10:242023-05-04 旺得富理財網 馮恩惠

分析師表示，今年半導體下修財測，但軍工股卻上修財測，看好有7家至少賺半個股本，並點名2檔被低估股。（中科院提供）

美25家軍火商本周來台談合作，重點在無人機和彈藥商機，軍工股火力全開，從漢翔（2634）、全訊（5222）、千附精密（6829）到長榮航太（2645）等全漲翻天。分析師表示，今年半導體下修財測，但軍工股卻上修財測，看好有7家至少賺半個股本，並點名2檔被低估股。至於軍工股何時利多出盡？要觀察第1季財報及財測，強弱將高下半判。

萬寶投顧分析師蔡明彰指出，對比半導體今年下修財測，軍工股卻上修財測。未來要觀察軍工股何時利多出盡，因此軍工股4月雞犬升天後，5月將公布第1季財報及是否上修全年財測，預計將分出強弱走勢，有2檔估值低估股還有表現空間。

榮剛（5009）第1季EPS 1.2元，較去年同期0.77元，成長56%。第1季通常是該公司獲利最低的一季，所以第2季之後，季季再成長，今年EPS上看5元，目前價位不到60元的本益比12倍，仍是低估值股票。

千附精密、jpp-KY估EPS 6.6元最高，駐龍估6元，全訊、長榮航太、榮剛估5元

豐達科（3004）第1季EPS 1.27元，較去年同期虧轉盈，毛利率由去年同期17%跳升至27%，創2020年第1季來新高，這家航太零組件公司今年EPS上修至6元，本益比17倍並不高。不過，市場對這檔冷門股不太注意。

蔡明彰認為，今年軍工、航太EPS都會大幅成長，至少有6家EPS超過5元，千附精密、jpp-KY（5284）兩家EPS估6.6元最高，都尚未發布第1季財報，如果第1季EPS超過1.5元，全年達成6.6元，就不成問題；駐龍（4572）今年EPS估6元，全訊、長榮航太、榮剛等預估5元。

蔡明彰強調，很多人不知道航太產業高毛利率，駐龍去年第4季毛利率45%，疫情期間不到30%。jpp-KY去年第4季毛利率40%，疫情期間30%出頭。駐龍、jpp-KY都接獲空中巴士訂單，由此可知全球疫情解封，航太需求上升又搭上軍工題材，才造就這些股票這波大行情，同時疫情解封，減少半導體晶片的需求，供過於求下，客戶調整庫存，才形成半導體產業密集下修展望，一來一往，使台股的資金出現板塊的移動。

蔡明彰建議，除非是面板、記憶體的景氣循環股，否則不要在毛利率持續下滑時，盲目加碼持股，免得越套越多，得不到操盤績效。