新興市場慘兮兮！外資逃亡創2009年來巔峰 15年榮景瓦解中

編譯張正芊 綜合外電

北京。(圖：AFP)

 根據荷蘭金融巨擘ING調查，全球15大新興市場國家去年下半資金淨流出總額達3924億美元，創2009年全球金融海嘯過後以來新高，主要歸咎美元強升及美國準備升息。加上美元因素同時造成這些國家的償債能力及經濟成長展望惡化，更難承受外資流失，凸顯新興市場國家正廣泛面臨險惡困境。

 英國《金融時報》週三(1日)報導，除了強勢美元及美國聯準會(Fed)即將升息吸走大量外資，許多開發中國家經濟仰賴的原物料出口價格也持續低落，使其經濟力道銳減。加上新興市場國家內趁著低利率時期瘋狂舉債，如今受到上述種種不利因素威脅，專家預警這些國家的債務問題恐大爆發。

 ING投資管理(ING Investment Management)高級新興市場策略師Maarten-Jan Bakkum便指出，一些國家現在看起來真的岌岌可危：例如巴西、俄羅斯、哥倫比亞及馬來西亞，這些高度仰賴原物料出口的國家受創將更重；而過度舉債最嚴重的國家如泰國、中國及土耳其，看起來也危險。

 國際貨幣基金組織(IMF)本週也公布，作為資金流關鍵指標的新興市場國家持有外匯儲備，去年創1995年統計有史以來首度萎縮。若缺乏穩定的資金流，這些國家能夠用來償債、支付財政赤字及投資基礎建設與企業擴張的資金，就會變得更少。

 分析師們已預料，新興市場國家今年實質經濟成長將受創，Capital Economics估計今年總體成長率將由去年的4.5%降至4%，因為俄羅斯將陷入更嚴重的經濟衰退、巴西經濟繼續受挫，中國經濟也因房市不振而走軟。

 這背後透露的訊息，恐怕是隨著大宗商品「超級循環」告終及油價崩跌，新興市場經濟已來到轉折點。化學品及原物料顧問公司International eChem分析師Paul Hodges便指出，我們正目睹新興市場過去15 年的環境大規模瓦解。

 Bakkum補充，全球資金流的驅動力正在大逆轉；如今新興市場資金紛紛外流，代表在美國零利率的這幾年內，流入開發中國家的過多資金正一步步撤出。但同時間據麥肯錫(McKinsey)調查，截至2013年底新興市場國家總負債已達49兆美元，占2007年以來全球債務成長的47%。

 一些資金外流最嚴重的國家，也是負債成長最快的國家。例如南韓債務相較於國內生產毛額的比重，自2007年至2013年已大增45個百分點；同時期中國、馬來西亞及泰國的債務比重也依序暴增83、49及43個百分點。如今資金外流恐將如滾雪球般阻斷新興市場國家的生命線，讓他們無法創造更多就業。

 鉅亨網 2015-04-02