nana論文冰兩年昨日解凍了

茲將"結論" sharing如下.

(nana 交了論文後竟然體重多了10kg~~有下圖下巴還是尖的為證vs

現在只能微笑因為大笑就有雙下巴, 難不成要攻博士嗎?)

第六章 結論

本文以OLS建構人造纖維供需模型，並模擬纖維產量、價格、原料與產業利用率等，使用資料期間為2000年第一季至2008年第三季的季資料，以美國需求資訊、中國聚酯纖維產業鏈及尼龍纖維產業鏈供給資訊做實證模型，據以推論與纖維產業外生性發展，研究成果重點分述如下：

1.         纖維需求結果發現，影響尼龍及聚酯纖維需求受到整體經濟產出GDP及油價的影響，兩者皆具統計上的顯著性，而聚酯價格、尼龍價格對尼龍及聚酯纖維需求為負向不顯著關係。針對纖維供需所做的內生性檢定，其結果為統計不顯著。美國整體經濟GDP對人造纖維需求顯著，而油價主宰纖維產業的供給價格。人造纖維產業受總體大環環境影響較深，是產業自身發展不能左右的，這種上游決定價格模式，下游經濟動能決定需求模式，對下游轉嫁無力的產業環境，2004-2006年產能大幅擴充使得產業內競爭更為激烈，產品售價未能充分反映原料上漲幅度。

2.         GDP與服飾需求為正相關，且統計顯著，經濟的成長的提高，帶動紡織等民生相關工業的興盛，對紡織業上游之人纖業之需求有所助益。全球人纖之需求量將隨經濟成長而呈現成長，GDP的上升1%，服飾需求將增加1.92%，實證結果與Pan et al. (2007)接近，而服飾價格與服飾需求量呈現負相關的統計顯著。

3.         纖維產能實證結果顯示，當前期油價增加1%，聚酯產能會下降0.43%，並具統計顯著性，且與Pan et al. (2007)的係數為-0.55相近；時間趨勢的係數為0.05，意涵在其他條件不變前提下，聚酯產能的季成長率為5%，而 Pan et al. (2007)的Trend時間趨勢為年成長1.87%。尼龍產能擴充落後聚酯幾年，時間係數為0.03，意涵每季成長3%的尼龍產能擴張成長率。纖維產能利用率的實證結果可以看出，纖維產能利用率與前期的產能利用率為統計正向的顯著關係，另外經濟成長帶動投資動能加速聚酯產能的投入。

4.         聚酯價格實證結果顯示當期聚酯價格將受前一期聚酯價格所決定，前一期聚酯價格係數為0.30，這與Fadign and Misra (2007)實證結果一致，Fadign and Misra (2007) 前一期聚酯價格係數為0.299。另外，PTA對聚酯價格變動的影響顯示在PTA係數為0.53且統計顯著。尼龍價格受前期價格、原料CPL影響的程度為0.33，統計上具正向顯著性。纖維原料實證結果發現，當上游的油價變動1%，CPL價格將變動0.27%，PTA價格將變動0.38%，MEG價格將變動0.53%。MEG、PTA同為聚酯的石化原料，其兩者連動性很高。

5.         在2008年末世界經濟低迷、原料價格暴跌、下游產品價量齊跌，模擬預測分析2009年 除了經濟動能縮減需求量之外，產能過剩將會下修產業的產能利用率，如2009年聚酯產能利用率將降至4成，尼龍將降至3成。景氣翻轉時，人造纖維立刻承受到需求急凍的反撲，產能利用率達歷史新低，規模經濟較小或體質較弱的廠商未來將會退出市場，屆時景氣回溫時才能達產銷平衡，然而2009年局勢還是不容樂觀的。

本研究在需求資料上受限於美國經濟分析局的季資料型態，將供給的月資料轉季資料，因此，觀察樣本非常有限。另外，由於2008年第二季後，纖維產量、產能的供給資訊有發佈的時效性，因此無法即時將資訊更新。然而依據NBER在2008年12月所公佈2007年12月為景氣高峰，顯示這次榮景從2001年11月開始至2007年底結束，本研究的實證結果也陳述出人造纖維在這個73個月的景氣循環的現象與趨勢。