【經濟日報╱朱成志】 2013.11.16 04:35 am

兩周前，11月2日本專欄標題為「全球熱錢狂歡…台股乾瞪眼」，還原當時的時空背景，10月台股大漲276點，漲幅3.4%，收盤指數8,450點，市場一片樂觀。但11月1日指數開盤最高來到8,476點隨即反轉一路跌破季線、半年線，直到11月14日見到8,100低點。

但全球股市繼續狂歡，美股道瓊14日再創15,885點的新高，德股14日創下9,151點收盤高點；日經指數15日也創下6月以來新高15,203點，並且打出漂亮大底，準備挑戰5月底的高點。

印證我在上期專欄的看法，內資沒有熱情，台股沒量，11月15日單日才693億元，還在8,177點，下半個月會不會改變？

上周我提出美國Google、亞馬遜股價持續創新高，但台灣科技股只能乾瞪眼，無法受惠；中國大陸11月11日光棍節消費熱潮，阿里巴巴旗下的天貓商城銷售額創下單日人民幣350億元驚人消費數字。在網路與電子商務趨勢帶動下，美國及大陸今年都有許多與網路、軟體、電子商務飆股。

今年Google股價大漲50%，亞馬遜今年漲52%、社群網站臉書漲140%。大陸到美國掛牌的搜尋引擎百度（BIDU）今年漲104%，專門做品牌特賣電子商務網站的唯品會（VIPS）今年更是大漲427%；在香港掛牌的騰訊控股今年漲92%，金山軟件漲285% 。

台灣業者也看到了電子商務未來的大商機，但現在服貿協議還卡在立法院，政客刻意煽動群眾，謊稱服貿協議將造成大量大陸人移居台灣工作，讓更多人失業，更騙說美容美髮業將因此無法生存。

而近期媒體炒的沸沸揚揚的食油危機，凸顯出政府監管體制的大漏洞及廠商的黑心。但最可怕的是部分媒體及名嘴惡意抹黑、過度渲染恐慌感，導致台灣幾乎大部分食品公司通通中獎，這種氣氛下，台股當然看著大陸光棍節喊燒，我們只能蹲坐冷板凳。

第3季財報已公布，最讓人意外的是，潤泰全與潤泰新第3季每股稅後純益（EPS）大賺51.09元與24.91 元，這是因為用2010年版的國際會計財報準則（IFRS）所製造出來的財報效果。

但歐美國家所採用的2013新制不至於如此，假如大家都用這種方式來認列一次性收益，未來將會冒出一堆天文數字EPS的公司，每個月都會變動；財報分析固然重要，但那畢竟是過去式。

最近出現類似像台苯、波若威等連三季獲利數字成長，但財報一公布，反而當天殺到跌停板，部分股價已經提前反應。因此，大家需要用功的是，前三季表現並不怎樣，但第4季有大轉機，且現在股價壓回到低檔，這就是潛力股，可以從10月營收暴增股票去挑選。

另外，我還要提出一個財報迷思，生技產業很多新藥公司公布第3季獲利數字都呈現虧損，主因為愈到臨床第二期、三期，研發費用將花費愈多。以國際經驗來看，新藥公司到第二、三期臨床時，賠錢賠得快反而是好事，代表臨床實驗進度正在加速，這種產業跟一般產業不太相同。

（作者是萬寶投顧社長，國家考試合格CSIA證券分析師，投資資歷25年）