經濟評論72

【聯合報╱康榮寶／政治大學會計系副教授3.20.2009摘要】在目前零利率時代，美國聯準會為了寬鬆貨幣，降低美國政府的長期利率、抵押貸款利率、企業與個人的借款成本，引導解凍美國信貸市場，刺激經濟復甦，宣布將投入一兆二千五百億美元，用來購買抵押擔保債券、承擔房利美、房地美這兩家公司的負債、購買長期聯邦公債。

影響所及，台幣大幅升值，美元貶值，中長期可能會引發美國的通貨膨脹。我們關心，台幣是否會因此持續升值，並再誘導股市的熱錢行情。這項政策宣布後，美股昨日立即翻紅、亞股普遍收多。美元立即走貶，台幣對美元匯率升破34元；十八日原油價格下跌2.07%；金價，較前一交易日上漲2.29%。這些短期性效果顯而易見。

其實，美國經濟現在仍是處於衰退狀態，去年第四季美國經濟下滑6.2%，係1982年以來表現最差的一季，大家都可觀察到美國的失業率增加、債券和房產價值縮水、信貸緊縮、消費和投資不振、出口出現衰退等。

美國經濟分析師也普遍預期，今年第一季ＧＤＰ仍將萎縮5%以上的幅度；失業率在今年年底可能會高達10%。可是，美國投資者最近開始感受到最糟糕的情況可能已過去，二月份的房屋工程開工量和建築許可證數量都反彈，開工量更是暴增百分之22.2，是去年四月以來的首次成長。所以，柏南克表示，美國經濟復甦的「幼苗」已經出現。

固然報表公告的行為中往往具有「好消息提前公告，壞消息延後公告」的效應，四月份無論是否美聯準會新政策，會引導台幣升值與熱錢效應，台灣股市的震盪將大。

分析評論：

1、 美國政府的印鈔票做法，等於是間接的印鈔票到別的國家炒股票，好詐！

2、 美國政府投入的一兆二千五百億美元，很快的就會變成投資銀行的資金，到亞洲炒期貨、股票、房地產，賺了錢匯回美國補AIG、花旗銀行的財務黑洞。

3、 這等於是，美國準備為亞洲財務健全的國家，製造一個大泡沫，快破裂時，再趕快抽腿，使那個國家破產，而美國的金融黑洞可以補平。

4、 一兆二千五百億美元，等於將近43兆新台幣。只要十分之一的熱錢湧進台灣，台灣很快就會上漲到2萬點，然後瞬間重摔到3000點，更多的台灣資金被吸乾抽走，更多的股民被套牢，四大基金即將破產，台灣的法人機構多數也會破產。

參考資料：外資將台股視為提款機