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2013/02/11 16:00:42瀏覽32|回應0|推薦0 | |
假期會影響隱含波動率 - 期貨, 選擇權, 股票期貨, 美盤 ( 多方兀鷹部位 ) 假期會影響隱含波動率 非營業日的隱含波動率是不是等於0。不對。 非營業日的歷史波動率等於0, 沒錯。因為非營業日沒有歷史資料可以計算。 但是,隱含波動率是屬於比較心裡預期層面的東西。 很多政治,經濟,的消息都發生在週末或假日, 人類的預期心理並沒有隨者營業時間的結束而放假。 相反的,波斯灣的戰情發展,隨時都會在星期假日當天演出。 所以,隱含波動率並沒有放假。 但是,營業日的隱含波動率一定比非營業日的隱含波動率還要高。 因為,行情擺在眼前,會立即有效地,刺激人類的預期心理。 所以,遇到星期假日之前,市場會自動壓縮隱含波動率。 例如,二月份選擇權交易期間,正好有八天的春節假期。 所以,二月份選擇權的隱含波動率特別低。〔去年也是如此〕 這種壓縮隱含波動率的動作本身,就已經改變了希臘字母的絕對值。 我們都知道,隱含波動率降低,相當於把合約的屆期時間縮短。 〔波動率本身就是時間的伸縮器〕。 也因此,gamma絕對值會偏大,theta絕對值也會偏大,vega絕對值則會偏小。 delat的絕對值則因為gamma偏大的影響, 價平delta保持不變,愈價外的delta愈小,愈價內的delta愈大。 〔這種波動率壓縮的現象,影響希臘字母的程度, 完全相當於接近到期日的希臘字母變化。 更印證了波動率降低=時間縮小,的說法〕 既然,隱含波動率壓縮的現象, 已經明顯地影響了希臘字母的絕對值大小,
否則會重複扣掉合約剩餘日期,使得希臘字母受到雙重扭曲。 因此,我的答覆是,不用減掉八天假期,來計算希臘字母。 不過,可以肯定的是,在假期結束之前,隱含波動率不會大幅回升。〔即使歷史波動率開始反彈回升〕 可以到Facebook粉絲團按個讚字喔! 會有即時訊息! 加我Facebook好友喔! http://www.facebook.com/?ref=home#!/profile.php?id=100002562867309 |
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