印尼 貿易收支恐縮水

編譯 余曉惠

印尼展望預測

即使有美國聯準會（Fed）和印尼央行的貨幣政策支撐 ，投資環境惡化仍可能使印尼今年的經濟成長趨緩。

Fed溫和的減碼步調支撐了投資人的風險胃納，印尼央行則在過去12 個月升息175個基點，穩定印尼盾匯率，這些都帶動資金流入，使外資在印尼公債市場比率升至破紀錄的35.7%。

但目前一大問題在於印尼的經常帳逆差。

印尼經常帳逆差占國內生產毛額（GDP）比率去年第3季一度高達3.7%，為逾20年來最高，直到最近才開始下滑。

但印尼4月貿易由順差轉為逆差，5月有可能因為中國進口縮水，更進一步惡化。

就算5月中國的經濟成長加速，助益也很有限。

1月中開始，印尼政府禁止部份未加工原礦石出口，而且對所有未加工與半加工的礦物出口課稅20%至25%（2016年之前還會增至60%）。

商品出口約占印尼整體出口三分之二，其中約60%的礦物出口經過加工。

這項禁令目的在提振對加工設施投資，以便出口更高價值的礦物產品，最終得以創造就業與促進經濟成長。但世界銀行（World Bank）警告，此禁令也將使印尼今年的貿易收支減少60億美元，而且一旦礦業稅升至40%，就業市場將浮現危機。

令人擔心的是，這些評估還沒有考量到，一旦貨幣政策意外轉向導致投資人快速撤出資金，印尼的經濟成長可能面臨更廣泛的衝擊。

不管誰當選新任總統，預料都將維持礦業出口禁令。因此未來新政府是否會為了仍有變數的長期利益而忍受短期陣痛，值得觀察。

2014-08-10 經濟日報