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通脹真的來了

近期鐵礦砂現貨價格由12 月均價的172.8 上漲至1
月的178.8，漲幅3.5%，因礦商合約計價方式以現貨市場過去1 季漲幅計算，若2 月鐵礦砂現貨價維持高檔，預估2Q10鐵礦砂合約價漲幅將不低於1Q10 的漲幅8%。煤碳,油價都開始動了，通漲真的來了!

通漲是今年的主題，工商時報今天有一篇很棒的社論，應該可以存檔起來，好好的分享一下，受到農產品和原物料價格的攀升的影響，最近最受通漲之苦的，就是中國，一月份的通漲已經上看到5.5%，這樣的龐大的壓力，除了權重最高的食品價格之外，中國可能還要在挨兩個月以上的通漲之痛，當然中國股市在這個位置小量去買，不會是一件壞事，畢竟每年中國都會有紅包行情，但大量買的理由再哪還是需要持續觀察，資金在中國還是非常的緊俏，房產價格的持續攀升對於通漲是最大的元兇之一，也是中國政府政策必需控制的要件，那麼房產和食品降不下來，中國央行還是必需縮緊銀根，這樣對股市不是件好事，先看看到四月吧，至少食品價格有機會降下來，當然還是要看看房產的價格，如果房產價格有回下來，就是陸股大發的時機了。

一樣面對通漲的還有巴西所代表的拉丁美洲和印度所代表的南亞洲，通漲的增幅都大於經濟增長的幅度，這很可怕，表示佔人口比例很高的窮人將面對賺的還沒有比虧的大，對股票市場不會是件好事，或許股票會漲的，但線型已經破壞了，如果要進場的話，請設好停損點，這些市場有部份是去年表現很好的，就像黃金一樣，去年表現好的市場今年肯定會有壓力，進場前要三思。

談到通漲，連歐元區都要加息了，這很意外的消息，令美元指數順勢回檔，(當然美元走軟更不利通漲的壓抑)，不過這樣的訊息，我的解讀是代表對歐元區今年的樂觀，投資應該可以朝這個方向思考，當然就包括了東歐，也可以關注了。

講到東歐，東歐除了匯率有吸引人的地方之外，還包括能源也是利基啊，那麼中東非和非洲的股票就不能乎略這些區域的成長性，如果被套到也不會擔心了!

講到套牢，台股也是這樣，除了宏達電以外，去年最紅的觸控股，今年就弱了，去年很強的資產和營建今年有弱了，但DRAM和封裝與IC設計股，在去年表現的就很差，但今年可能就不一樣了，很有可能就是今年的主流，同樣的情況也會發現在鋼鐵和散裝貨運，去年慘的，今年會好，但去年好的，今年要到九月以後再看吧。

談到最看好的市場，應該是美國股市，美國的房地產已經看到春天了，Reits就很迷人了，我很看好美國房地產的相關債券，應該會有亮眼的表現，美股去年第四季就發動了，新消費商品加上Facebook代表的網路的新主流讓Nasdaq就充滿神奇的吸引力了，所以今年美國的網通和消費科技股就很有機會了，所以韓股今年的表現也就非常值的期待了，除了科技股以外，能源絕對是今年最主流的主流啦，一定要留意喔!

汪潔民