美國抵抗通膨，卻不急著為了釋放壓力而施行緊縮政策，而是放著其他受不住通膨壓力的國家先行加息，等時機一到，美國必然開始加息，到那時世界其他國家將會因而再次為通膨失血，這樣美國便可以釋放他們的通貨膨脹，尤其那些先前扛不住而提早加息的國家，例如巴西。

美國美聯儲一旦加息，其他國家為什麼得跟著加息？因為其他國家不跟著加息的話，百姓會發現美元利息高有利可圖，於是會形成一窩蜂拿本國貨幣兌換美元套利，本國貨幣大量外流的話，本國錢少了，很可能造成供大於需，供需失衡自然會影響本國的經濟活動，所以最終為了不讓本國貨幣外流，只好跟著美元加息。

中國大陸是製造業大國，先前美國設想將低階製造業的跨國企業從中國大陸轉移到印度，有些到越南，這樣美國消費品進口就可以不必過度依賴中國大陸，越南也可以替代一部份，可以说美國想重新來個全球供應鏈和產業鏈替代計畫，然而天不從人願，印度被新冠疫情打亂，越南也沒有好到哪去，因此中國大陸更加有底氣對抗美國的加息。

不加息會怎樣？人民幣持續對美元升值，其利率也比美元高，所以不可能有人拿人民幣兌換美元套利。

6月24日中國人民銀行在香港發行6個月期50億的央行票據，這是今年以來中國央行在香港共發行6期央行票據，合計離岸人民幣債券發行量600億元，可謂不多，比起美國發行的美國國債那是小巫見大巫，但是換個角度看，很可以當作是世界各國拿手頭上的美元買美國國債一樣。有人問為什麼要買美國國債或人民幣央票呢？其一信用好，其二利息高。

中國央行發行離岸人民幣央票就是收緊離岸人民幣的供應量，為的是造成離岸人民幣的總量減少，這樣人民幣便升值了，還有人民幣央票在香港發行，全世界金融機構都可以購買，因此造成276億資金搶購這50億的央行票據。其實這個做法如同美國發行國債，使得美國以外的美元回流美國一個道理，通過這種手法讓市場上的美元少了，這樣美元便升值了，好玩吧。

美國把玩的這套金錢遊戲被中國大陸學會，只不過美元量大，沒有所謂離岸，玩整個世界；人民幣量小，雖然也對全球，但是目前只針對離岸人民幣，對於在岸人民幣不適用。以美國經濟學理論看，有人會说這就是政府在操縱匯率，肯定遭到美國制裁，然而回想幾個月前吧，美國公布匯率操縱國名單，怎麼沒有中國大陸呢？中國大陸用的是美國那一套戲法，美國能打自己臉乎？真是啞巴吃黃蓮。

縱然美國大量印發美元，造成美國控制的大宗原物料價格的上漲，導致中國大陸的消費品製造成本上漲而不利出口，但是全世界的消費品製造幾乎在中國大陸製造，加上新冠疫情的肆虐之下，許多國家都還沒有緩過來，所以更是需要從中國大陸進口商品，於是中國大陸將上漲的成本反應到出口商品上的不利因素便大大下降了。

美國是全球消費品最大進口國，於是他造成的通貨膨脹再倒回給他也似乎理所當然，也就是美國對其他國家的“輸出性通膨”回頭變成他的“輸入性通膨”，惡果自食。不過這還得出口國有底氣才可能辦到，回想2008年金融危機時中國大陸的經濟實力不夠強大，所以等美國需要割取羊毛時，歐巴馬前總統適時訪問中國大陸，順便帶回中國大陸的讓利，就這樣美國解除本國通貨膨脹的壓力。

Hallyeh 2021/7/5