星國 競爭力蒙上陰影

編譯 任中原

新加坡展望預測

2014年下半年新加坡經濟將因全球流動性充裕而水漲船高。美國非必需品支出恢復正常，加上中國大陸所得提高，將加重全球的物價上漲壓力。基於這些因素，新加坡金融管理局將維持讓新加坡幣匯率「溫和且逐漸」升值的政策立場。

歐洲央行正猛推寬鬆貨幣政策，包括空前的負存款利率，以防止歐元區陷入通貨緊縮，如此將使資金流向亞洲，尤其是亞洲的金融中心新加坡。日本央行也可能跟進，以支撐國內需求，特別是在提高消費稅率後。

在此同時，美國聯準會量化寬鬆（QE）措施的退場步調相當有節制。到6月止，單月購買債券的金額僅比去年減少400億美元，同期間財政部發行公債的金額卻比去年同期大幅減少1,510億美元。聯準會並暗示，「在結束購買資產之後相當長的時間內」，將不會提高聯邦資金利率。面對聯準會退場及中國大陸調整經濟結構的逆風，新加坡的經濟表現相當具有韌性，2013年經濟成長3.85%，高於2012年的2.5%。占國內生產毛額（GDP）三分之一的家庭支出，因勞動市場緊俏及通膨偏低而獲得支撐。經濟基礎多元化也是新加坡的另一優勢。

新加坡最須擔憂的是競爭力，因為新加坡幣的實質有效匯率正逼近15年來的最高點，也是全亞洲物價最昂貴的國家。經濟學人雜誌更將新加坡排名為全世界最昂貴的城市。

其他劣勢還包括限制僱用外籍勞工，以及當地民眾信心下降。失業率雖仍偏低，但卻開始逐步上升，實質工資持續萎縮；房價下跌，消費者信用的實質成長率也降到海嘯以來最低點。

2014-08-10 經濟日報