美國廢紙行情急轉直下，工紙大廠正隆（1904）成本壓力大減，推升毛利空間，加上進入紙器需求旺季，以及正隆后里新紙機廠投產，法人看好正隆第4季營運將優於前季。

　廢紙是生產工業用紙的主要原料之一，正隆今年受到美國廢紙原料行情高檔盤旋，但工紙價格卻無法順利轉嫁成本影響，造成前3季獲利不若去年同期。

　但自10月中旬以來，美國廢紙行情急轉直下，加上工紙價格止跌，減輕正隆購料的成本壓力，也將推升第4季毛利表現。

　據了解，正隆斥資70億元，在台灣后里廠籌設年產能45萬噸的新工紙機廠，已在8月正式量產，正隆表示，新廠產能將逐步提升，預計明年將可達滿載水準。

　正隆目前在上海浦東設有1座工紙廠，年產能45萬噸，台灣除了后里新廠，還有4座造紙廠，年能130萬噸，其中工業用紙110萬噸，明年若后里新廠產能全部到位時，屆時正隆年造紙年產能將達220萬噸，其中工業用紙為200萬噸。

　正隆今年前3季營收為178.66億元，較去年同期成長4.9％，營業淨利5.3億元，年減14.5％，稅後純益7.29億元，年減逾3成，EPS為0.68元。正隆表示，獲利衰退主要受美國廢紙價格居高不下，但工紙售價卻無法轉嫁反應，甚至還出現回跌。

　不過，據市場最新報價顯示，每噸行情在280美元徘徊很久的美國廢紙，10月中旬忽然逆轉，且是急殺，11月更跌至235美元，甚至在大陸的報價已下探215美元，一口氣跌掉70美元，主要還是在於下游需求不強。

　由於先前廢紙價格在高檔時，下游工紙價格也沒有調漲，甚至回跌，如今雖廢紙價格狂跌，但是工紙價格卻是止跌回穩。

　法人分析，在上游廢紙價跌、下游工紙止跌下，加上第4季是紙器的傳統旺季，推估正隆本季毛利率將優於前季。正隆昨（8）日股價小跌0.05元，收11.90元。

　正隆除了聚焦營運外，也長期關懷弱勢，旗下鄭火田慈善基金會已連續3年贈送蒲公英家庭用紙給家扶基金會，且年年加碼，從前年1,000串、去年4,028串，今年再加碼至5,000串，希望在寒冬中為弱勢家庭增添暖意。