮在地球上方的貨幣游資總量，早已和實體經濟脫節，成為了一個具有自由意志的怪獸，不受任何政府的節制。2008年的所謂金融危機，就是這隻怪獸的一次發威，西方各國政府拿出了吃奶的力氣才聯手暫時壓下怪獸，不料以社會主義自豪的中國，為了證明大國已經崛起，竟然率先於資本主義國家，硬是量化寬鬆（QE）了四兆人民幣，大搞超英趕美的各種遊戲，為資本主義政府緩了一口氣。接著，西方國家也開始「QE、QE、再QE」，更加養肥了2008年的那隻怪獸，直至今天祭出前所未聞的負利率政策，都傷不到怪獸一根毫毛。這隻怪獸現在有多大呢？有報導說是200兆美元，也就是美國GDP的十倍還要多。不要說各國央行和財政部因為利益不同而難以聯手，即使奇蹟發生，各國政府聯起手來，都未必能夠和此怪獸角力。對於人民幣的貶值難題，各國政府雖然態度上關懷，但也只能自求多福，事態若出現不可收拾，各國大概也只能「樹倒猢猻散」。

毛躁的大國崛起

放鬆銀根，始於美國，美其名的本意是刺激實體經濟、刺激消費。然而，在金融業的邏輯下，錢若被放任，總是會往更容易賺錢的方向走，也就是房市、股市、乃至所謂的衍生性金融商品。2008年，本應是西方金融走過頭、足以澈底反省的一次機會，但陰錯陽差的重施故技、越陷越深。回過頭來看，中國在2008年並沒有必要表現得「比資本主義更資本主義」，北京奧運剛剛才結束，也沒有必要毛躁的再表演一次大國崛起。但現在說這些都是馬後炮了。

以上為摘錄，全文詳：

http://www.upmedia.mg/news_info.php?SerialNo=4258

(3)道瓊指數長達百年的超級大循環波(Supercycle)走勢圖

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塵緣與八月桂花香：

(1) 美國帶領下的歐美發達國家的全球經濟合理極限是道瓊指數13,930 ~ 6,507區間，或曰11,722 ~ 7,591區間。

(2) 歐美發達國家人口占全世界人口之比率為12％。

(3)若一帶一路於50~100年後完成，道瓊指數預估將達到116,038 ~ 54,252區間，或曰97,683~63,258區間。

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(4) 美國的驚天龐氏騙局

李憲宇

（17）金融戰、貿易戰、貨幣戰之美國驚天龐氏騙局：總結，美國從2008年到2018年，這十年當中，道瓊工業指數從6400點漲到23000點，漲了3.6倍，納斯達克指數從1270點漲到6584點，漲了4.18倍，美國不動產也漲了4倍，可是美國的GDP僅從 15.41兆，增長到19.92兆，僅成長29%，這就是美國預製的驚天泡沫及驚天龐氏騙局，終於明白，美國一再一再升息，及操作護盤美國股票一再上漲的假象，並且蠻橫發動對全世界貿易戰及蠻橫製造對歐盟及伊朗制裁等世界級風暴，實係精密算計，三種組合拳，目的就是要引誘全世界資金進入美國套利及避險，進入美國接盤已呈泡沫的股票、債券及不動產，而美國華爾街金融大鱷下一步棋，就是讓泡沫破裂，大殺四方，連自己的美國同胞也不放過，最後一步棋，則是翩然以救世主的姿態出現，再印鈔發行到美國及全世界，進行貨幣寬鬆，抄底購買已跌到地板價的股票不動產。美國共和黨大老保羅在貿易戰初期的預測『美國股市有50%以上的泡沫』，這不但不是危言聳聽而且相當保守，按照筆者在【中美貿易戰大檢驗、大盤點、大棋局】分析的1-34點分析，美國連科技戰都敗，很多技術都已經過時，美國股票跌50%~60%是合理的，截至2018年12月25日這一天僅跌21%，應該還有29%到39%的下跌空間。崇洋的台灣人，不信的話，可以搶入美國股市、債市、不動產，繼續擁抱美國。美國的陰謀究竟會不會得逞？取決於，投資人夠不夠笨，也取決於中國手上到底擁有多少美元及類美元的等值籌碼？查，包含中國持有的美債1.2兆美元，如果中國手上擁有 3.3兆美元可資動用（從貿易順差而來，也從發行中國擔保美元計價債券而來），且人民幣現在也是世界貨幣，用人民幣收購他國資產也可行，那麼美國要進行抄底檢便宜貨的時候，中國就可以搶在美國之前半路截胡，事實上，中國已經搶在美國進行貨幣寬鬆之前，以低廉價格，收購被美國搞到即將破產的美國公司、歐洲公司、亞洲公司及南美洲公司、港口、碼頭、礦山，此謂螳螂捕蟬黃雀在後，美國對中國恨到牙癢，除了以國安理由禁止美國境內公司被中國收購之外，除了阻止希臘、阿根廷、薩爾卡瓦多等等國家繼出售機場、港口及國營事業股份給中國之外，沒輒就是沒輒，中國適時提一帶一路的燒錢擴充地盤戰略，正可反剋美國的龎式騙局。總結，中美兩國的世界大棋局博奕，美國敗。

