2013-08-31 01:54工商時報統一國際副總經理 廖繼弘

　受到美國量化寬鬆（QE）退場疑慮及美國將對敘利亞動武等利空消息影響，全球股市指標美股轉弱進入中期整理，東南亞及印度等新興市場更出現股匯市跳水，大幅修正走勢。台股除了面臨國際股市下跌壓力外，又有10月電價將調漲利空，大盤在8月份兩度拉回測試年線支撐反彈，多頭再度進行年線保衛戰。

　一般如指數跌破年線且年線反轉向下，9月KD值交叉向下修正，則股市有進入空頭市場之虞；台股的9月KD值在8月份從80高檔附近交叉向下，進入中長期調整走勢，指數也回測12月均線（年線）7,847點至24月均線（2年線）7,637點間支撐，多頭能否力守此一支撐區，維持年線上揚趨勢，攸關中長期多空方向發展。年線在9至11月分別扣抵7,715點、7,166點和7,580點，即便9月份指數收盤跌破7,715點，年線將短暫緩降，但10月份可能又扣抵低指數轉為緩升，除非遇到國際性大利空衝擊全球股市重挫，影響到台股走勢，台股中長期走勢雖進入調整，但尚未轉為空頭修正走勢。

　2年線在9月至12月則分別扣抵7,225點、7,587點、6,904點和7,072點指數，看起來維持緩升的可能性大；5年均線開始扣抵5,719點以下低指數區，10年線扣抵6,522點以下低指數區，分別上升至7,420點和7,195點，而6,609點、6,857點和7,050點等低點連結上升線在7,500點附近，顯示在10年線至2年線間形成了長期密集線型支撐區，具有中長線保護短中線的效果。

　從周K線圖來看，台股規範在一個上有壓力、下有支撐的上升軌道中，上檔為8,170點和8,439點連結的8,500點壓力，為2011年歐債危機和2008年金融海嘯時的實質大套牢區，下檔為6,609點、6,857點、6,922點和7,050點等低點連結之上升線，約在7,400點至7,500點間，由於連結的點相當多，又和2年線及5年線接近，應是有效度頗高的上升線支撐。

　大盤力守年線至2年線間支撐反彈，電子類股表現強弱是關鍵，相對於非電子類指數一度突破相對於8,439高點，電子類指數8月份卻相繼跌破年線、2年、5年及10年均線，創282波段低點，隨後抽腳彈回10年線286點以上，接近年線294點；目前電子類股指數2年線、5年及10年線等長期均線支撐都在286點上下，10年線扣抵260點以下低指數區緩升，近年來除了金融海嘯外，都未有效跌破10年線過，龍頭指標股台積電也未有效跌破年線；台積電彈回年線以上，配合蘋果概念股（鴻海、大立光）、中低階智慧型手機龍頭聯發科等指標股轉強，讓電子類股指數力守10年線後彈回年線以上，才有利大盤彈回8,000點，再攻季線以上壓力區。

　台經院、中經院及主計總相處等近期相繼調降台灣今年經濟成長率，預測機構表示台灣經濟陷入貧血式成長；經濟表現很悶，股市是經濟的櫥窗，自然不容易有太好表現。由於電子類股弱勢，成交量萎縮，今年台股一直呈現狹幅區間震盪走勢，指數震幅相較過去明顯縮小，沒有太明顯的多空方向出現；如4月下旬時9周KD值交叉向上，指數從8,022點上漲至8,439今年高點，只上漲417點，6月初9周KD值交叉向下，指數從8,095點下跌至7,663點，下跌了432點，中期上漲及下跌的幅度都不大。

　大盤中長期雖進入調整，但指數仍在今年7,500點至8,500點間的震盪箱型範圍內，8月份再度修正至箱型相對低檔區，而且是2年線、5年線和中長期上升趨勢線支撐區，如沒有重大利空衝擊，不易跌破箱型低檔支撐，就指數區間不大的箱型震盪的因應策略而言，當大盤拉回至箱型低檔區時，應選股偏多操作，如反彈至箱型相對高檔區，成交量未能放大要減碼因應，能否突破8,500點箱型高點，成交量能否放大是重點。

　建議操作仍是以選股不選市因應，方向上，傳產股可留意受惠美國景氣好轉（汽車零組件和房市相關）、生技醫療類股、獲利穩定的中概股，兩岸金融開放、利率上升題材的金控股；電子類股指標看台積電、鴻海、聯發科、大立光等龍頭股走勢，選股留意蘋果概念股、中低階智慧型手機、車用電子相關、4G等網通相關個股。