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貨幣銀行學與你
2008/03/14 10:29:49瀏覽312|回應0|推薦1
貨幣銀行學與你

物價、匯率、利率與中央銀行-李紀珠立法委員士

還記得「終極警探」第三集嗎?歹徒策動一連串的爆炸案,分散警方注意力,目標便是為了搶劫紐約聯邦準備銀行裡的黃金。電影裡對紐約聯邦準備銀行的著墨不多,但您知道嗎,紐約聯邦準備銀行是美國聯邦準備體系(美國的中央銀行)中最重要的準備銀行,美國貨幣政策的公開市場操作,都是由紐約聯邦準備銀行來執行!此外,在其深達底下18層的黃金庫中,甚至還寄放著來自60個國家,總市值高達900億美元以上的黃金呢!

電影裡這一幕也很有意思:歹徒為了探路,假扮花卉商,到紐約聯邦準備銀行兌換貨幣,當他在大廳等候時,一名行員向他解釋,紐約聯邦準備銀行並不對一般民眾或企業提供服務。他說的沒錯,事實上,雖然名稱都有「銀行」二字,但有別於一般商業銀行,中央銀行的服務對象基本上限於銀行業者,也因此,中央銀行又被稱做是「銀行中的銀行」(banker's bank)。

既然中央銀行服務的對象非一般大眾,為何我們要如此關心呢?原因在於中央銀行的每一項政策,都會影響我們的生活。也因此,央行總裁的一舉一動常備受矚目;至於全球金融中心的美國央行總裁,更是備受全球關注,如在位長達18年的美國聯邦準備會前主席葛林斯潘(Alan Greenspan),美國柯林頓總統曾說:「當葛林斯潘說話時,全世界都在聽」,而《時代》雜誌也屢屢以其做封面;美國CNBC電視台為能儘早掌握美國央行是否升息的動態,甚至推出一個「葛林斯潘公事包指標」,藉由觀察葛林斯潘上班時公事包的厚薄,來預測今天聯準會開會是否會調整利率。若葛林斯潘公事包很厚,則認為聯準會可能會調整利率;反之,則不。1為了爭取先一步了解央行動態,連手上公事包指數都出現了,您可想像中央銀行的影響力!

央行的貨幣政策,事實上,影響的不僅是利率,也會影響物價、就業、匯率、股價及房地產價格等許多的經濟變數,而這些重要經濟指標,又深深影響我們的生活,所以有必要對中央銀行在做些什麼?與我們的生活又有何干係?而它又如何來影響物價、匯率、利率?來做一些了解。

中央銀行:銀行中的銀行

中央銀行,是負責各國(區域)貨幣政策的主體。一般而言,各國的中央銀行都只有一個,如我國的中央銀行、英國的英格蘭銀行、大陸的中國人民銀行等;但也有例外,如美國聯邦準備體系是由十二家聯邦準備銀行組成。此外,為強調央行扮演最終貸款者的角色,而非一般商業銀行,有些國家的央行加上「準備」二字,如紐西蘭準備銀行、印度準備銀行。

中央銀行的功能

中央銀行是貨幣政策的最高決策單位,通常也是該地區唯一的貨幣發行機構;但也有些國家將發鈔權授予民營銀行或專門機構,如香港,除了硬幣和十元紙鈔是由香港金融管理局發行外,其他紙鈔的發鈔權分由渣打、中國和匯豐等三家商業銀行負責;而新加坡的發鈔則由「新加坡貨幣發行局」負責。

不僅如此,先前我們提到中央銀行是「銀行中的銀行」,便是因為央行還具備銀行「最終貸款者」(lender of last resort)的角色。如同企業可向銀行進行貸款一樣,銀行也可向央行要求融通資金,而央行也可向銀行收取利息。然而央行扮演「銀行中的銀行」的角色,並非是為了商業利潤,而是為穩定金融體系或調節市場資金,因此主要目標是,對一時流動性不足的銀行或是金融體系可能出現整體流動性危機時,提供資金援助,而非來者不拒。
( 時事評論財經 )
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