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| 2016/03/13 11:21:08瀏覽8｜回應0｜推薦0 | |
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事實上，費希爾和紐約聯儲總裁杜德利近期成為葉倫的發言人，現時兩位意見不一致，或反映聯準會仍在觀察形勢，透過兩人的言論，管理市場預期。因此，我們認為聯準會3月中的議息會議，其立場將不會太清晰，未來升息前景預期仍將不明朗，或不利全球股市進一步上升。 但是，日本央行上次推出負利率，反應已經負面，歐洲央行今次重手出擊，市場並不領情，未來歐洲央行似乎已缺乏彈藥。此外，央行量寬政策已失去效力，預期未來市場將更波動。 美國近期數據仍然有強有弱，但整體而言，勞工市場仍然穩固。而副主席費希爾在剛過去的週一發表談話，對美國是否能達到2％通膨目標，發表較樂觀的談話。 類股方面，中國一線城市房地產價價格急升，再加上據說有不少機構高息貸款，幫助房地產買家交付首期，令房地產泡沫風險憂慮再度浮現。中國人民銀行（大陸央行）及其他監管機構已表示將收緊並監管上述資金槓桿。 另一方面，市場傳出人行將出台文件，容許 內銀將不良貸款轉為股權。加上華榮將發股予銀行償債，投資者正注視此是否成為常規。雖然債轉股可令銀行減少賬面損失，但假如對象是營運欠佳的企業，欠款最終亦難以收回。我們認為政策不利銀行股。 目前A股主要的支持是流動性依然充裕，但去年A股急劇波動，讓A股投資者資金被嚴重套牢。未來上證能否突破3,000點主要阻力，將視乎中央會否有更有效政策推出。 近期商品價格由低位反彈，除油價回升近40％，其他鐵礦砂、銅等亦明顯回升。展望未來，中國再強 調穩增長，預期內需的基建支出仍可維持相當水平。不過，中國債務水平偏高，加上中央另一方面仍表示去產能，商品需求放緩已無可避免。 我們認為，目前商品國家股匯齊升，只是回補，以及部份資金趁低買入。短期而言，我們正注視美歐央行議息後，商品能否持續近期反彈走勢。 過去1週，中國A股在「兩會」（全國人大、政協會議）期間走勢窄幅震盪，但成交量有所回落。中國國務院總理李克強並沒將IPO註冊制放入今年政府工作報告中，招惹註冊制可能延遲推出的憧憬。不過，近日公佈的經濟數據顯示，雖然外匯流失減少，但出口大幅下降，形勢依然不好。 工商時報【凱基證券 （香港）執行董事及研究部主管鄺民彬】 由於「兩會」並未有進一步的重要政策公布，再加上投資者普遍等待主要央行的議息結果，港股近期窄幅震盪，於20,000點附近爭持，成交十分疲弱。 不過，市場對歐洲央行措 施的負面態度，反映市場認為放水難以恢復企業及消費者信心，對經濟效用不大。目前中國經濟以穩增長為首要任務下，改革或放緩，我們憂慮投資者或不會持太正面態度。預期港股將於「兩會」及美國聯準會議息後，方有較明顯方向。 歐洲央行宣佈，隔夜存款利率由-0.3％減至-0.4％，每月買債規模擴大至800億歐元，並擴大買債範圍至區內具投資級別的非銀行企業債券。然而，歐洲央行總裁德拉吉稱，按當前評估，不認為需進一步降息。 但中國房產股股價跌幅不大，主要是投資者認為中央不會重手震碎房地產市場，否則將難以維持經濟增長。因此，預期房產股暫時仍可以逢低收納的強勢目標。 不過，投資者對歐洲央行的措施反應負面，歐元不跌反升，歐股卻下跌。德拉吉表示沒意降息，成為負面反應的表面藉口。
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| ( 心情隨筆｜心靈 ) |
