許多公司董事長都關心自己的健康狀況，最簡單的方式是量血壓，若血壓超過160，就不妙了。有些人看腰圍，男生超過90公分、女生80公分，就有點肥了，以後毛病就多些。那麼如何判斷公司財務狀況好不好呢？我們用交通號誌（紅、黃、綠燈）來比喻，以奇美電子（3009）為對象。

1.【紅燈】，負責比率60％，地下錢莊借錢。
2.【黃燈】，負責比率40～60％，應收帳款買斷、票據貼現。
3.【綠燈】，負責比率40％以下。

一、2005年以前，綠燈。

2005年以前，奇美電連賺四年，負債比率（負債∕資產）在50％以下，勉強處於綠燈跟黃燈之間。

二、2006～2007年，黃燈。

2006年2月，奇美電預收大客戶日本船井電機的四億美元貨款，把未來5年的錢一次收了。

2007年第一季時，奇美電負債比率52.65％，中華信評公司將其信用評等由twA「穩定」調為「負向」。一旦降到BB級以下，財務狀況就很不好。

當年，奇美電把應收帳款100億元作質押品，發行資產擔保的商業本票（ABCP）。顯示銀行團已經不太敢再放款給奇美電。奇美電只好寅吃卯糧，把未來的收入作為融資擔保，這跟用客戶支票來融資是一樣的。簡單來說，這跟明朝末幾個皇帝很像，收稅都收到二、三十年以後了。

三、2008年，紅燈。

2008年以後，由於現金增資不容易，再加上需要擴廠拚產能，奇美電再次大幅舉債，負債比率突破60％，自2009年以來，一直停留在62％，以第三季為例，負債2952億元、資產4740億元。

四、撐不下去，只好把重擔交給郭台銘。

屋漏偏逢連夜雨，奇美電2009年虧損60億元，2009年前9月賠232億元，只好在11月14日宣布把奇美電託給郭董照顧啦！

綠燈不會立刻變紅燈，同樣的，公司的財務狀況虧損、舉債擴充而慢慢變差。由本文，你可以算算公司財務狀況是什麼燈？

文╱伍忠賢