公元2008年9月16日台灣央行宣佈調降存款準備率，為近年來首度調降，廢話不多說，攤開歷史的調降日期


       87-88年那三次的調降肇因於亞洲金融風暴，當時台股從86年7月跌了19個月到88年2月才止跌，而第一次調降存款準備率的87/8/3當時，台股的7400點不過才跌到一半，央行的行動只是確認『景氣很糟糕』這件事情，當年的二度降率，87/9/29依然沒效，要到第三次降息才把台股的底部打出來。

        89-91那三年是網路泡沫破滅造成景氣衰退與股市崩跌，當年央行第一次出手是89年10月1日，第一次降存準率後，台股不領情地加速跌勢，連跌一年從6200點跌到3411點，幾近腰斬，當次央行的調降存準率被我視為「空襲警報」；一年後的90年央行在10月與11月進行第二度與第三度的降息，連續密集的降息，果真造成了短期的政策扭曲效果，台股當時拉了一個與全球股市逆勢的大反彈行情，當然，漲個三個月後就不得不向全球總體經濟低頭，台股從隔年的二月開始步入當時的第二段長空，從6400點無量下跌連跌十二個月到3800點，這波的傷害比起萬點下跌更為嚴重，因為三度央行的釋金造成零利率，以致於台灣資金大量外逃。

         半年多後的91年6月28日央行四度調降存款準備率，台股依舊毫無起色，又跌了四個月到91年10月的3845點，而整個股市的觸底一直遞延到92年的5月。

       從過去七次調降存款準備率，能刺激短線台股上漲的只有三次，能刺激台股長線翻揚的僅有一次。

       而央行每次在景氣衰退時期至少都要調降三到四次才能奏效，且每次為了挽救景氣的首次調降存款準備率（如87/8/3與89/10/1），不只無法奏效，且往往都是空頭與衰退的「保證」，且這個保證經過央行背書。

        此次央行沒有參考美國fed的作法，率先且大幅的調降存款準備率，我的解讀是「央行認為台灣有本身的衰退危機」，且大幅調降利率後將讓台幣的貶值預期心理加劇，加深自顧不暇的外資匯出的迫切性。

        救護車不會沒事在街上跑，台股與台灣景氣已經確定「墜機」，央行的調降利率不過只是確認了這個「空頭警報」罷了，請各位再去翻閱中外歷史，調降利率通常不是股市的利多，去年11月fed調降利率的事件大家還印象深刻，這波全球股市的喪鐘不正是從去年11月的fed手中敲下嗎。

        或許會有許多外行的股票大師興奮地奔相走告，敲鑼打鼓臉爆青筋地、眼神飄浮無法聚焦的大師們告訴你底部來了，請你冷靜地看看我整理的這張表，無論如何等護盤成功了，景氣翻揚了再來作多也不遲。

       最後，長期底部從來沒有一次是經由護盤護出來的，對不起！又潑大家冷水。 

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