時報-台北電】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）昨（14）日指出
，資金動能與科技補庫存（re-stocking）需求動能均趨緩雖牽制台股上漲動能，但空頭
部位卻也大到台股下檔空間有限，因此，第三季指數將以橫向盤整格局為主，唯指數下檔
滿足點仍須跌破6,000點。
　谷月涵的看法，等於將近期以瑞銀、美林、港商匯豐、港商德意志證券等外資圈sell s
ide評估6月台股將以休息盤為主的基調，往後延伸至第三季，意味著台股「以時間換取空
間」的戰略意義濃厚，6,000點以下定位為長線買點。

　較值得注意的是瑞銀證券本周將在台舉行投資論壇，據了解，今年因受限於經費，與會
國際機構投資人數量不若以往來得多，但「大喀」的一個都不少，由於舉行時間點卡在6
月淡季，buy side客戶主要以收集資訊為主，預料並不會為台股帶來太明顯的資金動能。
　德意志證券台灣區研究部主管王俊朗表示，現在的台股正面臨「資金動能想往上推」、
但「基本面卻必須向下拉」的尷尬場景，畢竟當融資金額已來到台股成交量比重的15％、
且投資價值又推升17％，指數再漲空間已有限，6月對台股如無意外，將被定位為「休息
月」。
　谷月涵再舉先前帶領台股往上衝的兩岸政策開放題材表示，當市場預期已由「做夢」、
「狂熱」、到現在的「哈欠連連」，代表邊際效益已開始遞減，預期執政黨可能得等到年
底選舉結束後，才會發動新一波兩岸政策破冰行動，包括兩岸簽定ECFA與「馬胡會」等。
　因此，谷月涵認為現在已不適合追高，尤其是從科技業基本面來看，半導體廠補庫存動
能已趨緩、未來得看下游硬體製造商需求是否能進一步帶動，加上資產股漲幅已高，都是
不利短期台股走勢的關鍵。
　從布局角度來看，王俊朗認為應該朝國際資金持股仍低（減碼）與過去股價表現仍劣於
大盤的方向選股，目前台股投資組合新10檔個股分別為：鴻海、華碩、閎暉、新普、富邦
金控、群創、第一金控、中鋼、統一、中華電。
　至於台股指數下檔修正滿足點，谷月涵指出，5,650至6,280點是先前中國移動宣布入股
遠傳電所留下的缺口，若取平均值，指數可能得先回檔至6,000點以下、甚至5,650點波段
低點。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)