美國聯邦儲備局2010年11月2號啟動第二輪量化寬鬆政策，注資6000億美元增購政府債券，刺激經濟復甦。這個消息導致美元兌主要貨幣繼續貶值。亞太各國政府擔憂美國發行的大量新增貨幣湧進亞洲等新興市場，引發資產泡沫的危險。世界銀行呼籲亞洲各國採取防範措施。

美亂撒錢 股匯房恐成泡沬 

問：什麼叫做「量化寬鬆」(Quantitative Easing)？ 

答：貨幣政策制定者(如聯準會)控制金融體系資金「數量」，以保證市場資金寬鬆；「量化」指定期釋出一定數量的資金。 

以此次的新量化寬鬆貨幣措施為例，將在八個月內再收購6000億元公債，平均每月購入750億元，等於每月聯準會都會釋出750億元的資金到市場。 

問：美國為何要採取新一波的「量化寬鬆」？ 

答：金融海嘯發生後，美國破天荒推出第一波1兆2500億元的量化寬鬆政策，實施期間從去年2009年3月到今年2010年3月，但期限屆滿，聯準會(Fed)並未退場，因為美國景氣復甦不如預期，全國平均失業率仍超過9%(加州12.5%)，歐巴馬政府為了救經濟，只好繼續「印美鈔」，也就是持續量化寬鬆的貨幣政策。 

問：量化寬鬆對其他國家的影響？ 

答：美國聯準會不斷釋金，熱錢亂竄，流向各種可以炒作的標的物，造成物價、房價大漲，「吹」生史上最大泡沬。 

國際熱錢正輪流炒作不同商品：炒日圓、亞幣、黃金白銀，炒咖啡，也炒棉花，甚至山東的大白菜都成了炒作標的；冬天時候，新的炒作標的很可能就是石油與天然氣。 

貨幣大戰也可能愈演愈烈，預期未來一年內美元將繼續走弱，部分新興國家的央行早已展開干預匯市措施，未來捍衛匯率將會更辛苦。 

「量化寬鬆」政策是蝦米碗糕(台語諧音)?

根據【新唐人2010年11月5日訊】詳細報導如下:美國聯邦儲備局2010年11月2號啟動第二輪量化寬鬆政策，注資6000億美元增購政府債券，刺激經濟復甦。

美國次貸危機引發全球金融風暴後，作為央行的美聯儲已經把利率幾乎降到零，在2008年12月到2010年3月的第一輪定量寬鬆中，美聯儲已購買了1.7萬億美元的國債。

美聯儲表示，將在明年(2011年)6月底前購買9000億美元左右的國債。因為除了新增購買6000億美元國債外，美聯儲還根據2010年8月份作出的決定，每月購買大約350億美元國債。

所謂量化寬鬆，指的是擴大發行一定數量的貨幣，通過購買債券等途徑，向經濟注入更多的資金，以鼓勵開支和借貸。這是在零利率情況下採取的極端做法。

不過，歷史上缺乏量化寬鬆政策刺激經濟復甦的例子。美國政府在大蕭條時期曾注資兩萬億美元，但是收效甚微。日本央行也曾採用過類似政策，結果長期無效並導致通脹。

世界銀行前首席經濟師、諾貝爾獎得主斯蒂格利茨2010年11月3號指出，美聯儲多年前的寬鬆貨幣政策，就導致大量美元流入樓市，埋下了次貸危機的種子。

美聯儲前主席保羅.沃爾克(Paul Volcker)2號說，美聯儲繼續推動量化寬鬆措施，再加上空前的低利率，最終可能導致通貨膨脹；如果財政長期過於寬鬆，會出現更多的資產泡沫。

美聯儲現任主席伯南克2010年11月3號在《華盛頓郵報》發表文章辯護，他表示，金融環境更加寬鬆能夠促進經濟增長，擔心量化寬鬆會促發通貨膨脹是誇大其詞。

美聯儲內部認為，這項措施通過降低長期利率、提振股票，鼓勵企業投資，提升消費者信心，而美元貶值則可降低美國出口產品價格。

不過，《華盛頓郵報》2010年11月3號說，如果消費者和企業繼續手握現金不動，那麼美聯儲此舉的積極影響就微乎其微了。《紐約時報》2010年11月3號說，美國的問題主要出在財政政策方面。

《華爾街日報》2010年11月4號說，弱勢美元不符合美國的利益，如果美元匯率快速下跌，將推升美國利率。美聯儲自身及外部的經濟學家們警告，這項國債購買計劃可能無法奏效。

英國BBC援引分析人士認為，這一量化寬鬆政策是風險極高的背水一戰，大量印發鈔票將使美元信譽受損。美國財長蓋特納在20國財長會議前再三重申：美國不打算通過美元貶值來實現繁榮。

「歐元之父」、諾貝爾獎得主羅伯特.蒙代爾(Robert Mundell)3號說，第二輪量化寬鬆措施可能導致歐元對美元匯率上升，甚至引起歐洲通貨緊縮，進一步加劇歐洲的主權債務危機。美國持續舉債支撐經濟發展，會影響到世界經濟的復甦。

美國的經濟政策與世界諸國反向。最近，中國、印度、澳大利亞等國提高利率，亞太多國和歐洲國家採取緊縮政策對抗通脹，干預匯市。一些亞太和拉美國家正在考慮施行資本管制。

世界銀行和國際貨幣基金組織發出警告，近期大量熱錢湧入亞洲等新興市場，令股市、樓市等資產價格上揚，催生通脹與泡沫風險。各國須採取防範措施，包括調整貨幣政策、撤去救市措施和加強金融監管等，避免亞洲金融風暴重演。

中國商務部長陳德銘表示，因為美元發行不受控制，以及國際大宗商品價格持續上漲，正在給中國帶來輸入性通脹衝擊。

英國杜倫大學經濟學教授張志超認為，中國通貨膨脹只能說部分同美國輸入有關。中國的通脹歸根結底是國內因素造成，主要是由於投機盛行和經濟過熱，比如房地產泡沫。

根據央行數據，截止今年2010年9月底，中國超發貨幣近43萬億元人民幣。專家普遍認為，中國的寬鬆貨幣政策，是導致國內通脹和泡沫的主要原因。

世界銀行2010年11月3號發佈報告表示，中國在調整經濟平衡、把側重點轉向國內消費方面，僅取得了「有限進展」。要想抑制通脹預期，需要進一步上調利率。

針對美國第二輪量化寬鬆政策，渣打銀行(中國)有限公司總裁趙良博士對美國之音說：【錄音】「間接地會使人民幣的升值加速，間接地引發中國的通貨膨脹會更快一些，應該說中國目前能做的東西不多，加息可能難度會稍微大一點，因為如果加息的力度過大，可能會引發人民幣升值速度過快。」

自2010年9月份以來，人民幣已對美元升值2%。中國商務部發言人姚堅最近說，如果今年人民幣兌美元升值幅度超過3%，中國的出口企業將承受壓力。

專家指出，世界各國越來越走向政府干預經濟，以及發達國家高福利、高稅收制度，是經濟復甦的根本障礙。國際新的金融秩序建立尚需時日，美中等各國應堅守避免貨幣戰的承諾。

可以想見的是「量化寬鬆」會推高股市與房地產交易，旨在促進美國企業出口與投資積極雇人、增加美國國內大眾荷包加及提振大眾消費，試圖打通美國經濟的任督二脈，使美國經濟活絡起來，讓這頭沉睡的猛獅重新站起來領導全世界。「量化寬鬆」是兩面刃，是福是禍試目以待!