2016-08-11 02:47 經濟日報 記者潘羿菁／台北報導

紡織股王儒鴻昨（10）日公布第2季稅後純益8.01億元，年減19.2%，每股稅後純益2.98元，是連續二季低於3元，但毛利率年增0.12個百分點，達28.04%。儒鴻表示，上半年不景氣，公司不接低毛利訂單，保價不保量，帶動毛利率上揚，下半年營運預估會逐季上揚。

儒鴻上半年營收58.27億元、年減10.32%；上半年稅後純益14.54億元，年減14%，每股稅後純益5.46元。儒鴻第2季毛利率較前一季的26.71%成長，也比去年同期27.92%高。值得注意的是，儒鴻昨日股價上漲8.5元、收365元，不受第2季獲利衰退影響，顯示投資人可能更重視儒鴻的毛利率表現。

儒鴻表示，由於整體大環境不好，服飾客戶買氣銳減，客戶向供應商砍價；內部認為，一旦失守價格底線，將不利於長期經營，因此第2季謹慎篩選客戶，不會硬拚稼動率，策略性選擇不承接低毛利的訂單。儒鴻指出，因此反映在營收數字才會下滑，但下滑幅度沒有比稅後純益降幅大，主要是布料售價調漲。

儒鴻Q2財報觀察點 圖／經濟日報提供

不景氣出招 保價不保量

【記者潘羿菁／台北報導】今年紡織業不景氣，儒鴻與聚陽兩大國內指標成衣代工廠也中槍，截至目前繳出的成績單均是衰退。兩家公司在景氣低迷實施的策略，儒鴻採取「保價不保量」；聚陽則祭出「保量不保價」，紡織股王、股后不同調，出現很大差異。

分析師解讀，儒鴻與聚陽雖然都是成衣代工廠，但是兩家公司的產品結構截然不同，其中儒鴻專攻運動服飾，同時也掌握關鍵布料，形成生產垂直整合，透過客戶下單新布料，也有機會拉抬代工售價，是一舉兩得的策略。