上一次研究報告凌陽登出時每股12.85元,今天最高已到18.6元上漲了44%,共花了一百天。
研究報告~群創
名稱 群創光電股份有限公司市/ 櫃 上市 面值 10元資本額 995.4億市值 1771.8億產業別 光電業成立日 2003/01/14 [12年]上市日 2006/10/24 [8年]董事長 段行建總經理 段行建發言人 王志超代理人 駱建郎網址 www.innolux.com地址 新竹科學工業園區苗栗縣竹南鎮科學路160號主 要 業 務電子零組件製造業國際貿易業 近 10 年 股 利 政 策發放 年度 EPS 現金 股票合計2015 0.87 0.70 0 0.702014 2.31 0.15 0 0.152013 0.57 0 0 02012 -3.91 0 0 02011 -8.81 0 0 02010 -2.29 0 0 02009 -0.74 0.20 0.3 0.502008 1.56 1.50 1.0 2.502007 6.51 0.20 0.4 0.602006 1.31 0 0 0歷史的記錄最高價128.5元 2007年12月31日最低價8.48元 2012年08月28日最大量3707186張2014年07月31日最低量162084 張2009年01月09日
2015 年 交 易 資 料 統 計 股價統計 去年封關15.4元(2014) 目前股價19元(05/29) 漲跌價+3.6元 漲跌幅+23.38% 最高價19.35元(05/28) 最低價15元(03/06) 成交量統計 總成交量811.29萬張(至05/29) 日均量85,399張(95個日) 最高量250,801張(01/08) 最低量20,395張(04/02)
索尼大單利多,群創、友達硬挺 面板大廠3481群創、2409友達昨股價受惠日本電視品牌大廠索尼(Sony)表示,未來4K電視將以這二家廠商為主要供應商。加上中國「面板採購女王」白為民今(28)日將來台,激勵群創勁揚6.18%收在18.9元,友達大漲2.4%收在17.1元, 索尼是全球知名電視品牌大廠,也是日系最大電視品牌,公司樂觀預期今年在新產品助益下,索尼在台灣4K電視銷售量,將比去年成長逾3倍,而未來在台部分,將以友達、群創為主要合作夥伴。昨日受消息激勵,相關個股股價表現亮眼。 除了大尺寸面板外,台廠亦積極布局車用面板市場,根據光電協進會統計,去年群創在全球車用顯示器市場中排名居第二,今年目標有3~4成的成長。 群創首季每股稅後純益0.87元,友達0.54元,近期為搶搭高階手機市場,群創友達亦積極擴增六代LTPS廠產能。
陸面板廠產能大開,台廠力保優勢 下半年中國面板廠京東方、華星光、中電熊貓將有3座8.5代線產能陸續開出,對於50吋以上TV面板造成供給壓力,台灣面板廠經過兩年的財務面改善為保有市占及避開價格續跌價影響,凍結的資本支出解凍,也開始啟動擴產計畫,試圖在陸韓廠夾擊下,仍能保有競爭優勢。3481群創延續先前尺寸多元化策略。2409友達則力拱曲面、量子點等高階技術,以差異化穩固產業地位。中國大陸面板廠持續提高面板自給率的策略,京東方、華星光與中電熊貓8.5代線今年下半年量產,日前京東方還宣布新的8.5代線及10代線的投資計畫,照此局勢下去,市調機構已經預見,中國大陸面板廠8.5線產能密集開出後,今年底前就可能拚過台灣,成為全球第二大面板生產基地。 面臨供給地位落居全球第三的台灣面板廠策略,一則微幅提高產能,一則切入更新技術。 群創在路竹廠8.5代線,預計2016年下半年到2017年量產,另一方面,群創在新增的8.5代線是延續先前39.5吋尺寸多元化成功策略,8.5代線玻璃基板尺寸將較一般8.5代稍大,因此可經濟切割的尺寸除了一般8.5代線的23.6吋、32吋和55吋以外,還可以經濟切割50吋與58吋,產能規畫為每月4萬片。
中國雖然新的三座8.5代線進入量產,但初期玻璃基板數增加有限,Displaysearch資料顯示,2015年全球面板面板面積需求成長6%~8%供給成長5%~7%。8.5代線產能開出後,最適切割率供給的32吋與55吋機種,且中國與新興市場亦轉採購32吋以上TV,使大尺寸速度持續加快,有助於去化新增產能。 大陸面板供給率提高,已經是不爭事實,但台廠不全然屈居劣勢,主要品牌廠採購策略供應鏈平衡,台廠未必不會消失,而且良率及新技術布局亦優於陸廠,在新的8.5代線賽局下,台廠若有一套成功策略,仍有贏面。
