今年快過去了，展望2019年，諸多不確定性主要集中在上半年，例如英國脫歐在第一季底、中美貿易戰可能在4月1日重新展開、美國減稅及庫存狀況在第一季都會被透支，投資人還是小心為上。

川普上任後最大財經政策就是稅改，這對股市有極大助益，因為S&P 500大企業中有過半數是跨國企業，趁著稅改一次性將累積多年的海外收益匯回，根據彭博社預估，此至少貢獻了美國經濟成長1/10的增幅。

此外，趁著中美貿易戰空檔，美國各大企業紛紛選在今年還沒調高稅率前補足庫存，可以觀察到美國存貨周期從5月之後就一直居高不下，這和稅改一樣，都是一次性的強效，而且已經透支了未來一段時期的需求，這二大因素明年一定會消退，美國經濟也勢必會跟著走低。

另一方面，今年與去年未大幅升息之前，企業的舉債成本低，加上美元還沒有大幅走強，所以很多企業選擇發債來充足現金或實施庫藏股，有利股價表現。但發展至今，美元已經變貴（還債成本變高），舉債成本也因升息而提高，市場已經很少公司發債，或是說大家已經在前2年備好現金，做好冬眠準備了。

中美貿易戰 恐難和解

或許有投資人會問，現在貿易戰不是推遲了90天嗎？雙方也互相釋出善意，如果川普和習大上演大和解，股市還不團體服狂漲？

前面說到設計團體服常用的軟件有ps、Ai等軟件，這篇就來具體說說如何用ps軟件設計出團體服的具體步驟和教程，下面推薦兩種方法。一種是用用ps調整編輯素材圖案+在線T卹設計模板。第二種是如何直接用ps設計文化的步驟。如果自己有設計能力會使用一些設計軟件或圖片處理軟件的就可以輕鬆的自行設計，如果沒有設計能力的話也不用擔心，網上有很多圖片素材可以參考或是利用T社定制平台的的在線設計功能，裡面同樣也有不少素材庫。素材篇羅列元素後，除了自己設計的元素外，很多可以運用網絡的強大力量來搜索，下面提供一些圖片素材網站。

如果真的上演這齣戲，股市必狠狠反彈一番。但川普好不容易開闢出來的英雄形象與信用將一併掃地，對抗中國好不容易凝聚了民主黨與共和黨共識，又拉攏歐盟、日本等盟國形成一個國際對抗鍊，共主就是川普，他會願意放棄，很難相信。

而且貿易戰對美國是短空長多，大和解反而是短多長空，在經濟面幾乎確定放緩的狀況下，我相信貿易戰還有得打。

若再加上英國脫歐與英、法、德執政黨的信任危機，明年上半年的政治不確定性恐是團體服近年來最高時期，投資人不妨看看風險性資產的代表－比特幣的表現，上週五已經跌到3,160美元，創15個月新低，可見資金從風險資產撤退的速度有多麼著急和快速。

過去一個月，全球主要市場持續修正，我們推薦的公用事業是少數能得到正報酬的基金類別，雖然只有0.13％回報，但是現金為王、持盈保泰、調高風險意識，依舊是2019上半年的核心布局策略。