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2020/02/28 15:29:12瀏覽221|回應0|推薦0 | |
為了完成對安全邊際原則的討論,必須進一步區分傳統投資和非傳統投資。傳統投資適合於典型的有價證券。在這當中,美國政府債券和高等級的、以紅利支付的普通股問題排在前面。對於那些誰采取免稅收入的優勢,獲得全部功能,我添加了國家和市政債券。如果你能得到購買企業債券比美國儲蓄債券更多的收益,在這裏你還可以包括一個一流的企業債券。 非傳統投資只適合有進取心的投資者..他們的投資覆蓋了很大范圍。第二類是應用最廣泛低估了公司的普通股的價值,當他們要能夠指出的2/3或更低的購買價值,我建議購買。此外,當這些股票以如此低的價格出售,並且顯然以相當於其價值的折扣出售時,它們也可以被廣泛選擇。在這些情況下,一個正常的投資者往往被稱為證券投機者,因為在他的頭腦中,這些股票缺乏一流的信用是缺乏投資價值的代名詞。 它的結論是足夠低的價格可以轉化為低質量證券投資良機,假設收到買家的信息,經驗和從事字的適度多元化。因為,如果價格足夠低,以創建安全的一個重大保證金,那么證券,以滿足我們的投資標准。我最喜歡的支持例子來自房地產債券。在20年代,價值幾十億美元的這種債券被以面值的價格銷售並被廣泛推銅川,延安訂做蛋糕櫃展示櫃的廠家薦作為合理的投資。它們的大部分幾乎沒有超過債務的銅川,延安訂做蛋糕櫃展示櫃的廠家價值邊界,因而在事實上具有高度的投機特點。 在30年代的蕭條中,大量的這種債券不履行它們的利息,它們的價格崩潰了,在某些情況下,1美元低於10美分。在那個階段,推薦以票面價值購買作為安全投資的顧問們,拒絕將它們作為最有投機性的證券,也拒銅川,延安訂做蛋糕櫃展示櫃的廠家絕將其作為無吸引力的證券。但在事實上,當價格下降大約90%時,使得這些債券中的很大一部分非常有吸引力,並且相當的安全,因為在其後隱含的真實價值是市場報價的四五倍。 相關文章: |
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( 時事評論|財經 ) |