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壽險業利多來了!法人評估有利增加配息、看好這幾檔

金管會擬修正攤銷後成本衡量(AC)債務工具兌換差額,改以直線法攤銷處理,法人看好有助降低壽險傳統避險工具成本,目前金融股看好中信金(2891)、永豐金(2890),壽險金控以獲利、配息能力及資本水準來看,富邦金(2881)、國泰金(2882)優於台新新光金。⭐2025總回顧【專題】2025發生了什麼?帶你快速回顧這一年的關鍵時刻大型本國投顧分析,國內壽險業長年存在資產與負債的幣別錯配問題,主要在於台幣保單對應的台幣債券收益規模低且收益低,壽險業選擇投資較高利率的海外債券,以符合匹配資產負債期間及穩定收益,並改善高利率保單的利差損。依據目前壽險匯率會計(IAS21),財報需逐月反映海外投資匯兌損失,壽險業以承作大量傳統避險工具換匯交易(CS)及無本金交割遠期外匯(NDF)避險以降低匯損,但因避險效益有限,長期影響壽險財務體質及財報解讀合理性。金管會這次研議修正「保險業財務報告編製準則」的兌換損益規定,除依據債務工具投資的預期剩餘存續期間,按直線法逐券逐筆攤銷認列於兌換損益外,未攤銷的累計未實現兌換淨額應列於其他資產或其他負債。此舉在債務工具到期或處分時,未攤銷部分認列於當期兌換損益,將有助降低壽險傳統避險工具成本,但降低的成本轉為外匯價格變動準備金或特別盈餘公積。法人指出,節省避險工具成本可擴大壽險金控的可分配盈餘能力,考量欲降低CS避險工具可能須向央行申請,預估實施新制初期將降低成本較高的NDF避險。以國泰人壽來看,目前推估新制實施後,可降低避險工具成本約250億元,其中,150億元仍需提列固定提存國外投資淨曝險1.5%的外價金,另100億元則為特別盈餘公積,目前公司仍預估2026年避險成本為1%至1.5%。至於富邦人壽、新光人壽及台灣人壽並未公布節省避險成本金額,法人推估分別為163億元、117億元及38億元,以避險工具成本節省2.5%計算,但須視保發中心實際計算公式及各公司公布金額而定。法人認為,美10年及30年公債殖利率自去年12月以來分別回升至4.2%及4.8%,不利壽險長天期債券評價及年底其他權益評價水準,壽險金控今年配息水準仍須視12月一次性提列稅前獲利的30%至外價金,及上季金融市場波動影響金控淨值。此外,壽險2026年接軌TW-ICS資本疑慮淡化,但仍具接軌IFRS17的淨值、CSM及獲利水準具不確定性。

「若中國攻擊台灣」 美智庫報告:不存在低成本對台動武選項

華府智庫「德國馬歇爾基金會」五日出版報告「若中國攻擊台灣」(IfChinaAttacksTaiwan),揭示中國大陸不存在「低成本」對台動武選項。內容指出,一場由北京主動發起卻未能成功的軍事衝突,將對其經濟、軍事、社會穩定以及國際地位造成嚴重且深遠的負面後果。前述報告由多名學者合著。報告提出有限衝突與大規模戰爭兩種情境,假設中國大陸在二○二六年至二○三○年間對台動武,特別是在軍事行動未能達成目標的情況下,分析中方在經濟、軍事能力、社會穩定與國際層面可能需要付出的代價。智庫「美國企業研究所」資深研究員古柏在「國際代價」章節中評估,在小規模軍事衝突情境下,國際社會對北京的回應將以外交層面為主,包含外交譴責、關係降級,這可能被北京視為「尚可管理」。古柏續指,但若升級為大規模衝突,解放軍約十萬人陣亡;外交層面上,北京可能在全球舞台上倒退數十年,各國採取的懲罰性措施包括驅逐中方外交官、斷交及承認台獨等,一些國家可能退出「一帶一路」倡議或減少與金磚國家合作,甚至採取經濟行動如限制對陸出口,或者承認台獨、禁止向北京出口武器等。在經濟層面,任何台海衝突情境都將對中國大陸經濟產生難以逆轉的長期影響,大規模戰爭將因中方在全球製造供應鏈中的核心地位,而帶來足以改變全球生活的經濟成本。軍事層面,大規模戰爭的失敗,可能會削弱解放軍進行進一步跨海峽作戰能力,損及後續國內、區域與全球任務執行,也可能衝擊中共對軍隊的威信與控制。另有與會者表示,報告各篇章一致顯示,若北京對台發動的軍事行動最終失敗,其所付出的代價將極為龐大。然而即使北京預料到對台動武的代價高昂,仍可能不顧風險而採取行動。

