股市連跌、政府不穩、聯準會(Fed)升息、美中貿易戰都影響美國經濟，而政府關門再添威脅美國經濟前景的因素。

牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席美國經濟學者達柯(Gregory Daco)表示，他認為成長基本面仍強勁，擴張將持續。但他提醒，股市頻跌反映多種危機。

許多經濟變化令人鼓舞，失業率維持近半世紀低點，通膨溫和，薪資成長逐漸攀升，消費者在購物季的消費力強勁；數據顯示，本月經濟健康。

川普總統未獲築牆預算，不惜讓政府關門，讓他與民主黨的緊張情勢達到頂峰；政府失能的情況在國防部長馬提斯(James Mattis)抗議川普自敘利亞撤軍，掛冠求去後加劇。

市場和政府官員如何應對以下風險，將決定史上第二長的擴張能否持續。

1.政府混亂

川普面臨通俄調查，親信盟友相繼被定罪或起訴；他面臨高官辭職潮，失去幕僚長和防長，且正尋覓司法部長。

川普親手造成政府停擺，但75%政府仍有資金運作；史坦普全球評級(S&P Global Ratings)估計，政府停擺每周將造成國內生產毛額(GDP)減少12億元。

問題在於，川普似乎不願與下屆由民主黨占多數的眾院合作。

野村證券美國首席經濟學者亞歷山大(Lewis Alexander)在明年展望中寫道，「今年透過赤字開支刺激經濟增長的聯邦支持，可能減弱。」

2.股市大跌

美股自2009年起持續上漲，但道瓊工業指數(Dow Jones)自去年10月來下跌近15%。

高頻經濟公司(High Frequency Economics)首席經濟學者歐蘇利文(Jim OSullivan)說，市場下跌不至於重創經濟，但會影響消費者及企業信心，進而導致股市再跌，削弱經濟，影響一般家庭。

3.貿易戰

Pantheon Macroeconomics首席經濟學者薛佛森(Ian Shepherdson)說：「美中貿易戰是美國經濟增長的最大障礙。」

製造業考量川普對中國課徵高關稅，成長放緩；一切端看「停戰」協議能否持續，爭議愈久，影響愈大。

4.聯準會升息

聯準會今年四次升息，明年預計再升兩次；聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)解釋，美股在此次升息後下跌，歸因於就業市場強勢，聯準會將逐步提高借貸成本並限制經濟的潛在成長。

5.全球經濟走緩

世界經濟明顯走緩，歐亞等美國貿易夥伴正緩速擴張，壓縮美國經濟。

全球風險包括英國脫離歐盟、義大利逼近衰退，中國則因對抗貿易戰而放緩成長。

亞歷山大說：「對投資者和決策者來說，明年將面臨挑戰。」(世界）