其他全部事實真相，請詳筆者著作「中美貿易戰大檢驗、大盤點、大棋局」共34點分析分析，網頁連結

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=2327782077455964&id=2327116860855819

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塵緣與八月桂花香：

＜一＞李憲宇先生的看法很有意思：

＜二＞美國精心策畫的【龐氏騙局】給武漢肺炎（2019年冠狀病毒疾病，COVID-19）破了局！！！

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(5)G20救市將砸5兆美元金融海嘯來最大規模

2020-03-28 02:18 經濟日報 / 國際中心／綜合外電

20國集團（G20）領袖26日表示，將「不惜一切代價」對抗新冠肺炎疫情，並將共支出5兆美元，對抗疫情對經濟的影響，幫助加快復甦，這也是G20成員國自金融海嘯以來，所承諾的最大規模協調刺激措施。

G20領袖在召開視訊峰會後發表聲明表示，各國承諾盡一切努力、動用所有可用的政策工具，把新冠肺炎造成的經濟與社會傷害降到最低，並且恢復全球成長、維持市場穩定、強化韌性，「病毒不分國界，我們強力承諾建立聯合陣線，對抗（新冠肺炎）這個共同威脅」。

G20表示，正向全球經濟挹注5兆美元，「我們將繼續推動大膽且大規模的財政支持，這次回應措施的強度與規模將讓全球經濟回歸常軌，為保護就業與成長復甦建立強大基石」。白宮顧問康威說，各國領袖也討論了降低對全球供應鏈的干擾及保護勞工方式。美國眾議院27日也將表決規模2兆美元的刺激經濟法案，力拚最晚在28日前通過。

美國總統川普27日也與中國大陸國家主席習近平「熱線」，兩人承諾將攜手對抗疫情，暗示雙方不斷升高的緊張關係出現緩和。川普說：「剛和中國的習主席進行非常愉快的對話，中國已經歷且非常了解此病毒，我們正密切合作，致上敬意！」

中國大陸外交部26日則說，中方正在實施規模3,440億美元的措施對抗新冠肺炎，整體而言，中國大陸已支出約人民幣1.2兆元對抗疫情，還將實施規模約人民幣1兆元的減稅政策。

在此同時，世界銀行總裁馬爾帕斯表示，正在敲定規模1,600億美元的疫情紓困方案，將在未來15個月內提供這些資金，以幫助保護貧窮與脆弱國家，並支持中小企業。

https://udn.com/news/story/6811/4449650

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塵緣與八月桂花香：

世界各國還是以印鈔票的方式來救市與救經濟！！！

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(7) 【全球政經周報】20210213 年後台股怎麼看！「台灣房地產」泡沫化？馬凱教授的真心話｜中天財經頻道

觀看次數：730,079次

•首播日期：2021年2月13日

https://www.youtube.com/watch?v=nV-txepLkCo

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塵緣與八月桂花香

(1)13:20~15:50這一段,馬凱教授說明了何時會再度產生金融危機！！！！

(2)電動車概念股極需注意,我想找電動車概念股,擺個二、三十年，就好像吉利刮鬍刀,人人都需要刮鬍刀, 吉利刮鬍刀由一家小公司變成大公司,就是因為人人都需要刮鬍刀！！！

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(8)【名家觀點】世界經濟進入無地圖時代

2021-03-16 03:29經濟日報范疇

全球經濟已經進入沒有地圖的地帶，我想這點無人會反對。但最關鍵的問題是：這種無地圖、傳統指南針又失靈的狀態會維持多久？經濟學界眾說紛紜，但至今全世界好像還沒看到哪位知名經濟學者或官員勇於說出那句真話：「我不知道」（I don’t know）。

這才是最可怕的敵人–掌握知識話語權的學者、掌握政策實權的為政者、掌握金融權的機構和人物，不敢或不願面對現實說出心中的真話，而僅汲汲於自身小圈子的權威地位及建制利益。

