彭博最新匯總的數據顯示，跟踪芝加哥期權交易所波動性指數（VIX）的交易所產品的倉位狀況顯示，做多和做空VIX的證券倉位均達到歷史最高水平。

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http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-30/vix-bets-at-record-show-widening-divide-on-outlook-for-s-p-500

自從美國股市8月份連跌6天導致標普500指數下跌11%、推動VIX達到四年高點以來，市場對沖需求就出現了加速。之後的股市上漲讓VIX回到了正常水平。

“隨著波動性下降，投資者往往會增加做多波動性的工具方面的倉位，”德意志銀行股票衍生品策略師Rocky Fishman表示。“與此同時，我們看到做空VIX的產品倉位大幅增長，主要是在8月份股市大跌之後。多空雙方倉位均很大。”

有分析師人士指出，鑑於當前VIX多空倉位觸及歷史最高以來，可能說明市場對於標普500指數預期出現分化。美國股市究竟還能牛多久呢？

（VIX多空倉位創歷史最高來源：彭博）

瑞銀策略分析師Julian Emanuel在最新的報告中稱，有越來越多的信號顯示，美股走在牛市的最後階段，這些信號包括兼併收購瘋狂、市場波動性高、紐約證券交易所成員融資交易額度觸頂。

考慮到中國經濟放緩、美聯儲接近加息、美國大型企業盈利增速疲軟，美股波動性加大並不令人意外。儘管常識上看，更高的波動性意味著牛市的結束，但經常情況下，更高的波動性後面還有一波上漲，隨後牛市再結束。

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