一周国际政经要闻点评（三十二）(2012-09-17)
一、：此QE3非彼QE3

这一周的形势相当热闹，兔子在东边耍鬼子，美国在西边倒大霉，本来想多写写中东的事，可美国的QE3又出来了，很多人一看，不得了，天要塌了，其实，没影儿的事。

首先说明一点，目前美联储推出的这个QE3跟我以前所说的QE3不完全是一个意思。我说的QE3是指的美联储印钞水淹中国和其他发展中国，美联储刚刚推出的QE3呢，从目前来看，还没有这个能力，从这一点上来说，我们所担心的那个QE3还没有到来，所以，不必大惊小怪。

美国既然推出QE3了，为什么不敢印钞水淹中国呢？看看这周的全球局势就明白了：

周一，埃及、土耳其、伊朗与沙特阿拉伯四国在埃及举行了旨在解决叙利亚国内冲突的“四方联络小组”会议。局势最关键的时候，美国在叙利亚问题上再度失手。

周三，德国法院放行了ESM，为欧洲央行实施购债计划铺平了道路。德国法院很大方的表示，只要德国对ESM的出资额度不超过1900亿欧元，政府无需通过下议院批准。同日，欧盟委员会主席巴罗佐说，欧盟应当通过一项新的条约，向建立欧洲“国家联邦”迈进。看样子，欧洲一体化的步伐又要加快了。

在欧债问题趋于缓和的同时，美国却遇上了大麻烦。你不能不承认美国文化的厉害，几个美国大兵烧了一本《古兰经》，整个阿富汗差点地震了，9月11日，一部名叫《穆斯林的无知》的“电影”片花引发了全球穆斯林的愤怒——这部电影将穆罕默德描绘成有恋童癖的私生子，埃及和利比亚爆发了大规模民众抗议，数百名武装分子冲入位于班加西的美国领事馆，并同领事馆安全人员发生交火，导致美国驻利比亚大使史蒂文斯和其他三名外交官身亡。埃及的情况也不乐观，几百人在美国大使馆外示威，有数十人爬上使馆的围墙扯下美国国旗后将其焚毁。随后，也门、苏丹、摩洛哥、伊朗、伊拉克、巴勒斯坦、孟加拉国等国家都出现了穆斯林民众的抗议活动，冲击美国大使馆的情况也不少。

事件发生以后，奥巴马信誓旦旦的要抓凶手，希拉里却在担忧反美情绪蔓延。应该说，利比亚和埃及的新政权都是沾了“阿拉伯之春”的光上的台，在这期间，美国人没有功劳也有苦功，没有苦功也有疲劳，这两个国家首先出事实在是让美国人伤心，这不是恩将仇报吗？难道革命得不彻底？

美国参议院情报委员会主席罗杰斯说，袭击班加西领事馆的手法很象基地组织的手法。这话不无道理。想当初，在干掉卡扎菲的过程中基地组织是出了力的，可他们没能分享到胜利的果实，这时候借机报复一下也是正常的。如果真是基地组织干的，那美国人可要小心了，现在美国不是正在利用基地组织对付叙利亚的巴沙尔吗？如果再用人家干活却不给工钱，巴沙尔倒不了便罢，巴沙尔倒了美国会有更大的麻烦。有消息说，这部影片的导演是一个化名为萨姆•巴奇莱的美籍犹太裔地产商，现在已经找不到人了，奥巴马希拉里不得不替人擦屁股了。

钓鱼岛的事让美国同样很没面子。为了给日本人打气，9月12日2架F22机降落在日本山口县美海军陆战队岩国基地内，日本人却说这两架战机是紧急迫降的，言外之意这两架飞机有毛病，美国人的热脸贴到了日本人的冷屁股上。

北京两次要求日方撤销购岛决定日本拒不答应之后，兔子的獠牙露了出来。去钓鱼岛的海监船已经达到八艘了，而且传回的画面显示，海监船距离钓鱼岛不会超过一里路。这回轮到日本人向我们抗议了。而且，北京借机把大陆架延伸到了200海里之外，你不是要占我的地盘吗？我把专属经济区画到你家门口！北京的后手是连绵不绝呀。

就在美国处处受制的时候，他怎么敢QE3放水对中国发起金融攻击？

其实，这次的QE3跟以前的QE2完全不同：首先，它们的目的不同，QE2买了6000亿美元的美国国债，无限量版的QE3呢，每月购买400亿美元MBS，扭转操作继续进行。购买MBS可以刺激美国的房地产市场，这进一步印证了我之前提出的美国准备靠房地产拉动经济对冲债务悬崖的观点。短期来看，大宗商品市场不会大涨，因为美联储印出的钞票流向的是美国的房地产市场，而不是全球大宗商品市场，只要大宗商品价格不暴涨，对中国经济的直接威胁就不大。其次，它们的力度不同，这次是每月400亿美元，比起平均每个月3500亿美元的QE1和每个月750亿美元的QE2来要小得多。如果大家对这个数字还没感觉的话，我再说一个数字，从2011年到今年8月的20个月里，美国国债平均每月新增加的数额是1000亿美元，其实，美国印国债就是印钞，从本质上讲没有区别。400亿美元/月的印钞力度不大，直接流向的又是美国的房地产市场，除了贵金属和农产品，对其他大宗商品的影响非常有限，这对全球经济的危害也就很有限了，所以，至少到目前为止，没有必要太过担心。

美联储敢于在欧盟不支持的情况下推出QE3也是有原因的。由于欧盟宣布要无限量钞票买债，欧元的前景很难让人看好，所以，短期内美元再烂欧元也替代不了它。从战术层面讲，美联储的做法还是很精明的，但是，从战略层面看就不是这样了，因为金融市场上还站着一个人民币，美国QE3只能让美元更没信用，欧元又顶不起来，这不正给了人民币走出去的好机会吗？中国不是非常希望在非洲实现人民币的地区化和国际化吗？现在机会来了。美联储在美国如此被动的情况下还是咬着牙出台了QE3，也说明美国经济的前景糟透了，不出手不行了。即使如此，美联储在出手的时候也是小心翼翼，生怕出事，为什么这么说呢？大家关注一个细节，在QE3出台的同时，扭转操作继续进行。要知道，扭转操作是紧缩性的货币政策，既然美联储要搞宽松的货币政策，为什么还要延续紧缩政策？这不是自相矛盾吗？所以，在这里透露出来了一个信号，就是它眼前根本不敢乱放水！这也是各国反应比较低调的原因所在（除了穆斯林国家借机示威一下以外），不然的话，早就翻天了。美联储有人暗示说，QE3的规模可能在1万亿以上，这话让很多人感到恐慌——放这么多水还得了，其实不能这么理解，这分明就是在说美国经济有可能两年之内都无法复苏，既然美国的经济前景这么差，大家为什么还要怕美国呢？是不是？

随着欧债危机的缓和美国房地产市场的重新繁荣，全球经济形势会有所好转，中国的出口形势会越来越好，中国经济增长是没有什么问题了，中国股市触底反弹也是必然的，不过，有一个隐忧我们是绝对不能大意的，就是美国的QE3是无限量的，400亿的额度搞个三个月两个月没什么，要是搞时间久了就不一样了，比如搞上一年，就宽松出4000亿美元，那时候在房地产业的拉动下美国经济形势也比较好了，如果美国把这些美元推到大宗商品市场上去了那就麻烦了，所以，无限量版的QE3必须给它限量，我个人的判断是，放它到年底，再多就不行了。

（执笔人：金鸿）