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| 2012/07/28 07:41:55瀏覽741｜回應0｜推薦0 | |
| 7/21(六)的文章http://blog.udn.com/op1681/6655770提到，"套利"的真理：當人人都空得到，人人都可以套利的時候，年化報酬率便會縮到10%以下，甚至無利可套；當人人都空不到時，年化報酬率便會拉高到100%以上。 以7/25(三)為例，當天國際股市不佳，(2419)仲琦開低，一如往常，套利客在平盤價掛著一堆空單，等著放空。10點半過後，大盤急拉，掛在平盤的空單，5分鐘內，全部成交，還被軋空。(2419)仲琦的成交量暴增至7584張(前一天才1240張)，當人人都空得到時，年化報酬率剩不到5%，之後，每天呈現逆價差，根本無利可套。 以下為7/25仲琦二與仲琦套利的年化報酬率精算(3.094%) 以7/25(三)收盤價仲琦二142.75元，仲琦16.55元為例： 假設買進3張仲琦二，空26張仲琦為一個最小set(組合) 註：見7/20(五)文章http://blog.udn.com/op1681/6649407中的套利公式 【1】空26張仲琦的金額為16.55x1000股x26張=430300元，加上16.55x87股仲琦=1439元，買3張仲琦二(用來申請轉換成仲琦)的成本為142.75x1000股x3張=428250元，一個最小set(組合)毛獲利為430300元+1439元-428250元=3489元。 【2】放空26張仲琦的金額16.55x1000股x26張=430300，其成本為九成融券保證金430300x0.9=387270元。【3】千分之1.425的賣出手續費430300x0.001425=613元、【4】萬分之五的融券手續費430300x0.0005=215元、【5】千分之3的證交稅430300x0.003=1290元。 ※融券手續費各家券商不同，萬分之一到千分之一都有(視你是大戶或小咖而訂)，折衷取萬分之五。 【6】買進3張仲琦二的成本142.75x1000股x3張=428250元、【7】千分之1.425的買進手續費428250x0.001425=610元。 總成本為【2】387270+【6】428250+【7】610=816130元。 ※註1：【2】為放空26張仲琦的交割款，【6】+【7】為買進3張仲琦二的交割款 ※註2：交割日期為7/27(五) 淨獲利=【1】毛獲利3489-【3】賣出手續費613-【4】融券手續費215-【5】證交稅1290-【7】買進手續費610=761元 淨獲利率=淨獲利761元÷總成本816130元=0.00093245[即7/27~8/6十一天的獲利率，因為仲琦二7/27申請轉換成仲琦的股票，最遲8/3(五)發放，當天立即還券，8/6(一)獲利即可全部落袋] 年化報酬率=0.00093245÷11x365=0.03094=3.094% |
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