字體：小 中 大 |
|
|
|
| 2016/03/26 08:46:01瀏覽48｜回應0｜推薦0 | |
工商時報【邱正生、黃芝穎】 因應新創產業蓬勃發展，創業者能夠選擇的募資管道愈來愈多元，新創團隊在募資之前，應針對各式不同管道（資金來源）進行瞭解，同時審視企業發展階段、未來發展目標、資金成本、公司資本結構等現況，思考清楚募資的策略及希望引進何種類型投資人，有了全盤性的清楚規劃，才能 替公司擬定最適募資方式，尋找到合適投資人。 為了彌補傳統募資管道的不足，並隨著社群網路、線上支付機制蓬勃發展，「群眾募資」方式開始興盛，大致分為項目型、股權型及債權型等3種。 創造附加價值 國內已有3家由民間業者經營的股 權群募平台，包括第一金、元富證券、創夢市集，前兩者本身即證券商，創夢市集則是取得第一張非券商業者的股權群募證券商執照，已有2家業者透過平台募資成功。 中國最大股權群募平台天使匯，則是中國起步最早、規模最大的，去年跟新三版合作，提供新三版到創業版轉版服務，為新創企業創造退場機制，並透過與證券商合作，協助新創企業串接資本市場。 新創公司資金來源有多種管道，一般而言創業者的第一桶金主要來自親友（即3F─Friends、Family、Fools），金額 不高，也非長期性資金來源；二是尋求天使投資人的資金挹注，惟在台灣並非易事；三是銀行貸款，但要留意在公司營運狀況未有起色時，本金與利息的償還可能是沉重負擔；創投資金也是可考慮的來源，但台灣的創投多屬意投資中後期甚至Pre-IPO公司，高風險的新創企業較難成為投資標的。 AngelList成功主因，在於平台上有許多活躍投資人，平台創辦人也是創業家，熟悉新創領域並擁有人脈，加上投資模式具彈性，讓投資人與募資公司共創雙嬴。 全球第一個股權群募平台Crowdcube，2011年成立，2013年才由英國金融行為監管局（FCA）承認合法，具大眾化、投資門檻低等特色，最少只要10英鎊就能參與投資平台項目，無最大金額限制。 投資人可以2種方式投資，一是「領投＋跟投」（Syndicates），有特定或具體項目時，由專業或知名投資人擔任該案領投人，其他投資人跟隨；另一方式是支援投（Backer），一個專業投資人 尚無投資的具體項目，可先向其他投資人募一筆資金，待有適合投資標的，再進行投資。 目前國際上活躍的股權群募平台有近3,000家，其中約三分之一平台在美國，歐洲則以英、法、德發展最快，亞洲處於起步階段，成長也是最快速。整體而言，全球股權群募平台運作模式日益創新、多樣化，各國政府陸續開始制定（或修訂）股權群眾募資法規、政策、監管與施行細則，以供產業發展的適法性並促進發展。 其中 ，AngelList是目前美國投資人最多的平台，投資人經過平台認證成為認證投資人，欲募資的公司提交募資計畫或方案給平台分析、估值後上平台募資。 全世界最成功平台之一的OurCrowd，對募資公司篩選嚴格，平均100家申請募資案只有約2、3家通過，因為OurCrowd本身也會對每個平台募資案注資，因此平台與投資人有相同利害關係。OurCrowd結合傳統的創投與天使投資模式，也讓該平台創下全世界單一案件股權群募金額最高紀錄。 其中，項目型群眾募資是發起人在專案完成後，將開發的產品或服務回饋給出資人；股權型群眾募資是企業考量長期發展，引進投資人，經由募資程序成為公司股東，未來參與或監督公司營運。至於債權型群眾募資，台灣目前法規尚未開放，無相關服務。 天使匯也提供多樣化服務，例如安排早餐會，提供投資人和募資企業對談或交流；也提供「閃投」媒合，投資人早上聆聽募資公司簡報，中午與募資公司用餐進行交流，下午討論是否投資，確認後即簽署投資意向書。「滴滴打車」即是透過天使匯募資成功案例。 全球3000家股權群募 由於新創企業投資風險較高，因此股權群眾募資所指「群眾」，非指一般社會大眾，且對於新創 公司來說，股東人數過多不僅有股權分散的問題，甚至可能影響公司營運，所以平台會於公司正式上線募資前，協助線下媒合投資人，確保認購額度，避免上線後引進過多小額投資人，導致公司股權過於分散。 透過股權群募方式，除了募集資金，還可利用「群眾募資」的特性達到行銷目的，提升公司知名度及透明度，也促使募資公司強化公司治理能力、提早適應資本市場的遊戲規則、進一步吸引潛在投資人目光，有利下一輪的募資。因此跟過往一般私募相較，透過股權群募平台募資，募資公司不單是引進資金，也替公司帶進許多附加價值。 因應近年創業熱潮，政府研議多時的股權性群眾募資在去年完成政策性法源，提供新創團隊更多選擇，台灣也成為全球第7個、亞洲第2個實施股權群募制度的國家。 （本文作者為創夢市集總經理、投資事業部經理）
9EBC9776E8DF412D |
|
| ( 心情隨筆｜家庭親子 ) |
