我認為之前動輒120美元到140美元的油價根本是過高了，因此現在的回檔修正本來就是必然的趨勢，油價之前會漲到這麼高，美國是罪魁禍首。為什麼我會這麼說呢？主要原因有三項，分別可以從供需缺口，地緣政治緊張情勢，以及美元疲軟的走勢看出端倪。

從供需面的角度切入，根據國際能源總署的資料，雖然去年每日供給為8550萬桶，相較於每日8600萬桶的需求，共計每日有50萬桶的需求缺口，但是國際能源總署也預期此需求缺口將在明年被弭平。在供給不足的情形很快將獲得解決之下，可知供需的緊俏只是華爾街期貨作手炒作油價的話術，並非推升油價的真正原因。針對這個論點，石油輸出國家組織亦發表措辭強烈的聲明，表示並未刻意壓低原油產量，並強調OPEC是產油國而非炒油國，因此油價過高不是他們的責任，OPEC是被冤枉的，油價過高更應該歸咎於身為炒油國的美國，以及那些在華爾街工作的投機客。

此外，持續走貶的美元也是推升油價的主要元兇之一。從今年年初以來到七月底為止，美元兌歐元都還有近兩成的跌幅，充分顯示出美元弱勢的處境。然而，雖然美國境內金融業仍存在許多資產價值滑落的問題，且房屋市場亦尚未回穩，導致美國經濟成長前景並不穩定，美元仍無法於短期之內翻身成為強勢貨幣。但是因為美國降息循環已暫告一段落，加上世界上主要國家升息腳步也有所放緩，在美國與其他國家的利率差距不會再被明顯拉大的情況下，未來美元不至於再度大幅滑落，自然也不會成為未來油價上漲的動力。

至於以色列與伊朗之間地緣政治的緊張，則根本就是美國在外交手段上感到黔驢技窮之後搞出來的把戲。因為美國總統大選在即，兩大政黨的焦點都放在如何爭取年底的勝選上，不可能也沒有餘力直接對伊朗出兵。所以，美國政府只好採用退而求其次的方法，透過以色列來達成恫嚇伊朗之目標。然而，此作法亦透露美國拿不出其他對付伊朗辦法的窘境，所以伊朗與以色列兩國之間不太可能真的發生實質意義上的戰爭，故不會對原油產量造成大幅衝擊，自然也就不足成為影響油價的決定性關鍵。

由於上述原因，我認為油價是無法長久維持於六月底到七月初那段期間所創造出來的天價。而當油價快速上漲的壓力減輕之後，一直受困於物價升溫壓力的全球經濟將藉此得到伸展空間，幫助通貨膨脹觸頂回落，使世界各國政府擁有更多餘裕去放緩升息腳步，不論對於各國資本市場之後的表現，以及未來經濟前景都能形成加分作用。