美國著名歷史學者保羅．甘迺迪（Paul Kennedy）指出，儘管全球各國都受到金融風暴及經濟衰退不同程度的衝擊，但身為全球頭號強國的美國才是最大輸家，其後遺症將在未來幾年益發浮現，美國的國力將會受拖累下降。

    　以「霸權興衰史」聞名於世的甘迺迪教授，現任美國耶魯大學「國際安全研究計劃」主任，十四日在《華爾街日報》發表題為「美國國力正在衰落」（American Power Is on the Wane）的專文，剖析這波金融風暴對美國國力的影響。他認為，美國財政失衡與「帝國過度擴張」，將是拖累美國國力的兩大因素。

    　一般預估未來幾年美國預算與貿易赤字將一直居高不下，但是不同於經濟學家一直要舉債支出以刺激經濟，作為歷史學家的甘迺迪非常憂心。他認為理由有三，首先是美國財政狀況的整體預估變化快速，而且總朝著壞的方向走，堪稱是他觀察強權國家經濟長達四十年以來所僅見的。

    　他對美國財政失衡憂心忡忡的第二個理由是，華府不但形同印鈔機，而且根本無人能夠肯定錢花得有用。他擔心歐巴馬政府急於拯救美國經濟，可能會亂花錢紓困，而未採取適當預防措施，最後會讓很多紓困金落入不當的人手中。

    　保羅．甘迺迪指出，今年美國政府的預算赤字估計將達到一兆兩千億美元，而光靠發行國庫券支應根本解決不了問題。

    　他說，有人或許會認為，美國國庫券還有外國人會捧場，大可放心，但他認為，這種對外國投資者的過度依賴，正是美國國力相對衰落的可怕徵候。而且，美國能否持續靠外國人也有問題，比如中國，它在美國的投資也受到金融風暴傷害，如今還必須花錢拯救本國經濟，未必會大筆增購美國政府的債券。

    　假設美國政府發行一兆兩千億美元的債券，而多半是由中國購買，美國對中國資金的依賴更將達到難以想像地步，甘迺迪認為，這勢必會帶來全球國際收支順逆差的大轉移，如同一九四一年到一九四五年間，大英帝國與美國之間財富此消彼長的趨勢。

    　甘迺迪教授說，確實有些已開發國家在金融風暴中摔得與美國一樣嚴重，然而美國與中國及印度相比卻消長很明顯，因為中、印的經濟正在成長（雖然不如過去快速，但仍在成長），而美國經濟的絕對價值則縮水，當全球金融風暴塵埃落定後，美國占全球產值的比例將再也無法與過去（比如二○○五年）同日而語，勢必會降一格。

    　再者，美國還有一點很不利，那就是海外軍事承諾與駐軍過多，就是他在大約廿年前提出的「帝國過度擴張」（imperial overstretch）問題，其他國家即便三、四個加起來甚或十來個加起來也比不上。他說，受到經濟衰退的衝擊，今後美國要肩挑這個重擔只會更吃力，發展腳步將因此放慢，很容易就會被其他國家迎頭趕上。

    　他強調，未來幾年美國將面對諸多經濟及政治難關，勢必會讓歐巴馬無法伸展身手，很難兌現其在競選總統時提出的願景。他說，歐巴馬所面對的情況，將是自一九三三年經濟大蕭條最壞時期或是一九四五年二次大戰結束以來最艱困的。

    　由於財政赤字和軍事過度擴張的拖累，一些衡量美國國力的正面指標將會相形失色。甘迺迪教授指出，在諸如人口結構、土地與人口比、原材料資源、研究大學和實驗室及具有彈性的勞動力等方面，美國都比其他強權擁有更大的優勢，可是近十年來華府並未善盡政治職責，加上華爾街的貪婪及美國在海外駐軍過多，早就讓這些優勢無法展現出來。

    　保羅．甘迺迪在文章最後指出，全球權力板塊從西方向亞洲轉移的趨勢似乎已難扭轉，不過，他期望美國國會與白宮能夠達致明智的政策，藉以舒
緩這些歷史轉型過程所帶來的陣痛。以出版《強權的興衰》這部鉅著聞名的他說，談到美國國力的展望他確實是個「衰退主義論者」（declinist），但他
仍對歐巴馬新政府不無期待。