今日投資重點
CN 鹽湖鉀肥 (000792.SZ, Rmb88.12, 增持): 價格管制有望放開
■     國際價格持續上漲，國內進口量減少，庫存降低
■     國家將不對經營企業補貼，價格管制有望放開
■     目標價110元，維持「增持」評級
 
由於出廠價上調被批准的可能性增加，我們上調鹽湖鉀肥的盈利預測，假設08-10年的氯化鉀出廠價分別為3500、3700、3900元/噸，將08-10年每股盈利由2.75、3.97、5.02元上調至3.74、4.42、5.12元。目標價110元，相當於09年25倍PE，維持「增持」評級。

TW 塑化業: 即將進入景氣高峰
■     工廠意外停產，短期價格飆升
■     接近景氣高峰，PVC、EVA、CPL 供需平衡將改善
■     我們對產業持保守看法，第三季獲利強勁且現金股利收益率高，股價反彈時可獲利了結
 
受工廠意外停產、產品價格走高影響，上一季石化類股指數明顯反彈，但我們認為目前的股價已大致反映2008年健康的獲利前景。考量第三季景氣將達高峰，我們預期大多數石化廠商第四季至2009年獲利將趨緩，因此，建議投資人第三季時逢高賣出，並對石化業持較為保守的態度。PVC、EVA、CPL仍為供需平衡較為強勁的產品。我們對台塑(1301.TW, NT$80.0, 持有)評等為「持有」，台化(1326.TW, NT$61.3, 降低持股)為「降低持股」，預估華夏(1305.TW, NT$11.6, 未評等)、台聚(1304.TW, NT$17.1, 未評等)、亞聚(1308.TW, NT$23.8, 未評等)、中石化(1314.TW, NT$14.95, 未評等) 2008年獲利前景佳。

產業動態
CN 食品與飲料產業: 通漲高企造成景氣程度分化
■     通貨膨脹高企，消費升級趨勢出現短期波動
■     白酒：漲價風潮趨緩，產品升級拉動業績增長
■     葡萄酒：需求強勁增長，估值仍有調整空間
■     啤酒：提價及氣候影響需求，短期有刺激因素
■     肉製品：面臨拐點，風險仍在
 
CN 電力行業: 短期政策利好
■     發改委上調電價同時限制下半年的煤價，同時電力企業的利用小時降幅減緩
■     長期來看煤價上漲壓力仍在，同時電價上調將可能抑制需求
■     維持行業「中立」評級