大家新年快樂....小咖度完年假回來啦(有空等小小咖睡著後, 再來好好寫篇遊記)

真抱歉把blog放空了幾週, 其實也不完全是放假的關係, 年前一向是sell side的road show高峰, 小咖雖然沒多少場次可promote ideas, 倒也有一些面對客戶的壓力, 好在股市的走向還算符合小咖預期, 相信大家也因此都有一個還算愉悅的silent nigh吧~~~

可接下來慘了...股市雖如小咖預期的樂觀向上衝, 但我也不是沒有底限的, 而且事情就如連續劇一樣打出幾個字就跳過好幾幕----指數的水位已經在逼迫小咖的神經了!! 這下可怎麼辦呢? 唉, 有點傷腦筋, 有時候被老闆和公司fund manager Q完一輪後, 內心的掙扎交戰以及頭痛程度就如同小咖在積滿30cm雪的合歡山上所遇到的高山症狀.........頭痛到爆啦!! 到底小咖在掙扎什麼?!

簡單的說, 到底資金行情到哪裡, 還有就是到底小咖所擔憂的通膨、退市、就業...是現在進行式嗎?

仔細看看這幾天公佈的一堆看似令人驚喜的採購經理人數字(就是那堆PMI)...頻創新高且趨勢向上雖然不出所料, 畢竟PMI本身就是種信心指標, 採購經理人(以及下單廠商)的心態也會受外在媒體或是資產價格的樂觀氛圍所矇蔽, 因此在景氣自谷底復甦時拿來當信心指標好用, 但是當資產價格漲的不像話時, PMI的數字就要拿放大鏡更仔細的看.....到底是信心還在催化景氣? 還是信心已經被假象所過度膨脹? 小咖認為此時此刻, 後者被過分膨脹的可能性已經大於前者了, 意思就是---在熱錢綁架沒辦法升息的央行時, 廠商對於未來景氣的看法應該有過度樂觀之虞了! 影響所及, 儘管尚屬良好的庫存水位不致於重蹈覆轍地衝擊到營運, 但未來卻存在了重複下單的可能性, 所以小咖預期, 在未來1-2個月內, 不論是銷售旺季已過, 或者是民眾消費能力仍然有限, PMI或是工業生產或是BB值等數字會再度小幅回檔, 也就是景氣的復甦沒辦法一步到位, 總是先蹲後跳的, 就像小波浪的一樣等待"一般"民眾的口袋再度豐盈時, 消費信心才會真正回溫, 經濟才能算是真正回復常軌.

至於資產價格呢? 口袋深的好野人應該可以不顧景氣的小波小浪, 但卻也不是傻傻的看著景氣波動而無動於衷, 再加上央行看著逐漸在成形的資產泡沫後也開始顯得焦急, 預計未來1-2個月內收縮游資、打壓炒作熱錢的動作將會更為明顯, 當然多少也會影響到資金錢進風險性資產的意願, 所以囉....農曆年前小心一點, 近期大幅買超的外資著眼的是炒匯利得, 還有憑藉的是short美元或日圓而經過槓桿後的便宜資金, 其坐在高度風險上的貪婪程度, 應該不是國內的散戶或法人可以比擬(我們已經手握新台幣了呀), 更何況投信經理人在新年度被賦予新交易額度之時, 無不正在積極佈建部位, 其膽大程度也不是我們可以效法的, so........................................................

除非是要留著好股票for長線投資啦, 其他for 還是在年前找時機把股票清一清吧...特別是要汰弱留強喔!!!