越南╱股市上天下地… 請繫安全帶

【經濟日報╱編譯 余曉惠】

越南股市價位低，加上政府刺激成長的種種努力，促使國際投資人以五年來最猛的力道買進越股，但這裡也是全球波動最劇烈的股市，2009年至今至少有11次震盪幅度超過20%，顯然仍存在著投資風險。

越南央行去年迄今連八度降息，加上越南政府准許成立債務管理公司吸收銀行壞帳，激勵越股攀高，VN指數年初迄今大漲26%，比東南亞任一主板股市至少高10個百分點。今年截至6月5日為止，外資累計買超越股2.44億美元，為2008年至今最猛的力道。

先進新興資本公司投資經理人夏亞說：「我們喜歡越南，是因為這裡有一些核心的安全因素，為經濟和股市提供長期支撐。政府已經成立『壞帳銀行』，央行已經降息。我們可以有更多期待。」

值得留意的是，越股也是近幾年全球波動最劇烈的股市。2009年迄今，越股已有11次突破股市多空門檻（震盪幅度20%），而美股標普500指數30年才出現11次20%以上的波動。

企業治理的問題依然存在。去年越南造船業有主管因為財務管失當入獄、或因合約造假遭調查。

為人詬病的銀行壞帳也尚未解決，阻礙企業的融資管道。官方數據顯示，商業放款銀行5月的壞帳比率仍維持在3月底的4.51%，但信評機構預估實際壞帳比可能在10%到20%。

2013/06/19 經濟日報