長期以來，楊正豪先生一直相信股市是一個極其敏感的市場，它動態地反映著人們對未來展望的情緒發洩。股市很少停留在平衡點上，而是呈現多種樣態，包括看法一致的多或空頭市場、看法分歧的市場、極度偏空或極度偏多的市場。如果只是盲目跟從大眾來操作金融商品，那只能是隨波逐流，靠運氣來盈虧。在這過程中，大多數的投資者可能在好運時賺取一些，但在不利時則賠掉一部分。而整個過程中，可能會有很多人同時贏或同時輸，但如果看長遠，贏家仍然是少數。

楊正豪先生這樣解釋，主要是想告訴各位讀者，在投資股市時，首先要判斷目前市場所處的位置以及對未來的情緒反應。然後再思考是要偏多還是偏空，以及建立多少部位，這樣才有機會從中獲得價差利潤，這是非常重要的。基本面固然可以用來推測行情的走勢，但心理層面也是一個極佳的判斷依據，因為行情的價位往往是集體恐懼或樂觀情緒的總和。

市場不會一致看空的原因有多個方面：

多樣性的參與者：市場中有各種不同的參與者，包括個人投資者、機構投資者、基金、對沖基金等，他們有著不同的投資觀點和風險承受能力。因此，即使有些投資者看空，但也有其他投資者看多或保持觀望，這種多樣性使得市場無法一致看空。

市場資訊不對稱：市場中的資訊並不是所有人都能夠同時獲得，有些投資者可能擁有更多或更準確的資訊，這導致他們對市場有不同的預期和判斷。因此，即使有些投資者看空，但也有其他投資者因為擁有更多有利的資訊而看多。

市場情緒和心理因素：市場情緒和心理因素在投資決策中扮演著重要的角色。投資者的情緒和心理狀態可能會受到新聞、事件、經濟數據等因素影響，這可能導致市場出現看空或看多的趨勢。然而，這些情緒因素在不同投資者中表現不一，因此市場無法達成一致看空的共識。

市場的自我調節機制：市場具有自我調節的機制，當市場出現極端的看空情緒時，可能會出現對價值的低估，進而吸引其他投資者進場買入，使得市場出現回彈。同樣地，當市場出現極端的看多情緒時，可能會出現對價值的高估，引發一波抛售潮，進而導致市場下跌。這種自我調節機制也是市場無法一致看空的原因之一。

任何時候都可以很輕易地找到一堆看好或看壞的理由，而且都言之有理。因此，楊正豪先生要提供更為簡單的判斷準則，除了情緒面的反應之外，技術面也是一項可以參考的重要資訊。股市位置處於相對高點及低點，可以很明顯地從指數及線圖看出。

在過去經驗，投資心理偏向樂觀之際，利多消息不斷容易成為頭部。大家都認為會一直漲上去，所以會不計價一直追逐，交易量激增且持續推升，走勢來到高原期；偏向悲觀之際，利空消息出爐也就容易成為底部，大家都擔心會一直跌下去，所以不計價持續拋售持股，交易量就會萎縮且壓抑走勢來到低窪區。

以2022年以來的行情，楊正豪先生的分析是：

1.年初市場氣氛偏多且展望佳，所以看法一致、交投熱絡（頭部成形）：賣出。

2.俄烏戰事延宕加上通膨高升，看法出現分歧（震盪下跌）：賣出觀望。

3.聯準會強調要縮表及升息時程表，通膨數據攀升，看法趨於悲觀（加速下挫）：小量加碼。

4.戰事拖延，油價、能源價格攀升，糧食價格大幅震盪，通膨疑慮升高，各央行紛紛升息，看法一致悲觀（底部浮現）：持續加碼。

5.媒體、專家、法人機溝紛紛看法保守，投資人也採取保守行為。利空消息不斷，行情卻是不跌反小漲（確認底部開始反彈）：小量買進及賣出（現在進行式）。

6.市場開始覺得價格行情被過度低估，少部分專業人士或機構修正看法，建議逢低可以介入。利空消息較多，然而開始有利多消息出現，行情持續在半信半疑之中繼續反彈或是回升，有雜音，但是明顯不會一致看空了。

以上是楊正豪先生對於行情接下來的推論，上週楊正豪先生提過「股市看多，房市保守」仍然適用。