《股市絕學》作者東山曾在股市賺進人生最大財富，但也在最短時間內，賠掉可觀的資產。二十三年股市經驗，他認為股市如戰場，而藉由《孫子兵法》的智慧，可從中拾獲珍貴的股市戰術。

　　股市篇》從一二○%的報酬率到賠光六千萬元資產╱東山：高點回檔五% 我就會離場

　　真正接觸股票前，我不相信只要看著黑板上跳來跳去的數字，就能賺錢這回事。進場後，一連幾度受重傷，才慢慢對股市有了些粗淺瞭解。

　　一九八八年，市場上最紅的題材是“六輕計畫”。在當時大環境氣氛使然下，我也參與了六輕行情，第一檔股票買的就是台塑。那時候，漲跌幅限制還是三%。一個月內，我就賺了六十萬元，投資報酬率達一二○%。當時在台北市買棟公寓的價格，大概是一百萬元。

　　會賺不是本事 落袋才是財富

　　第一次買股就大發利市，讓我產生錯覺。以為股市是只賺不賠，而股票只會漲、不會跌。仗著第一次投資就賺錢的自信，我開始從本業抽資金投入股市，也開始理解為何人有了一百萬元後，就會想要一千萬元。

　　同一年，政府課徵證所稅風波，大盤從九月二十四日開始，無量崩跌十九日。我這才發現，原來股市也會走空，但對空頭還是沒什麼警覺。第二年，指數從歷史高點一二六八二點，下殺到二四八五點，只花了八個月時間。而整整跌掉超過萬點的過程中，我的資產從現金六千萬元，到最後只剩下二十八萬元。這個慘痛教訓，讓我深刻領略到“會賺錢不是本事，具體落袋才是財富”的道理。

　　我開始修煉、修正自己，嚴格設定停損點。後來發現，股市價格有其連動慣性，以多頭行情而言，“一旦穿頭，就不許回頭”。簡單講，一般正常多頭走勢應逐步墊高，若不是這樣或有明顯回檔，回檔未必就是回跌，但回跌的基礎就是回檔。

　　像二○○八年五月二十日那天，台股最高九三○九點，雖已穿頭，但因不能持續走強而回頭，大盤即一去不復返，而我幾乎是全身而退，最大關鍵就在運用了“穿頭破底”的多空觀念。

　　“量”常說謊 “價”才真實

　　舉例來說，假設股價最高到一○○元，當開始回檔修正五%時，我就會離場。這樣就算是在高點才進場，最大損失也只有五%，不至於受重傷。反之，若是在起漲點買進，則也不過少賺五%而已。

　　因此，會找賣點及停損點，是股市投資第一步。而能在相對高點出脫的人，才是真正高手。

　　其次，市場上常聽到“選股不選市”，在我看來這句話根本不成立。道理很簡單，覆巢之下無完卵，絕大多數個股走勢一定要看大盤臉色，很少有大盤走空，個股還能獨自表現的道理。打個比方，大盤像一棵盤根錯節的大樹，個股就像枝幹或樹葉。若樹根營養不好、無法將養分送往枝幹，那樹葉怎麼可能長得好？很多人以為選股不選市能賺錢，輕忽大盤的力量，最後一定受重傷。

　　股市變數太多，就算再聰明、再有智慧的人，也難搞懂其中奧妙。因為股市投資人都是烏合而成，散戶想法隨著行情上上下下，而忽多忽空、缺乏定見。所以沒有一套標準公式，能精準預測大盤。

　　有人說，“量是不會騙人的”，但在我看來“量”就經常在說謊，只有“價”才是真的。所以，價量背離又如何？為什麼一定要價漲量增？經驗顯示，價到頂後，量經常未必到頂。而價才是多空運作的本質，因此在股票市場，大盤(價)才是老大、個股是其次、量更是其次(By歐陽善玲)