去年，國際投資似乎是輕而易舉的事，但此刻卻是危機重重，即使原本被認為「萬無一失」的領域，如今也充滿陷阱，MarketWatch網站並特別列舉五個投資人必須張大眼睛的警戒區。

涵蓋歐洲、澳亞與遠東的MSCI/Barra EAFE指數去年大漲31%，但進入2010年才六周，已經挫跌5.8%。

造成國際股市今年來重挫的原因很多，有些是舊恨，像是經濟成長能否延續；有些是新愁，例如希臘、葡萄牙是否有能力償債，但最根本的因素是很多股市已漲過頭，像是東歐市場去年就暴漲120%，扣掉俄羅斯不計，還是高達84%。

而在南歐的債信危機擴大之後，大家記憶猶新的金融風暴似乎又隱隱浮現。瞻望未來，國際投資者若想避免嚴重失血，在資金的配置上勢必得更加謹慎。以下就是五個「暫時」已被資金經理人插上警示紅旗的熱門投資領域：

1.中國——中國的強勁成長是去年帶動全球股價飆漲的主要動力，但今年的大麻煩是經濟已經過熱，中國當局為避免通貨膨脹與市場泡沫，上月開始提高銀行的資本適足率，市場更預期政府在第一季結束前就會升息。

S & P證券研究公司策略師楊格說：「中國原本是所有股市的多頭先鋒，但現在己成為負數。」他表示，中國的長期投資前景依舊亮麗，但「近期內」顯然不妙。因為每個人在這裡都部署重兵，回檔在所難免。中國股市去年勁揚59%，但今年來已大跌7.1%。

2.巴西——巴西股市去年飆漲74%，今年來重挫14%。晨星公司的尼柯爾斯說，股價過高與預計10月登場的總統選舉，是巴西目前面對的最大風險。他在一
年前把巴西列為熱門投資國家的首選，但在巴西股匯狂飆一年後，他現在建議投資人暫時抽腿。他說：「歷史經驗顯示，巴西每次更換總統，巴西貨幣都會遭到重
擊。」

3.英國金融業——倫敦Sarasin公司的投資長蒙森說，英國銀行與房地產業未來幾年都將面臨融通龐大債務的困擾，大選的逼臨更讓財政赤字偏高的問題益
趨複雜。他現在對英國金融股敬而遠之，但他強調，富時100指數成分公司的三分之二獲利是來自海外，所以無需看淡整個英國股市的前景。

4.南歐——希臘是否有能力償債的疑慮，上周擴大到葡萄牙、西班牙，愛爾蘭與義大利的景況也不斷被提出討論。南歐政府的財政困境早已不是新聞，但觀察家如
今都密切注意，情勢的惡化是否會廣泛波及一些相對健全的歐盟會員國。投資策略家警告，投資人必須認真考量他們投資的公司是在哪些國家做生意。

5.美國、日本與歐洲的循環性消費類股已開發國家的零售、精品與非必需性消費類股，去年都有亮麗表現，但今年路途可能相當崎嶇。荷蘭銀行的楊森說：「依賴已開發市場的零售商將有番漫長的掙扎，現有的產能很高，消費能力卻已大不如前，價格競爭的壓力勢必沈重。」