傳統機制已經失靈了，舊秩序典範已經失效，新秩序典範的影子都還看不到，這是事實好不好？如果連這事實都不敢面對，僅由一小撮一小撮的利益相關方在華盛頓、華爾街、布魯塞爾、達沃斯、倫敦、北京做小圈子秘密協商，這個世界的經濟秩序將很快的落入叢林法則，弱肉強食、以鄰為壑。而，這正是當前在發生的事。

機制失靈的當下，國際大銀行、大投行還在每周發布它們對前景的「預測」，美國聯準會其實早已束手無策，但還是裝模作樣的耍弄早已失效的老工具，學院派經濟學家還在強湊他們習慣的老模型、舊公式。

但同時，這些建制菁英沒人願意真實面對：為什麼比特幣可以瞬間升到60,000美元、為什麼原油期貨可以變負值、為什麼特斯拉股票本益比（P/E）可以超過一千倍並以15%的日幅漲跌、為什麼美股GME（GameStop）會短期瘋漲十倍。習慣性的，建制菁英們都將這些「異象」當成「事件」（event）來解釋，而迴避以下這可能：這些現象不是單一的「事件」，而是典範轉移的前兆。

與其說這兒在談經濟，不如說談的是「心態」（MindSet）和「概念框架」（Conceptual Framework）。所謂的「典範」（Paradigm），其實就是心態和概念框架的綜合。心態決定了視野和視角，概念框架決定了感知（Sense）方向以及推測的效果。

前述把經濟異象貶低為單一事件，反映的是心態問題；企圖用舊經濟概念解釋新經濟現象繼而推理出無效的結論，反映的是概念框架的固化。

在經濟領域，二戰以來可歸納出五種心態，它們各自有相應的概念框架並相互競爭，經常成為爭端的導火索。這五者典範是：

●官方（建制）經濟學：主要心態落在維持現有秩序。無論是統稱社會主義的干預經濟，還是統稱資本主義下的市場經濟，都屬於此類。

●學院經濟學：心態上把經濟學視為科學，假設人的經濟行為都是理性的，由過去的經驗和數據模型推論未來。

●政治經濟學：心態上視經濟活動為政治的一部份，從權力結構變化，解釋或預測未來。

●情緒經濟學：假設人的經濟行為多為非理性，尤其當恐懼及貪婪主導時。

●革命經濟學：心態上以推翻現有經濟秩序為奪權的最有效手段，方法上將以上四種經濟學無原則的隨需使用，何者當時適於掌權或奪權就用何者。

二戰之後的世界經濟秩序，不脫這五種典範之間的互動及鬥爭，然而主流是以美國領頭的西方建制派加學院派。雖然隨後各式危機不斷，但都還能以以頭痛醫頭、腳痛醫腳的方式解決。然而，隨著近年的網路無國界、貨幣無限超發、衍生金融商品幾何級數增加，再加上全球病毒疫情的加催，主流典範已經基本喪失了地圖作用。

沒了地圖，就憑勇氣了。現況是，中國正試圖穿著西方典範的鞋，走革命經濟學的路。我個人判斷，由於骨質疏鬆，借來穿的鞋本身就已經破洞百出，不久就會跌一大跤。

台灣的經濟，附著於已經捉襟見肘的西方典範，又逢身旁醉漢隨時有跌倒之虞，心態上寧可多慮，也不可輕心。

【名家觀點】世界經濟進入無地圖時代 | 名家觀點 | 會員專區 | 經濟日報 (udn.com)

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塵緣與八月桂花香：

范疇是一位大宗師級的人物，https://www.insightfan.com，可加入會員！！！

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(9)假想穿越來自2030年

撰文﹕范籌

分類：國際總經

期別：1265期

2021-03-17 10:36

美國的債務貨幣化、各國央行正視主權數位貨幣的可能、漲破６萬美元的比特幣⋯⋯
若從10年後回望此時，我們會如何評價這一切？

回顧二○一九至二一年，史稱「貨幣之亂」的那段期間，而今二○三○年的數位貨幣橫行、主權數位貨幣與私營跨國數位貨幣之間的生死較量現象，來龍去脈也就都明白了。

美國的「聯邦」準備理事會（Fed）是一家由華爾街私人銀行大亨經營的企業這一事實，二二年間普遍為「千禧年世代」（Millennials）知曉。新世代對「聯準會」真實角色的質疑，也傳導至對所有國家「央行」角色的懷疑。因而，我們可稱二二至三○年為「金融公信力崩塌期」，人們以種種破壞性投資挑戰之前的金融秩序，這也解釋了各國央行窘境的大背景。

