封測產業

資訊更新：

►  預期今年第三季季節性成長將較往年疲弱：本中心近期拜訪全球最大IC封裝設備廠太平洋科技(ASM Pacific；522 HK，未評等；全球市佔率約15%)，訪談內容顯示封測廠今年第三季季節成長將走軟。

產業觀點：

►  2008需求成長率預估：年增10%

►  2008產能成長率預估：年增10%

►  產業現況：供需平衡

第三季前景黯淡

          封測產業第三季將較上一季成長已確立，惟成長幅度將低於歷史旺季趨勢：研究中心近期拜訪全球最大IC封裝設備廠太平洋科技(ASM Pacific；522 HK，未評等；全球市佔率約15%)，訪談內容顯示封測廠2008年第三季將因旺季效應而較上一季出現成長，但相較於往年15%季增率的表現，今年的狀況可能低於歷史趨勢。有鑑於ASM多元化的客戶群(前五大客戶佔總營收20%之比重；前八十大客戶佔營收80%之比重)，訪談後的結論應足以反映產業現況。

          選擇本益比低、股價淨值比低，且擁有穩健獲利的封測廠為避風港：隨著市場雜音四起，投資人對風險的忍耐度持續降低，我們因此較看好本益比低、股價淨值比低，且擁有穩健獲利的封測廠。雖然高現金殖利率也是另一個考量，但基於部份台灣封測廠今年獲利表現將較去年大幅衰退，意味著明年配發之現金股利將明顯減少，本中心並不認為這應是選擇投資標的之主要條件。我們建議避險基金針對台灣封測產業採取市場中立策略，共同基金則應轉入較具防禦性的個股，如力成 (6239 TT、買進) 及京元電 (2449 TT、買進)。