鄭丁旺：全球股災 公平價值法惹的禍

2008-07-09 工商時報 【黃詩凱／台北報導】

    　全球股災持續延燒，政治大學會計系教授鄭丁旺認為，「50％是公平價值法惹的禍」。他說，近年國際會計準則逐漸從歷史成本轉向公平價值法，但也產生不少問題，例如企業利潤和證券市場的波動加劇，且因評估能力不足，導致評價缺乏公信力、客觀性。

    　公平價值法是指有價證券市價高於成本時，應按市價評價，當市價低於成本時，仍以市價評價，但須認列損失。34號公報修正之後，金融商品（工具）都須以此方法進行評價並且認列資產減損。

    　鄭丁旺昨日受邀在資誠世紀論壇發表專題演說，主題是「財務會計新發展及國際趨同的相關問題」。他雖然在開場時自謙是「班門弄斧」，但不論是他的觀點內容或者演說風範，都受到與會人士的高度肯定。

    　鄭丁旺回顧1929年時美國發生經濟大恐慌，進入長期蕭條。他說，當時原本美公司的財報編列都使用公平價值，但卻使得「幾乎每一個公司都破產」。自此之後，美證管會（SEC）成立，改依過去交易紀錄為參考評估資產淨值的歷史成本法，即使往後美國歷經多次雙位數通貨膨脹，美上市公司絕對不脫離歷史成本，「根深蒂固、百年不搖」。

    　不過，近年因為安隆等重大企業弊案的推波助瀾，全球又重新轉向公平價值法。鄭丁旺認為，此風潮帶來不少問題，例如在股市下跌時，公司估價之後，經會計師再打對折，使得股價腰斬，形成惡性循環，「原本不會倒閉的公司，卻因被預測倒閉，反而真的倒閉」。

    　鄭丁旺引述美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克在今年2月的說法，強調公平價值法產生的問題很嚴重，柏南克不但不知道該如何解決，也不知道該拿它怎麼辦（I don't know how to fix it and I don't know what to do about it）。

    　因此，鄭丁旺判斷，為解決前述問題，未來極有可能走回頭路，即限縮公平價值法的適用範圍，限於具活絡市場的產品。若真如此，至少8成的金融資產，將又改回使用歷史成本的老路。

    　整體而言，鄭丁旺認為，公平價值會計準則，目前正受到空前挑戰，未來如何因應，或許應考量將會計準則分成不同層次，部分應國際統一或可力求趨同者，但也保留因應各國國情而有不同規範。