Intel走下坡的開始。美國政府入股並不能解決Intel面臨的技術落後與成本管控失當的雙重問題。

從2019年至2024年，Intel的營業毛利率從55%以上急速下滑至32.7%，顯示產品競爭力江河日下 。這反映出技術落後及成本管控失當的雙重問題。

Intel代工部門營運虧損完整數據比較

年度營運虧損趨勢：

 • 2022年：營運虧損52億美元

 • 2023年：營運虧損70億美元（較2022年惡化34.6%） 

 • 2024年：營運虧損130億美元（較2023年惡化85.7%）

2025年季度營運虧損：

 • 2025年第1季（Q1）：營運虧損23億美元 

 • 2025年第2季（Q2）：營運虧損31.7億美元（較Q1惡化37.8%） 

關鍵發現與分析

年度惡化趨勢驚人：

 • 從2022年到2024年，Intel代工業務年度虧損從52億美元暴增至130億美元，三年內虧損增加150%

 • 2024年確實如Intel執行長所預期，成為「虧損最嚴重的一年」

2025年季度表現持續惡化：

 • Q1到Q2的營運虧損環比惡化37.8%，顯示即使在新執行長陳立武的領導下，短期內仍未能止血

營收與虧損的結構性問題：

 • 2023年營收189億美元，虧損70億美元，虧損率37%

 • 2024年營收175億美元，虧損134億美元，虧損率高達77%

 • 2025年Q2營收44億美元，虧損31.7億美元，虧損率72% 

結論：

我之前的「超短多、長空」判斷確實有根據。Intel代工業務的虧損問題不僅是規模龐大，更重要的是呈現持續惡化的趨勢。從2022年的52億美元虧損到2024年的130億美元，再到2025年前兩季仍在惡化，顯示這是深層的結構性問題，不是政府資金注入就能快速解決的。

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