面板報價估回穩,友達、群創獲利飆 面板報價有機會於5月下旬止穩,法人圈針對面板雙虎的每股獲利預估值落在2.3~2.5元,均為近3年新高紀錄,股價淨值比(P╱B)卻只有0.7~0.8倍。因此股價還有上漲的空間。在資金重回台股之下,三大法人點火友達(2409)、群創(3481),雙雙帶量突破平台整理區,成交量能跨越17萬張,擠進台股成交量前五大。 群創、友達在上季法說會中,針對第2季的景氣預測雖沒亮點,僅稼動率持平,以及平均尺寸持續擴大,不過第1季面板雙虎的獲利巨幅成長,外資圈估計,群創則有機會達2.5元,友達全年每股盈餘上看2.3元,獲利水準可望攀升至近3年新高紀錄。 根據股市觀測站資料顯示,截至今年第1季底為止,群創每股淨值為23.6元,友達為19.3元;對照面板雙虎現階段股價,股價淨值比介於0.7~0.8倍,法人認為,以獲利的公司來看,目前面板雙虎的股價淨值比偏低,股價相對便宜,加上面板報價有機會在5月下旬止穩,對報價止穩的預期心理,激勵買盤湧入面板雙虎,三大法人同步點火面板股。 今年TV品牌廠無論是陸資、韓系廠,起來的速度均比預期慢,不僅衝擊LED旺季升溫速度,也導致TV面板陷入庫存調節壓力,不過大陸指標廠華星光、京東方旗下8.5代生產線,因年初開始導入銅製程,導致8.5代線投產初期,生產良率未如預期,拖延大面板生產線產能開出速度,供應鏈估計,對大陸產生的衝擊約20~30%,產能延後開出,有助於5月下旬面板報價止穩。 近期台股在泛鴻海集團登高回應外資圈高股息的期待之下,高股息科技股成為風潮,面板雙虎去年度配息相繼創下了7年新高紀錄總計3481群創、2409友達、合計將發出逾百億元股息。 面板產業屬於資本密集產業,由於大幅度的資本支出,從主、客觀條件來看,LCD面板廠都必須保留夠高的資金水位作為防禦,不過,去年度面板雙虎的配息水準都創下近7年的新高紀錄,群創則配息0.7元,友達配息0.5元。以現有面板雙虎的股本來觀察,群創發出69.67億元股息,友達可望配發48.12億元股息、總計面板雙虎配發的股息總額將達117.79億元,也堪稱誠意十足。 我的選股方法是~1.前四月營收成長股2.前四月盈餘0.4元以上3.前四月本益比40倍以下〈生技除外〉同樣的,這些股我不保證獲利喔!還有底下各股的獲利是我自已預估的,不保證準確。 代號公 司 4月營收 前4月預估 股 價 本益比1108幸 福 17.25 0.521 10.85 20.821203味 王 21.99 0.662 24.25 36.611236宏 亞 8.44 0.802 25.30 31.541319東 陽 75.28 0.939 33.70 35.891340F-勝悅 8.64 2.539 93.20 36.701416廣 豐 8.85 0.550 17.05 31.001452宏 益 7.43 0.851 29.80 35.001516川 飛 0.76 5.554 29.20 5.251521大 億 20.59 2.865 88.80 30.991539巨 庭 8.66 0.914 30.20 33.031540喬 福 3.54 0.652 22.70 34.821541錩 泰 8.91 0.574 21.45 37.345288F-豐祥 12.52 2.169 72.70 33.511708東 鹼 15.67 1.637 41.25 25.191701中 化 19.10 0.485 19.85 40.944119旭 富 6.25 1.876 68.00 36.234144F-康聯 8.14 1.899 67.20 35.381904正 隆 144.75 0.833 13.10 15.722204中華車 137.17 0.920 26.55 28.852303聯 電 506.70 0.431 13.75 31.922330台積電2973.64 4.085 146.50 35.862344華邦電 128.84 0.358 9.30 25.992408南亞科 159.41 3.459 61.60 17.802449京元電 55.15 0.677 27.05 39.953006晶豪科 30.80 1.162 40.90 35.193474華亞科 244.01 1.468 33.50 22.823559全智科 4.52 0.563 21.40 37.988131福懋科 30.20 0.838 24.25 28.948150南 茂 69.31 1.089 40.95 37.592352佳世達 441.74 0.436 12.75 29.242387精 元 49.73 0.447 17.55 39.303005神 基 56.94 0.874 19.55 22.363022威強電 23.39 1.413 52.20 36.933706神 達 193.18 0.835 26.15 31.314915致 伸 178.37 1.170 39.90 34.094938和 碩3520.30 3.187 89.50 28.085215F-科嘉 6.17 1.154 42.65 36.942409友 達1258.44 0.713 15.30 21.453481群 創1325.56 1.151 16.50 14.334935F-茂林 22.18 1.585 44.10 27.815234達 興 11.27 1.144 41.90 36.612313華 通 118.31 0.518 18.70 36.062316楠梓電 22.38 1.382 25.00 18.092327國 巨 93.15 