引自: 獵豹郭恭克部落格 http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16212395

【台股日線】


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【台股週線】


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【台股月線】


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【中國-居民消費品價格】




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【中國-GDP成長率】




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【個股】


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資料整理：鉅豐財經資訊

中長期量能悄悄轉強  ~ 2011年首季仍有高點

台股上周再度以小碎步方式上攻，全周雖只小漲43點，但盤中最高點8914點則再創2009年回升以來新高。至上周收盤為止，無論從日、周、月K線觀察，各期短、中、長期平均趨勢線均維持上揚的多頭格局不變。

從長期成交量能變化觀察。當6個月平均成交量跌破12個月平均成交量時，通常代表大盤將出現較大幅度或較長的整理期，台股於2010年1月最高點觸及8395點，但當月之6個月平均成交量卻下降至2.66兆，並跌破12個月平均成交量之2.69兆，且兩條趨勢線同步下滑，顯示追價買盤冷卻、市場觀望氣氛轉濃；以過去台股實證觀察，當市場量能出現上述情況，大盤指數動輒出現超過三成以上的長期性回檔，2010年11月突破1月高點8395點之前，雖拉回整理期長達10個月，但2010年台股最低點7032點，回檔幅度僅16.23%，顯示這僅是長期多頭循環過程中的小幅回檔整理波。

至11月底為止，6個月平均成交量為2.391兆，12個月平均成交量則為2.395兆，6個月平均成交量自2010年7月的最低點2.05兆回升以來，近幾個月逐月墊高，並拉近與12個月平均成交量之落差，此代表中期人氣已開始再度轉趨熱絡；2010年12月計算至上周五為止，6個月平均成交量已提高至2.523億，已再度超過12個月平均成交量之2.353兆，至12月底之前，兩者正差距可望進一步拉大，而12月平均成交量亦可望於近期落底回升；當市場出現6個月平均成交量，由下方穿越12個月平均成交量現象，代表多頭攻擊性量能已再度出現，大盤上漲波段，短則至少一季以上，如2001年10月 ~ 2002年4月，長者之多頭趨勢甚至延伸數年之久，如2005年7月 ~ 2007年10月。

2010年10月中國內需消費品零售額在十一長假帶動下，總額高達1.43兆人民幣，年增率達18.6%，11月雖因假期結束而稍降至1.39兆人民幣，但年增率依舊維持在18.7%之高成長狀態。預期2011年中國內需消費市場將持續受惠於經濟快速成長、減稅政策及人民幣升值效應，維持至少約兩成之成長，此提供中概內需股獲利成長源源不絕之動能。

績優中概傳產族群中，2010年前三季中國地區投資收益大幅成長者，預估其2010年全年本益比均在15倍以下者，如台泥(1101) 之13.8倍、台玻(1802)之12.9倍、台橡(2103)之13.6倍、統一實(9907)之9.39倍、宏全(9939)之9.8倍、永大(1507)之13.4倍等等。在2011年中國內需市場可望持續高度成長之下，以目前股價評估這些公司2011年之本益比，可望進一步下修。

股價反應的是未來的持續成長性，不會因為已創歷史新高而受阻，這正是績優成長股迷人之處；投資者若拘溺自綑於過去股價走勢，將可能永遠無法體會股價上漲所提供之超額報酬來源的真義。