陸委會施壓開除? 區桂芝轟: 國家機器步步相逼想奪我工作權

北一女中教師區桂芝遭民眾檢舉風波延燒,陸委會副主委梁文傑昨建議北市判斷區是否合適教書,區桂芝今說,「我感受到我被步步相逼,以國家機器的力量步步相逼,來逼一個小老百姓」,這就是他們慣用恫嚇老百姓的伎倆。但憑什麼剝奪她工作權?梁文傑昨指出,這件事情主要權責在北市教育局及北一女中(雇主),「還是比較建議由他們去判斷這樣的老師適不適合在台北市最好的公立女中教書」。另公開提醒教育人員,根據教育人員任用條例第3條,教育人員之任用應注意其品德及對國家之忠誠,「這個界限我覺得可能還是必須要遵守」。區桂芝今接受本報記者電訪時對此表示,梁文傑現在沒有任何法令依據可以來處置,他就是語帶威脅,施壓給她的兩個直接主管單位北市教育局及北一女,要他們開除自己,「請問我是憑著自己努力一關一關考進來,他憑什麼企圖剝奪我的工作權?」至於梁文傑提及品德跟對國家忠誠度,區桂芝說,她從頭到尾都說「我是中華民國的國民,我現在做的只要符合中華民國憲法」,「請問我哪邊對國家不忠誠?」她也批民進黨立了一堆法、弄了一堆體制外的機構,大家都看到很多不合憲,「到底是誰對國家不忠誠?」「我自認我是中華民國的國民,如果說我對國家不忠誠,請問他說的是什麼國?」區桂芝說,還質疑她的品德問題,請問政府官員裡面,他們任用的人裡面,有多少人的品德操守是有問題?不是婚外情,就是私生子,要不是就汙了多少錢,還可以逃跑,安然無恙。他們不處理這些人嚴重品德瑕疵,反過來質疑她說話不合他意,就說品德問題。民進黨政府最沒有資格談品德,「民進黨是一個永遠嚴厲批判別人,卻不絲毫自我檢驗的政黨」。另外,區桂芝還原當時接受採訪狀況,對方此次約訪是2月下旬,當時她表示學期間無法外出、但3月中旬會回香港掃墓,因此雙方約在那時採訪。她3月15日上午在香港掃墓,中午與家人吃完飯,她下午才去深圳,晚上接受專訪,16日再從香港回台灣,對方後續也在台灣拍攝她在咖啡廳讀書、寫作的生活,以及上週參加眷村活動的畫面。區桂芝說,對方有拍攝她掃墓的畫面,結束後,原欲與台商學校的老師聊聊,考量時間來不及,就去比較近、南宋文學家文天祥曾寫過「過零丁洋」詩的「零丁洋」,後來也有去文天祥紀念館,當時談論的都是文天祥、文天祥的正氣歌在歷史上的意義,最後選在文氏宗祠靜態專訪。區桂芝說,對方提出的採訪要求是要談論傳統文化、教育問題。最後一題是問對賴總統的這個說法感受如何,這是當下才知道。
( 在地生活大台北 )
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