1.882 60.00 31.882367耀 華 44.28 0.336 12.25 36.412368金像電 68.65 0.588 15.60 26.542383台光電 66.32 2.299 54.50 23.702428興 勤 15.24 1.506 43.00 28.552437旺 詮 13.27 1.571 60.40 38.443023信 邦 40.80 1.561 53.10 34.013090日電貿 28.09 0.872 27.40 31.433376新日興 26.58 2.841 92.60 32.593501維 熹 16.67 1.626 47.65 29.303607谷 崧 32.47 2.419 71.20 29.436269台 郡 53.84 4.382 102.50 23.396422F-君耀 6.56 1.804 64.00 35.478103瀚 荃 10.77 1.307 46.15 35.308213志 超 75.82 1.595 46.10 28.898249菱 光 17.18 0.703 25.25 35.922414精 技 47.64 0.597 19.75 33.093010華 立 123.58 1.575 54.90 34.853036文 曄 385.46 1.675 46.75 27.913048益 登 222.80 0.773 27.65 35.763209全 科 75.65 1.123 32.25 28.723702大聯大1489.23 1.158 38.50 33.245434崇 越 65.15 1.825 60.40 33.096281全國電 54.47 2.034 64.00 31.468070長 華 54.80 2.625 94.90 36.153029零 壹 16.20 0.705 18.60 26.386112聚 碩 27.96 0.797 30.50 38.272312金 寶 161.60 0.407 12.20 29.952317鴻 海13667.9 2.776 93.10 33.532404漢 唐 35.33 1.132 35.05 30.952464盟 立 23.58 0.841 28.80 34.232488漢 平 6.43 0.766 22.00 28.723030德 律 15.36 1.600 61.60 38.502615萬 海 226.01 1.225 29.95 24.442637F-慧洋 34.64 1.481 40.70 27.482809京城銀 24.98 1.310 29.95 22.862816旺旺保 20.32 1.548 25.30 16.332832台 產 18.08 1.016 23.75 23.372849安泰銀 23.79 0.462 15.75 34.052867三商壽 610.09 0.677 18.00 26.592891中信金 703.28 0.830 22.30 26.852905三商行 750.05 0.678 20.55 30.302908特 力 124.62 0.800 20.90 26.112929F-淘帝 15.93 4.574 136.00 29.735907F-大洋 26.76 2.423 56.70 23.408429F-金麗 18.28 2.628 63.10 24.015871F-中租 114.52 2.101 78.00 37.129943好樂迪 11.08 3.085 60.40 19.581258F-其祥 4.25 1.181 34.75 29.436508惠 光 9.34 0.825 32.10 38.891570力 肯 2.36 0.515 16.70 32.404506崇 友 10.96 0.911 21.95 24.094510高 鋒 7.36 0.530 19.85 37.426506雙 邦 7.41 0.875 21.70 24.801777生 泰 2.19 1.692 74.00 43.741788杏 昌 8.54 2.430 94.00 38.675013強 新 17.79 0.781 22.35 28.613264欣 詮 20.27 0.896 28.00 31.254971F-IET 2.84 2.267 87.80 38.735425台 半 24.42 0.899 31.40 34.918059凱 碩 8.18 0.604 16.60 27.463299帛 漢 8.65 2.027 57.30 28.274974亞 泰 12.60 1.260 45.90 36.426210慶 生 3.91 2.524 63.60 25.206274台 燿 41.78 0.929 25.65 27.605266F"A S 3.90 3.001 69.50 23.15
釗玄整理 慕白引用
圖框:葵葵
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