2015-01-04 聯合晚報 記者邱智慧／台北報導

明天台股開紅盤，國際股市目前多維持高檔整理，市場消息平淡，新的一年全球金融市場有哪些風險值得關注？基金經理人指出，美國聯準會利率政策、新興市場匯率波動、歐洲政局與經濟復甦腳步及低油價等，將影響2015年金融市場表現。

2014年國際市場，成熟和新興股市表現分歧，台股在封關日衝上9300點，去年一整年上漲8%，表現搶眼，但波動風險也增加。全球股市目前來到高檔，尤其美股，去年頻創歷史新高，指數緩步墊高；新興市場的印度、中國股市則出現暴漲行情，大漲四到五成，2015年是否再延續熱度，抑或面臨漲多後的回檔修正？全球市場潛在風險不可忽視。

德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，2015年在美國帶領下，全球經濟可望維持緩步成長，但2014年鬧得滿城風雨的俄烏地緣政治風險，短期內仍無法完全解除，市場波動仍將劇烈，尤其新興市場匯率風險最值得留意；成熟市場部分，歐洲央行的貨幣政策將攸關歐洲經濟走向，若不如預期，可能有陷入衰退風險。

油價也是一大變數，若有黑天鵝效應干擾，造成油價急跌，將會直接影響市場信心。所謂黑天鵝效應是指看似極不可能發生的事件，但卻發生了，具備三大特性：1.不可預測、2.衝擊力遠超想像、3.一旦發生後，人們又會編造某種藉口，讓它看起來又不如實際上那麼難料。如美國911事件等。

聯博投信指出，全球央行貨幣政策分歧，將可能增加市場波動，2015年美國將開始升息，利率走向正常化，將與亞洲貨幣政策逐漸脫鉤。中國在去年11月降息後，預估未來6個月仍可能再次降息，其他亞洲國家，如韓國、印度和越南，也可能效法。全球匯率也是2015年的觀察重點，去年第四季俄羅斯盧布大貶，美元持續走強，在在使得今年亞洲貨幣仍將面對貶值壓力，考驗政府的應對。

2015年的投資策略，陳柏基建議，美國升息前波動度可能開始增加，穩健型投資人，可布局參與美股成長的平衡型基金，進可攻退可守；保守型的債券投資人，可布局全球債券，或多元債種的基金；積極型的人，可布局全球股市，掌握各市場機會。