發光二極體（LED）需求暢旺，磊晶龍頭廠晶電（2448）6月營收攻頂，改寫歷史單月新高紀錄，優於市場預期。法人指出，由於目前高亮度LED需求仍佳，產能持續滿載，廠商正積極擴充產能，迎接下半年旺季。

晶電昨（8）日公布6月營收，受惠高亮度LED需求暢旺，加上良率提升與傳統四次元產品需求成長，6月營收衝上11.47億元，較5月成長17.16%，年成長幅度亦達35.7%，創下單月歷史新高。

累計晶電第二季營收31.09億元，季成長幅度超過五成，表現相當亮眼。

惟受第一季市況較低迷影響，晶電上半年營收合計51.35億元，年減7.52%。

同樣在昨天公布6月營收的泰谷（3339），單月營收0.9億元，較上月微減1%，但比去年同期略增6.65%；累計第二季營收為2.79億元，季成長約36.75%。泰谷指出，6月2000mcd（毫燭光）以上亮度的晶粒產出量已達6,000萬顆，7月營收將可望挑戰1億元大關。

璨圓（3061）雖尚未公布6月營收，但因新機台投產良率提升，6月營收將較5月微幅成長，也有機會挑戰歷史單月新高；光磊（2340）則在系統產品出貨增加帶動下，6月營收可望較5月增加5%左右。

由於LED對NB和TV的背光源滲透率逐漸提升，大量帶動LED需求，但上游磊晶仍處於產能不足狀態。晶電即指出，目前需求狀況不錯，藍光的產能利用率維持滿載，下半年仍有擴產計畫。

晶電表示，背光源需求強勁，第三季能見度沒問題，下半年將增購10台MOCVD（有機金屬化學氣相沈積）機台，擴產幅度約5%。

璨圓也計畫下半年引進11台MOCVD機台，使總機台數將達38 台；山東新廠LED晶粒後段製程產能則預計於今年第三季開出，滿足客戶端需求。

LED產業正紅，摩根士丹利最新報告估計，整體產業第三季可望成長15%，但未來面對面板大廠的整合趨勢，加上本益比偏高，因此維持晶電（2448）、億光（2393）「低於大盤表現」的投資評等，目標價65元、35元。

晶電、億光昨（14）日漲幅均近3%，分別以90.3元、89.3元作收，若以摩根士丹利證券的目標價計算，晶電、億光將有28%、61%的潛在下跌空間。

摩根士丹利證券並非首度大幅調降LED大廠的目標價，而是維持過去的目標價。

該報告不看好LED第四季以後表現，主因是韓國與日本第四季開始，將大量出貨低價的LED TV，國內LED相關大廠的毛利將被壓縮。

其次，市場上高度期待中國大陸LED路燈的大餅，光磊（2340）結盟大陸通路商，順利拿下大陸「十城萬盞」的路燈訂單，但摩根士丹利認為，中國大陸恐將把絕大部分訂單，轉給讓當地廠商或其他外資

報告當中強調，並非不看好LED產業，而是台灣廠商恐無法吃到大餅。

不過，億光董事長葉寅夫日前表示，今年LED產業不同於過去，往年只靠消費性電子來支撐，今年則增加了NB、電視、照明等三大項產品的需求支撐，尤其TV應用進度超出預期，明年LED產業會更好。

摩根士丹利看壞國內LED最關鍵的因素，則是面板大廠的垂直整合效應，將直接衝擊國內LED大廠。