回頭看，固然美國「聯邦」準備理事會在二二年依然具有準政府的外衣，但其組成的十幾家私有大銀行股東，與歐洲、日本、中國政壇、跨國巨型企業之間的錯綜複雜利益瓜葛，導致聯準會左右為難。加上當年全球大瘟疫對經濟衝擊的起伏，利率提升不對、下降也不對；協助財政部的債務貨幣化遭市場痛批，但降低債務槓桿又遭政客痛批，兩面不是人。中小型金融機構和散戶整體陷入了迷惑、恐懼。但令人意外的是，投資者的迷惑和恐懼，竟然在各國央行無底線超發貨幣的刺激下，轉換成了另一種看似矛盾的動力——貪婪。

是年，貨幣水漫金山、恐懼與貪婪齊飛，引發出了各界無能解釋的各種金融異象。經濟學界，沒有任何一派拿得出有效的政策，落入「頭痛醫嘴、腳痛也醫嘴」的只剩一張嘴的處境。

困境之下，各國政府受到當年比特幣上衝六萬美元之刺激，憤然反比特幣的「去中心化」之道，轉向所謂的「主權數位貨幣」，以為貨幣只要被政治權力進一步中心化之後，就能控制流通性的亂套。

https://www.insightfan.com/archives/4064/2021/03/19/

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塵緣與八月桂花香：

第一篇文章談到『美國經濟—全球最大的一張信用卡』：

(1) 但是雷根經濟學的基本方向，即不和世界各國作同類商品的價格競爭，而是以吸進各國資本為終極目標，確實為美國找到了佈雷頓森林體系崩潰後的新方向。

(2) 到了二十一世紀初，美國經濟的這一轉型已基本完成，美國終於在佈雷頓森林體系崩潰後找到了一條新的建立世界霸業的道路。

范疇說：

而今2030年，經濟典範及相應的政治典範還在轉移中。我想，或許2040年可以看到新典範的定型，如果在那之前世界沒有發生毀滅性戰爭的話。

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(10)紐時摘譯：糾絞鍍金年代 造就全球壓力

udn.com |

Intertwined Gilded Ages Are Creating Global Pressure

糾絞鍍金年代造就全球壓力

By Chrystia Freeland

A decade ago, the economist Jim O’Neill served notice to the Western investment community that the world was being transformed by the rise of emerging markets. He dubbed the four behemoths the BRICs: Brazil, Russia, India and China. But there is another force that is reshaping the global economy today: the rise, in the developed Western economies, of the “1 percent” and the creation of what many are calling a new gilded age.十年前經濟學家歐尼爾鄭重告知西方國家投資界，全世界正因新興市場的崛起而在轉變之中。他把這四隻「巨獸」稱為「金磚四國 (BRICs )」：即巴西、俄羅斯、印度與中國大陸。但今天又有另一種力量正在塑造全球經濟：西方已開發經濟體之中的「1%」正在崛起，並創造出許多人戲稱的「新鍍金年代」。

In the 19th century, the Industrial Revolution and the opening of the American frontier created the Gilded Age and the robber barons who ruled it. Today, as the world economy is being reshaped by the technology revolution and globalization, the resulting economic transformation is creating a new gilded age and a new plutocracy. 回溯到19世紀，工業革命加上美國開放移民，曾經創造出一個「鍍金年代」，以及一批統治這個時代的「強盜鉅子」（編按：指靠殘酷剝削而致富的工業大亨）。時至今日，由於科技革命與全球化正在塑造世界經濟，所帶來的經濟轉型造就出一個新的「鍍金年代」，及一批新的財閥。

Indeed we are living through slightly different, intertwined gilded ages that are unfolding simultaneously. The West is experiencing a second gilded age, while the emerging markets, as Mr. O’Neill and others have documented, are experiencing their first gilded age. The economic transformation is even more dramatic than that in the first Gilded Age. Now, billions of people are taking part across much of the globe. 事實上，我們正經歷著好幾個大同小異、相互糾結，而又同時呈現的鍍金年代。目前西方正經歷第二個鍍金年代；而如歐尼爾及其他人所舉證的新興市場，則正經歷他們的第一個鍍金年代。這回經濟轉型的程度甚至比上一個鍍金年代還要劇烈。現在全球許多地區有多達數十億的人正參與這場轉型。

“It is structurally much more extreme now in multiple dimensions,” said Michael Spence, a Nobel-winning economist and an adviser to the Chinese government. “Now that the emerging economies are pretty big, this is just a harder problem. It is so different from previous economic change that I think these are issues that we have never wrestled with before. 諾貝爾經濟學獎得主兼中國大陸政府經濟顧問史賓塞說：「就結構而言，它在許多面向上都遠比上次激進。由於新興經濟體規模都相當大，問題也就更麻煩。這與以往的經濟變遷非常不同，因此我認為這些問題也是我們從未因應過的。」

