老師好:這樣評價對嗎?
假設一家公司市場成熟穩定不會再有成長,每年都配發股息2元,投資者的期望報酬為R,所以這股票價值= 2 / R ,那麼股票價值和投資者的期望報酬有關,不同期望報酬率的股票價值如下:假如期望報酬率是10%,股票價值是20
期望報酬率是15%,股票價值是13.33
我丟出一個無哩頭的問題,學術上要有足夠的假設或參數,實務上經常碰到沒有足夠資訊卻必須「擠」出思考來。
我同意你說的「成熟穩定不會再有成長」,如果往後九年也都能每年配息二元,20元以下才買,你會不會太「嚴苛」了?
其實我腦海裡冒出 CAPM:台灣50 過去九年平均每年配息2元,但這家公司(個股)的風險遠高於台灣50,因此即使極有把握未來仍持續配息2元,也不會吸引我以台灣50的市價買進──股價需要打若干折扣才能吸引我。
除了CAPM,你可否把這樣的思維和以下的理論連結:中央極限定理、信賴區間