另一種聲音：金價明年會跌 2008/10/16 

【經濟日報╱記者 張瀞文】

黃金與股票、債券的相關係數低，在資產配置中納入黃金，可分散風險。全球對黃金的需求大增，但也有市場人士認為，黃金避險的需求減弱，明年金價會下滑。

國際金價今年3月中旬衝到每英兩1,033.9美元的歷史高點，之後則下跌，目前雖然在850美元上下，但持有黃金的投資人愈來愈多。以國內台灣銀行的黃金存摺來說，開戶數從去年底到現在已經成長三成以上，達12萬戶。

在國外，黃金指數股票型基金（ETF）的需求量大增。黃金ETF直接持有實體黃金，但投資人不必負擔自己持有黃金的風險。黃金ETF的表現與實體金價走勢亦步亦趨，不像黃金類股不完全同步。

目前全球最大的黃金ETF是SPDR黃金信託，約占全球黃金ETF的八成，這檔ETF自2004年11月在紐約證券交易所上市以來，規模成長快速。目前在新加坡、東京與香港都可以交易。

黃金的交易已有數千年的歷史，在全球金融體系爆發大危機時，更凸顯黃金無國界、流動性高且「看得見、摸得著」的特色。在股市可以一天崩盤77%、銀行存款都可能血本無歸的動盪時代，黃金的吸引力也跟著提升。因此，即使其他原物料價格都已下跌，但黃金的後市仍然看好。

基金業者指出，目前開採黃金的成本已經提高到800美元到850美元，因此金價在目前這個價格有支撐。此外，在金融市場大動盪時，金價也會跟著上揚。

不過，瑞銀昨（15）日發布報告指出，黃金作為避險天堂的角色已經開始弱化，預期明年全年黃金的均價會跌到825美元。