The gilded age of the emerging markets is the easier to understand. China, India and parts of Latin America and Africa are industrializing and urbanizing, just as the West did in the 19th century, and with the added spark of the technology revolution and a globalized economy. The countries of the former Soviet Union are not industrializing – Stalin accomplished that – but they have been replacing the failed central planning systems that coordinated their creaky economies with a market system, and many are enjoying a rise in their standard of living. The people at the top of all of the emerging economies are benefiting most, but the transition is also pulling tens of millions of people into the middle class and lifting hundreds of millions out of poverty. 新興市場的鍍金年代比較容易了解。大陸、印度及部分拉丁美洲與非洲國家正在經歷工業化與都市化，一如西方國家在19世紀時所經歷的，而且還加上科技革命及全球化的火花。前蘇聯的附庸國並未如當年的史達林般推動工業化，但這些國家正在淘汰賴以調和凋敝的經濟，已證實無效的中央計畫制度，代之以市場體系，而其中許多國家生活水準已見提高。新興經濟體中最上層的人受益最多，但這場轉型也將數以千萬計的人拉高到中產階級，並讓數以億計的人脫離貧窮。

The West is also participating in the gilded age of the emerging markets. Those who own companies in Dallas or Düsseldorf now employ many of the urbanizing peasants of the emerging markets. That is good news for the plutocrats in the West, who can reap the benefits of simultaneously being 19th-century robber barons and 21st-century technology tycoons. But it makes the transition even harsher for the Western middle class, which is being buffeted by two gilded ages at the same time.西方國家也在新興市場的鍍金年代參了一角。那一些原本在美國達拉斯或德國杜塞道夫開公司的老闆，現在跑到新興市場去雇用許多正在「都市化」的農民。這對西方國家的財閥而言是一大利多，他們能夠同時收割19世紀「強盜鉅子」與21世紀「科技大亨」的雙重利益。但這使得西方國家的中產階級在這場轉型中處境益發惡劣，他們同時遭到兩種鍍金年代的打擊。

The combined power of globalization and the technology revolution has also turbocharged the economic transformation of the emerging markets, which is why Mr. O’Neill’s BRICs thesis has been so powerfully borne out. 全球化與科技革命的綜合力量，也加速帶動新興市場的經濟轉型，這也正是歐尼爾的金磚四國說能獲如此強勁支撐的原因。

“We are seeing much more rapid growth in developing countries, especially China and India, because the policies and technologies in the West have allowed a lot of medium-skilled jobs to be done” in those countries, said Daron Acemoglu, professor of political science at the Massachusetts Institute of Technology and a native of Turkey, which Mr. O’Neill says is one of the Next 11 emerging markets that are joining the BRICs. 麻省理工學院土耳其裔政治學教授阿塞莫魯說：「我們看到開發中國家成長遠較以往迅速，尤其是中國與印度，因為西方國家的政策與科技讓許多中等技術的工作得以在這些國家完成；歐尼爾已將土耳其等11個新興市場列為下一波金磚國。

The gilded age in the developing world has its strains and conflicts. Now that television and the Internet can bring to vivid life the economic gap between a factory worker in, say, Brazil, and the things the middle class takes for granted in the West, even economic growth of 5 percent or so might feel too slow. That will be especially true when the rich in developing countries live a life of 21st-century plutocratic splendor that would have dazzled a Rockefeller or a Carnegie.開發中世界的鍍金年代裡，有緊張，也有衝突。目前電視與網路已能鮮活展現，一名巴西工廠工人與西方中產階級認為理當擁有的東西之間仍有明顯經濟差距，在這種情況下，即使經濟成長率達到5%可能都還嫌慢。而當開發中國家的新貴們享受著21世紀財閥式的璀璨生活，足以讓洛克菲勒或卡內基都瞠目結舌時，更會感覺如此。

The two gilded ages are creating intense political and social pressures, partly because change is always hard, and partly because the rewards of this sort of convulsive shift are so unequal. Moreover, the world no longer has the escape valve that, at least for a time, released some of the pressures of the Industrial Revolution: Europe’s huddled masses could emigrate to the New World. Even with that option, it is worth remembering, the conflicts and inequities created by industrialization and urbanization were ultimately resolved in the West only after a half century of revolution and war. 兩種鍍金年代正在造就一股緊張的政治與社會壓力，部分原因是變動總會帶來痛苦，部分原因則為這種驟發的變動所帶來的報酬分配很不平等。此外，如今已不再有工業革命時代至少還出現過一次的釋壓安全閥：當時歐洲牛衣對泣的民眾還能夠移民到新世界去。即使現在還能有這種選擇，我們仍須記住，工業化與都市化產生的衝突與不平等，西方世界也只有在經歷半個世紀的革命與戰爭之後才終獲解決。

