2013-07-06 01:24工商時報廖繼弘(統一國際副總經理)

　台股去年呈現七上八下的箱型震盪格局，今年因經濟成長稍好轉，企業獲利成長性高於去年，今年指數震盪區間可望上移，先前因有證所稅設算制起徵點8,500點的天險關卡，加上8,400點以上為實質套牢壓力區，一般大都將指數的箱型區間設在7,500點至8,500點間。如今證所稅修正案過關，市場目標價往上提高，但美QE退場及中國緊縮資金，為國際金融情勢投下新變數，台股後市將以美股和陸股走勢強弱為依歸。

　今年的高低點（8,439點至7,603點）仍在7,500點至8,500點的箱型內，指數波動的範圍只有863點，上半年成交量只有9.42兆，較去年上半年的11.15兆和下半年的9.63兆都低，大盤量縮狹幅震盪。就指數角度而言，操作難度相對較高。如以箱型操作的角度而言，當指數拉回至箱型相對低檔區時宜逢低擇優介入，反彈至箱型相對高檔區，成交量未能放大配合時宜減碼因應，如去年的6,857點、6,922低點和7,050低點，就是逢低買進點，去年反彈高點8,170點，因成交量未能放大，就是減碼調節時點。

　6月低點7,663點，回測了年線和2年線，進入7,500點至8,500點箱型的相對低檔區，是逢低擇優買進時間，以月K線收帶399點下影線的小黑線，在過去月K線型態上，這也是底部的訊號（如6,609點和6,857點都有月K線留長下影線現象），但6月底強勁拉升至8,000點以上，反彈至20日均線及季線，由於20日線仍扣抵高指數走低，大盤接下來可能反覆震盪向20日線反彈修正，等待指數突破20日線且20日線走平向上助漲，9周KD值交叉向上，才是中期整理結束，轉強反彈訊號。

　雖然Fed主席柏南克表示QE將漸進式退場，一度衝擊國際股市，但美股道瓊等四大指數都在年線之上，且年線持續上揚助漲，9月KD值呈現80以上高檔鈍化強勢，中長多趨勢不變，美近期經濟數據（房市、消費者信心、個人支出、耐久財訂單、ISM指數、工廠訂單等）表現不錯，企業獲利成長，美股可望由資金行情進入景氣行情。

　陸股6月份雖在政策緊縮資金下大跌，指數一度跌破去年1,949低點，但中國人行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供流動性支持，貨幣市場利率已回穩，證監會表示加強基礎性建設，採取綜合措施，提振市場信心，上證指數在6月底留下影線抽腳反彈，由於低點1,849點和20年均線1,816點已接近，下半年不致再大跌。

　台股的9月KD值已在高檔收斂，略出現向下修正壓力，中長期進入強弱轉折觀察點，目前月RSI仍在50以上，月MACD也在零軸之上，年線仍上揚，表示中長線出現調整壓力，但多頭趨勢尚未改變，不過多頭能退空間也不多，最好要力守年線支撐，不要讓9月KD值向下開口放大，否則中長期走勢將轉弱。

　亞股及歐股大都反彈至20日線遇壓拉回，美股也遇20日線壓力震盪，台股短期可能也在20日線上下震盪，7月份預估為區間震盪調整走勢居多。如以美股維持中長多趨勢、陸股止跌，台股企業獲利成長，證所稅修正案過關，電子業景氣進入旺季，年線維持上揚助漲趨勢來看，下半年行情仍可期待，但需在美股整理後轉強，陸股真正止跌回穩助陣下，才能站穩8,000點向上攻堅，中期暫看7,800點到8,200點間震盪。

　在個股表現方面，就如同國際股市表現一樣，美股、日股相對強勢，但新興市場和部份亞股卻弱勢破底，盤面上個股表現強弱分明，近期有不斷破底走低的弱勢股，也有創高價的個股，如聯電、矽品、景碩、同欣電、遠傳、敬鵬、旭曜、統一超、全家及聚陽等，有基本面加持之個股，股價還是有表現空間，選股不選市還是操作重點。建議當指數修正至箱型相對低檔區，也就是大盤構築第二隻腳時可逢低擇優介入，操作以台積電、台達電、大立光、聯發科和聯詠等領導股走勢為大盤的強弱指標，逢低留意電子股、中概內需、以美國市場為主的績優傳產股等第2季財報佳、股價在20日線或季線之上，且20日線及季線上揚，呈現中多趨勢個股。