2018-07-07

中美雙方7月6日起互徵關稅，貿易戰正式爆發。這場衝突的前景雖然難測，但是無疑將對世界經濟秩序，尤其是將給中國帶來變革性影響。貿易戰或引爆中共經濟光鮮外衣下的「深水炸彈」。

貿易戰對中國的近期影響，應該主要體現在出口、物價和匯率上。而從深遠來看，中國經濟中的通貨膨脹、房市、債務、產業結構和金融等更深層面的矛盾和危機，或在貿易戰的壓力下一一被引爆。

在中美貿易開戰之前，中國經濟早已危機四伏。外界或許不易從中共發布的「官方」數據中，觀察到深層次經濟危機的徵兆，然而中國民眾在自己日常生活中卻深有感受。

18年前百元現在值70元 你相信嗎

最直觀的一點，就是老百姓手中的錢增多了，但卻不值錢了，經濟術語叫做通貨膨脹。中共有個所謂的居民消費價格指數（CPI），並以此統計每年的通貨膨脹率，然而就如同中共的其它官方數據一樣，CPI可信度存疑。比如說，按照中共官方CPI數據，幾乎每年通脹率還不到兩個百分點，從2000年至今中國物價指數大約只上漲了四成；倒推成人民幣購買力的話，2000年的100元人民幣，到了現在還能頂上70元，這個結論相信任何一個生活在中國的正常人都不會相信。

通貨膨脹在現代社會各個國家中，其實是很常見的經濟現象。那麼，為何中國人手中的錢越來越不值錢，卻隱藏著深層而嚴重的危機呢？通貨膨脹簡單地說就是政府發行貨幣太多（貨幣超發），超出了經濟所需的貨幣量，促使物價上漲。貨幣需求量通常可以用國民生產總值GNP來衡量，在中國，GNP顯著小於國內生產總值GDP，所以中國經濟所需貨幣量最多不應超過GDP。

不過，中共專制致使包括貨幣在內的經濟政策，往往並不依據市場規律，而是基於中共的政治目的（比如說維持政權穩定或權貴階層攫取財富），所以很可能會與市場規律（民眾利益）形成根本上的衝突；這就構成了所謂的經濟深層（根本）矛盾。通貨膨脹或者說貨幣超發危機，也不例外。

比方說，中共發行的貨幣幾乎占全世界發行貨幣的一半，那麼理論上中國經濟產出必須也占到全世界的一半才能配得上發行的人民幣數量，但2017年中國GDP占世界比重也只有15%。實際上，從1990到2016年期間，中國廣義貨幣（M2）發行量增加了百倍，早把GDP甩得無影無蹤了。遠超GDP增長的超發貨幣，必然催生出包括通貨膨脹（物價），以及股票、債務、房地產等形形色色的經濟泡沫。

中共為何要不計後果地發行這麼多貨幣，其官方說辭姑妄聽之，真實目的是維護其專制統治：一方面用寬鬆貨幣政策刺激經濟增長，為中共執政合法性炮製依據；另一方面還可以透過通貨膨脹來掏空老百姓的錢包，竊取民眾財富。

中共堪稱瘋狂地狂印鈔票，給老百姓的生活和中國經濟製造了一個又一個的「泡沫」，這些泡沫為何至今還沒破裂？

原因有二：一是經濟增長可以一定程度地消化過多的貨幣，延緩通脹危機的爆發。不過更重要的，還是中國的房地產吸收了相當部分的流動貨幣，客觀上也延緩了通脹危機，儘管中國房市本身就是一個更大的危機。然而，中共超發貨幣的危害，無論御用專家或相關利益方如何美化，終究是一個遲早會爆炸的深水炸彈，而且還是致命性的。

因為中國經濟的真實增長遠遠跟不上貨幣增速，由此催發的股票、房地產價格非理性上漲等等資產「泡沫」，已經向惡性腫瘤一樣腐蝕了中國經濟的整個機體，再加上被嚴重壓抑的通脹危機，中國經濟已病入膏肓。所以在經濟學中，超發貨幣一般被比喻成「魔鬼」。

其實，中國人親身體會到的鈔票縮水的現實，在經濟學中也能大體推導出來。通常認為廣義貨幣（M2）增速≥GDP增長+通脹率。中國M2增速長年都是兩位數甚至還超出20%，而中國GDP增長「官方數據」近10年來一般在7%～9%之間。所以最保守的推算，中國最近10年的通貨膨脹率應該至少是7%～10%；現在就以最小的7%推算，如今的100元人民幣，拿到10年前大概只值50元，這個結果或許更接近中國民眾的現實感受。