“Eventually, humanity will prosper,” said John van Reenan, head of the Center for Economic Performance at the London School of Economics. “Capitalism does work, but over the medium term, 30 or 40 years, there could be incredible dislocations.” 倫敦經濟學院經濟績效中心主任范瑞南說：「到最後，人道精神終將昌盛。資本主義的確管用；但就30年或40年的中期而言，仍可能發生驚人的錯亂現象。」

https://city.udn.com/50132/4791359

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塵緣與八月桂花香：

Chrystia Freeland 這篇文章發表於Jan. 22, 2012的紐約時報。

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(11)塵緣與八月桂花香綜合諸大宗師所言，重新整理思路，如下：

即使沒有此次疫情，中國的經濟也難以支撐過2022年，而經濟是中共得以一黨專政的基礎。另方面，即使沒有疫情，美元體系也早已破洞百出，這由各國落入違反所有古典經濟、新經濟理論的「負利率現象」可證。現在平地冒出全球疫情下的經濟斷鏈，瞬間加速了中共建構在美元體系上的海市蜃樓的崩塌，也使得美元體系的脆弱性一覽無遺。

未來，歐美各國是要繼續印鈔票，製造更大的泡沫，還是腳踏實地與一步一腳印地，如塵緣與八月桂花香所言：『『目前西方正經歷第二個鍍金年代；而如歐尼爾及其他人所舉證的新興市場，則正經歷他們的第一個鍍金年代。這回經濟轉型的程度甚至比上一個鍍金年代還要劇烈。現在全球許多地區有多達數十億的人正參與這場轉型。

令人欣慰的是，川普的『美國印度太平洋經濟視野』能讓美國度過第二個鍍金年代，而一帶一路能讓美國度過第二個鍍金年代，並且讓新興市場度過第一個鍍金年代。』

實際施行策略如下：

既然：

第一、秩序的破壞遠比秩序的重建容易；第二、全球範圍內已經產生的2.44意難民，正在成為全球治理的核心。既然「英美干預主權國家並試圖按照自己的形象改造世界的日子已經過去了。」這話其實是正式宣告：英美將終止向外推廣民主化的政治努力；

所以：

中亞與中東等伊斯蘭世界，就先藉由一帶一路搞基礎建設建吧！！！(就如同工業革命時代出現過一次的釋壓安全閥：當時歐洲牛衣對泣的民眾能夠移民到新世界去！)

而其他新興市場可藉由一帶一路度過第一個鍍金年代！！！

因此G20就很重要了，

G20建立最初由八大工業國組織的財政部長於1999年9月在美國華盛頓提出的，目的是防止類似亞洲金融風暴的重演，G20的GDP總量約佔全球GDP的85％，貿易佔全球貿易總額的80%以上，人口約佔全球人口的2/3。若G20成員國能度過此次鍍金年代，那代表以美國為首的西方國家度過第二個鍍金年代，而新興市場度過第一個鍍金年代。……………………………………………….』呢？

若要如塵緣與八月桂花香所言：『藉由一帶一路，使以美國為首的西方國家度過第二個鍍金年代，而新興市場度過第一個鍍金年代。』，那麼在此『無論如何，病毒來自何方、哪方要負起擴散的責任、哪方得對人命和經濟的巨額損失負責，已經被提早的納入國際議程中了。』的世界氣氛中，要使「一帶一路」成為經濟全球化的發動機，那麼其生長果實的樹木和土壤該如何培養呢？

既然

『歸納而言，三大因素導致全球化受到極大懷疑：一、發達國家內部因全球化利益受損群體對全球化的深刻懷疑與否定；二、民主制度推廣受阻；暴政俱樂部死灰復燃；中國這個暴政國家成了全球化最大的凈受益者；而且與普世價值日行日遠；三、全球化最後成了福利全球化與福利無上限。發達國家的中產不管稅負多重，都必須為源源不斷湧來的實為經濟移民的難民提供福利。作為全球領導者的美國，其「軟實力」也終於因為債台高築、金援略顯匱乏而受到盟友們懷疑批評，鄰國墨西哥總統甚至因川普總統拒絕接受非法移民而聲言「美國與我們（註：這個我們包括歐洲）的價值觀不一樣」。』

