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| 2008/09/08 16:25:49瀏覽382｜回應1｜推薦1 | |
| 護盤「奧步」 政策殺人？
2008-09-08 【中時電子報巫彩蓮／新聞分析】 五二○以來，台股自9309波段高點，像自由落體般地向下摜殺來到6211點，短短三個月，指數大跌3000點。投資人哀鴻遍野，要求護盤之聲不絕於耳，政府財經部門挑燈夜戰，提出五大救市措施，如下： 一、鼓勵上市櫃公司實施庫藏股。 二、證交所公布本益比低、上半年仍有獲利、每股淨值高於十元票面，且股價低於十元票面者，此舉主要有利於投資人選股、長期持有。 三、呼籲投信公司募集國內股票型基金，鼓勵投資人申請股票型基金。 四、鼓勵公司董監事回補持股。 五、降低金控公司實施庫藏股的門檻，資本適足率由110％，降低至105％。 股市大跌，絕大部份反映經濟基本面轉壞，如果過度的干預，只是與趨勢為敵，多費力氣；若不作為的話，又難以平息投資人反彈聲浪、輿論的壓力，政府盤護跟「父子騎驢」一樣的難為，尺度拿捏不易。 分析上述五大護盤措施了無新意，鼓勵上市櫃公司實施庫藏股，或是董監事回補持股，以及調降金控公司資本適足率門檻等措施，算是重申先前的政策立場。決策權落在上市櫃公司、大股東，其扮演的角色與法人類似，風險承受度高，即使中長期套牢，可以忍受。 不過，第二項、第三項是爭議較大者，政策鼓勵進場的對象，為一般的投資人。 在金管會授意下，證交所將公布95檔股價跌破十元票面、本益比偏低的個股，此舉外界解讀成為「報明牌」，政策美意是為提供可長期投資的標的，以利投資人作為選股的參考。 然而，所謂「合理」的本益比，會隨著市場狀況調整，沒有標準答案。多頭的時候，本益比15倍算合理，有可能還偏低；一旦走空的時候，連10倍本益比，可能都被嫌貴。再者，所謂「長期」投資的定義，每個投資人風險承受度均不一，沒有一定的答案。證交所公布個股名單，與市場分析師喊進個股、預測行情沒什麼兩樣。按常理，政府可以喊話，但是公開鼓勵買進個股則有待商榷。 至於鼓勵投信公司募集「愛台灣」國內股票型基金，可為股市挹注資金動能，但基金的盈虧，最終仍是投資人所承擔。去年中，為了防止資金外流，營造總統大選利多的氣氛，政策鼓勵「愛台灣」基金的募集，當時民氣可用，十餘檔台股基金大舉搶募。 |
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| ( 時事評論｜政治 ) |
