2017年03月16日 04:10 蔡惠芳／台北報導

興富發小鋼炮 潤隆未來2年獲利靚

潤隆近年EPS

被營建股「營收王」興富發（2542）集團總裁鄭欽天盛讚為「興富發家族下一個小鋼炮」的潤隆（1808），這兩天股價終於重返40元大關，登上4年9個月以來的新高點，昨（15）日在法說會中也透露，2017年～2018年將維持完工入帳的高峰，獲利成長動能將無虞。

潤隆昨早在應邀參加「2017年第1季富邦投資論壇」時表示，今年將有「信義城」、「真愛」等，完工入帳，提供營運動能，2案總銷共65.98億元，銷售率分別達100％、96％，另外還有新成屋待售，因此2017年認列業績可望無虞。進入2018年，將有「NTC國家商貿中心」、「台中新富案」等，可供銷售。展望未來兩年，潤隆獲利成長來源無虞。

潤隆最近兩年都大手筆配息，2015年每股稅後純益4.3元，董事會配發股利5元；2016年有總銷68億元「大悅」持續挹注，還有總銷21億元「台中帝寶」、總銷68億元「大悅」，總銷20多億元「靜心文匯」陸續交屋，帶動全年營收達57.29億元，年增15.72％。

法人預期，由於潤隆配發股利政策，向來以現金為主，因此依目前股價來看，現金殖利率將可望超過10～12％，擁有現金殖利率題材；在不動產市場逐步築底之際，建議以正面角度看待潤隆股價。

潤隆表示，「信義城」總銷約20.39億元，預計今年9月完工交屋，已銷售100％，估計Q4可開始入帳；「真愛」總銷約45.58億元，今年9月完工交屋，已售達96％，估計Q4可開始入帳。其餘為新成屋個案，包括「國賓大苑」3.59億元，「國賓官邸」16.57億元，「國賓伊頓」2億元，「靜心文匯」12.73億元，「國賓大悅」21.69億元，及「台中帝寶」9.81億元。

總體觀察，法人估計潤隆2016年營收57.29億元，EPS可能有4.1元以上；進入2017年，入帳高峰將落在Q3～4，營收可能落在58億元，EPS有機會超越2016年，甚至上看5元以上。

進入2018年，「NTC國家商貿中心」總銷約52.87億元，明年1月可完工交屋，目前已銷售21％；「新富案」總銷約30.62億元，預計2018年3月完工交屋。另外，還有「森學苑」、「靜心文匯」、「台中帝寶」、「真愛」等餘屋銷售可供入帳，法人估計可售金額約93.48億元。

房市正待回溫之際，潤隆推案策略仍以首購、換屋等自住買盤為主，目前手中計畫4筆預售案，總銷約124.49億元；基隆、新北市、台中等土地和預售案共4筆，總銷約230.47億元，預計2017～2020年陸續推出；成屋案則有6筆待售金額約65.9億元。

(工商時報)