那要如何讓全球化之翼真正起飛呢？

吾人既知

『………………….『目前西方正經歷第二個鍍金年代；而如歐尼爾及其他人所舉證的新興市場，則正經歷他們的第一個鍍金年代。這回經濟轉型的程度甚至比上一個鍍金年代還要劇烈。現在全球許多地區有多達數十億的人正參與這場轉型。

又知

『金融戰、貿易戰、貨幣戰之美國驚天龐氏騙局：總結，美國從2008年到2018年，這十年當中，道瓊工業指數從6400點漲到23000點，漲了3.6倍，納斯達克指數從1270點漲到6584點，漲了4.18倍，美國不動產也漲了4倍，可是美國的GDP僅從 15.41兆，增長到19.92兆，僅成長29%，這就是美國預製的驚天泡沫及驚天龐氏騙局，終於明白，美國一再一再升息，及操作護盤美國股票一再上漲的假象，並且蠻橫發動對全世界貿易戰及蠻橫製造對歐盟及伊朗制裁等世界級風暴，實係精密算計，三種組合拳，目的就是要引誘全世界資金進入美國套利及避險，進入美國接盤已呈泡沫的股票、債券及不動產，而美國華爾街金融大鱷下一步棋，就是讓泡沫破裂，大殺四方，連自己的美國同胞也不放過，最後一步棋，則是翩然以救世主的姿態出現，再印鈔發行到美國及全世界，進行貨幣寬鬆，抄底購買已跌到地板價的股票不動產。』

就可得知，或許

美國其實是知道如何讓全球化真正起飛的，但前提是美國要當世界一哥，只不過來了一個武漢肺炎，讓美國精心策畫的龐氏騙局破了局，既是破了局，美國應該會戰略不變，戰術上順勢調整…………………………未完待續！！！

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(12) 第(V)波高點的修正

所以吾人就來預估道瓊指數第(Ⅴ)波高點，如下：

(1) Min. W5 = W1 x 3.236 + W1 底

=(22595-18213) x 3.236 + 18213

=32393

(2) Max. W5 = W1 x 3.236 + W1 高點

=(22595-18213) x 3.236 + 22595

=36775

(3) 有時第5波波長會等於第1波的底到第3波的頂點

=26290 + (29199-18213)

=37276

(4) 如果第1波與第3波等長時，第5波的高點則為第3波的高點減掉第1波的底再乘以1.618，再加上第4波的底。(此次不適用)

W5 = ( W3高點 – W1底 ) x 1.618 + W4 底

(13)是否會產生道瓊指數歷史上的第6次月背離?

(14)

殷天正哈哈一笑，說道：“宋大俠的好意，老夫心領。老夫是明教四大護教法王之一，雖已自樹門戶，但明教有難，豈能置身事外？今日有死而已，宋大俠請進招罷！”說著踏上一步，雙掌虛擬胸前，兩條白眉微微顫動，凜然生威。

宋遠橋道：“既然如此，得罪了！”說罷左手一揚，右掌抵在掌心，一招“請手式”揮擊出去，乃是武當派拳法中晚輩和長輩過招的招數。

殷天正見他彎腰弓背，微有下拜之態，便道：“不必客氣。”雙手一圈，封住心口。依照拳法，宋遠橋必當搶步上前，伸臂出擊，哪知他伸臂出擊是一點不錯，卻沒搶步上前，這拳打出，竟和殷天正的身子相距一丈有餘。

殷天正一驚：“難道他武當拳術如此厲害，竟已練成了隔山打牛的神功？”當下不敢怠慢，運起內勁，右掌揮出，抵擋他的拳力。

不料這一掌揮出，前面空空蕩蕩，並未接到甚麼勁力，不由得心中大奇。

只聽宋遠橋道：“久仰老前輩武功深湛，家師也常稱道。但此刻前輩己力戰數人，晚輩卻是生力，過招之際太不公平。咱們只較量招數，不比膂力。”

一面說，一面踢出一腿。這一腿又是虛踢，離對方身子仍有丈許之地，但腳法精妙，方位奇特，當真匪夷所思，淌是近身攻擊，可就十分難防。殷天正贊道：“好腳法！”以攻為守，揮拳搶攻。宋遠橋側身閃避，還了一掌。

霎時之間，但見兩人拳來腳往，鬥得極是緊湊，可是始終相隔丈許之地。

雖然招不著身，一切全是虛打，但他二人何等身分，哪一招失利、哪一招佔先，各自心知。兩人全神貫注，絲毫不敢怠忽，便和貼身肉搏無異。

旁觀眾人不少是武學高手，只見宋遠橋走的是以柔克剛的路子，拳腳出手卻是極快，殷天正大開大闔，招數以剛為主，也絲毫沒慢了。兩人見招拆招，忽守忽攻，似乎是分別練拳，各打各的，其實是鬥得激烈無比。

