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投資唯心論之多空二部曲
不分類不分類 2008/09/04 20:25:20

序曲

 

一開始,我要說明的是多與空都是需要等待時機的,而這次我都以衍生性商品為主,因為期貨與選擇權的操作空間與彈性都比現貨還要大。大家都知道股市與期貨市場做多的人大約佔80%之多,但是在股市與期市走空的同時卻有高達90%以上的投資人在多頭回檔及走空的時候受傷。這難道是技術指標沒有空方顯示嗎?還是大多數的投資人只會做多呢?恐怖事件、大地震一些突發事件,使得股價大幅度下跌,只有這些事情我們事先無法防範。或者是說金融風暴與多頭大幅回檔,這些事情都會讓多頭交易人鼻青臉腫。當下會做空的交易人反成為一個優勢投機客,因為股價與指數不會一直不斷的往上漲,物極必反的理論一直在市場中循環。

 

自古市場空頭投機一直存在著交易行為中的惡名,但是從中獲利的投機客或是一戰成名也不在少數。最有名的就是國際炒家-喬治.索羅斯(George Soros),在1992年時期他經過策略規劃後決定大量放空英鎊。英鎊對馬克的比價一路下跌至2.80,當年9月,外匯市場投機者開始進攻歐洲匯率體係中那些疲軟的貨幣,其中包括英鎊、意大利里拉等。索羅斯從英鎊空頭交易中獲利已接近10億美元,在英國、法國和德國的利率期貨上的多頭和意大利里拉上的空頭交易使他的總利潤高達20億美元,索羅斯是這場「世界賭局」裡最大的贏家。但是大家要知道,在做出億萬資金的投資決策時,也許會讓你心臟會狂跳不已,寢食難安,但做為一個空頭交易投機者,決策與風險的準備都是必須具備的。

 

股市下跌總是會讓人感到恐懼,因為那是跟我們的經濟環境有著相當大的關係。股市一旦崩盤,整體資金面臨的是大幅縮水的狀況,但是您是否有想過,這些被高檔賣出股票的錢到底是跑到哪裡去了?錢並不會憑空消失,這些錢都被空頭或是投資客賺走了。投資客等待從低檔突破時買進股票,再從高檔反轉時賣出,空手等待下次時機買進。一般來說,沉迷於股市交易的股友,大多數是樂觀過了頭,以為這些炒股金主一天到晚沒事做,將有炒不完的股票,事實上,這上漲的價差他們賺走之後就沒有資金再投入股市了。更何況在空頭時利用下跌的恐慌,集結製造更多負面因素,大量從高檔摜壓股票市場,然後一樣將價差賺入口袋。金融市場的錢不會消失不見,1987年10月19日美國股市瞬間崩盤,市值跌掉5600億美元,加上期權市場的話,起碼有3000億美元落入空頭手中。這種零和金錢遊戲,一定是一方輸一方贏,如果說衍生性金融商品能一夕致富的話,那一定是空頭才能辦到。

 

身為市場交易的一部份,對於金錢遊戲就像是獅子尋找獵物一般,只要能飽足一餐,並不會管獵物長得如何,或是跟牠感情好不好。如果衍生性商品真的能快速致富,那可能是以空頭投機的機率比較高。很多人也認為放空操作的情緒壓力比較大,因為他們在大家一致看好的情況下逆勢進場,市場尚未反轉之前,上檔空間似乎無限廣大,所以空頭承受的壓力自然就會增加。但是不利多頭的基因一旦引爆,空頭的身價就有可能在一夕之間暴漲,多頭殺盤的力道將遠勝於拉抬軋空的力道。

 

在市場已經算是很久的時間了,眼看市場投資人多頭起,空頭落,更加深自己的使命感,又開始決定要寫這樣的書,與聚財出版社洽談之後,開始著手收集空頭走勢的研判與圖檔,為了讓投資人了解更多,而這次不是只單純為了鼓勵讀者隨時隨地做個空頭,是在多頭市場中,多頭操作者必須憑藉著一股勇氣往前衝,而空頭投機客卻必須要膽大心細。之前也提過,市場紀律因素的問題,操作技術每個人都很棒,只是操作者心理與情緒困擾。因為多頭市場裡面也有空頭回檔,我有估計過一直有計畫偏空的交易人,比一直偏多操作的人賺的還要多。空頭投機也必須等待最佳的時間進場,並且利用市場恐懼的心理,在多頭籌碼追殺與多殺多之際順勢放空投機。我在本書也會慢慢分析給各位知道,當然有計畫的操作固然是好,但是在這樣動蕩不安的市場裡,就應該要有空頭意識與概念。市場反覆無常,不賺空單的前提下也應該好好保護自己,您說是嗎?

 

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