張無忌初看殷天正和張松溪、莫聲穀兩人相鬥時，關懷兩邊親人的安危，並沒怎麼留神雙方出招，這時見殷天正和宋遠橋隔著遠遠的相鬥，知道只有勝負之分，卻無死傷之險，這才潛心察看兩人的招數。看了半晌，見兩人出招越來越快，他心下卻越來越不明白：“我外公和宋大伯都是武林中一流高手，但招數之中，何以竟存著這許多破綻？外公這一拳倘若偏左半尺，不就正打中宋大伯的胸口？宋大伯這一抓若再遲出片刻，那不恰好拿到了我外公左臂？難道他二人故意相讓？可是瞧情形又不像啊。”

其實殷天正和宋遠橋雖然離身相鬥，招數上卻絲毫不讓。張無忌學會乾坤大挪移心法後，武學上的修為已比他們均要勝一籌。但說殷、宋二人的招數中頗有破綻，卻又不然。張無忌不知自己這麼想，只因身負九陽神功之故，他所設想的招數雖能克敵制勝，卻決不是比殷、宋二人更妙更精，常人更萬萬無法做到。正如飛禽見地下獅虎搏鬥，不免會想：“何不高飛下撲，可制必勝？”殊不知獅虎在百獸之中雖然最為兇猛厲害，要高飛下撲，卻是力所不能。張無忌見識未夠廣博，一時想不到其中的緣故。

忽見宋遠橋招數一變，雙掌飛舞，有若絮飄雪揚，軟綿綿不著力氣，正是武當派“綿掌”。殷天正呼喝一聲，打出一拳。兩人一以至柔，一以至剛，各逞絕技。

鬥到分際，宋遠橋左掌拍出，右掌陡地裏後發先至，跟著左掌斜穿，又從後面搶了上來。殷天正見自己上三路全被他掌勢罩住，大吼一聲，雙拳“丁甲開山”，揮擊出去。兩人雙掌雙拳，便此膠在空中，呆呆不動。拆到這一招時，除了比拚內力，已無他途可循。兩人相隔一丈以外，四條手臂虛擬鬥力之狀，此時看來似乎古怪，但是近身真鬥，卻已面臨最為兇險的關頭。

宋遠橋微微一笑，收掌後躍，說道：“老前輩拳法精妙，佩服佩服！”

殷天正也即收拳，說道：“武當拳法，果然冠絕古今。”

兩人說過不比內力，鬥到此處，無法再行繼續，便以和局收場。

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塵緣與八月桂花香：

(1)從前有說過：『其實股價k線＝（政治＋經濟＋基本面＋歷史事件＋國際局勢………），也就是說所有的事情綜合起來就等於股價k線。』

吾人若對：『我外公和宋大伯都是武林中一流高手，但招數之中，何以竟存著這許多破綻？外公這一拳倘若偏左半尺，不就正打中宋大伯的胸口？宋大伯這一抓若再遲出片刻，那不恰好拿到了我外公左臂？難道他二人故意相讓？可是瞧情形又不像啊。

張無忌學會乾坤大挪移心法後，武學上的修為已比他們均要勝一籌。但說殷、宋二人的招數中頗有破綻，卻又不然。張無忌不知自己這麼想，只因身負九陽神功之故，他所設想的招數雖能克敵制勝，卻決不是比殷、宋二人更妙更精，常人更萬萬無法做到。正如飛禽見地下獅虎搏鬥，不免會想：“何不高飛下撲，可制必勝？”殊不知獅虎在百獸之中雖然最為兇猛厲害，要高飛下撲，卻是力所不能。』有所領悟與體會的話，即知：

范疇、高錦源、何清漣與程曉農夫婦、明居正,蕭功秦、編程隨想……..等人都是『大宗師』級的人物，但唯有在波浪理論的時空架構下，才能將諸位『大宗師』級人物的思想與學問，融會貫通，融入自己的生命，再以一種最完美的現實與幻想混合而成的姿態破繭而出，展現出更深一層蛻變的美麗！！！

好一個

『其實股價k線＝（政治＋經濟＋基本面＋歷史事件＋國際局勢………），也就是說所有的事情綜合起來就等於股價k線。』

多思考馬凱教授於https://www.youtube.com/watch?v=nV-txepLkCo中所言之何時會再度產生全球金融危機的時間點，到時候台灣也逃不掉！！！！

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塵緣與八月桂花香：

It is to commemorate the acquaintance with brother Zheyang on 23xx.

『Report for哲暘兄 20210323』乃紀念與哲暘兄認識於23xx！！！

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